谈到云计算，国内听的比较多的有阿里云、腾讯云、百度云等等，大部分人对这些云厂的了解，可能都集中在它们提供的产品及服务上，而对它们的财务情况了解很少，本篇主要想借助对另外一家云服务提供商发布的中期财报，来了解下云厂的财务情况。
Ucloud（优刻得），2020年1月在科创板上市，坚持中立，不涉足客户业务领域的云服务商，是中国第一家公有云科创板上市公司。
本篇将从两个方向来看Ucloud的中期财报，一个是异常点，另一个是经营本质。
异常点
1.毛利率
财务报表相关科目变动分析表（来自优刻得2020年半年财报第31页）
从营业收入来看，比上年同期增加了30.5%，表明公司的业绩在持续上升，但营业成本、销售及管理费用也在随之上升，尤其是营业成本，比上年同期增长了55.88%，按毛利率=（营业收入-营业成本）/营业收入=16.43%，对比下去年同期的毛利率=（营业收入-营业成本）/营业收入=30%。
对标到同样以云基础服务为主营业务的网速科技，来看下它中期财报中的相关数据：
网宿科技（300017）成立于2000年1月，致力于大数据和云计算基础设施等方面的关键技术研究。公司在全球构建了广泛高效的内容分发(CDN)、边缘计算网络，满足用户随时随地的数据计算及交互需求。
主要财务数据同比变动情况（来自网速科技2020年半年报第18页）
网宿2020年上半年的毛利率是25%，去年同期是26%，但从毛利率上来讲，Ucloud虽然营收也在增加，但毛利率在下滑，很大程度上表明其主营业务的利润率在下滑，这里面可以反应出两点问题，一个是内部产品竞争力，另一个是外部市场的竞争情况。
产品竞争力不行，自然卖不上价格；外部市场竞争激烈，说明所处行业要么非朝阳行业，要么已经有很多强大的竞争对手存在。
从中期报告上看，Ucloud可能两种情况都存在，比如cdn、数据中心成本的上升，压缩了其产品的价格竞争力，另一方面，各大云厂基于其自生的资源优势，抢夺市场的能力及成本都要远低于Ucloud。
2.财务费用
我们知道费用一般都是指已经花出去的钱，它是成本的一种，但我们看Ucloud和网速科技，他们的财务费用都是负的，也就是说财务费用上不仅没有花钱，还赚了钱，这个收益是怎么产生的呢？
网宿科技财报
Ucloud财报
从报表来看，这部分的收益基本都是来自利息收益，也就是现金的理财收益，这在财务上是一个积极的信号，因为这部分收益越多，则反应企业的现金越多，公司现金多可以解读为公司累积财富的能力和抗风险的能力强，另一方面也可以解读为没有更好的投资研发方向。
总的来讲，技术型公司的业务特点更容易累计现金，像微软、苹果都是现金超级多的公司，所以，现金多对于技术型公司来讲是积极的。
经营本质
关于经营本质，我们这里主要来看下现金流，要知道会计行当有个的说法：对企业而言，总资产是“面子”，净利润是“里子”，过日子要看现金流。所以，现金流必须要看下。
Ucloud 现金流量表
从上表可以看出，2020年2季度，Ucloud的经营活动现金流净额为1.23亿，同比于去年同期1.27亿略有下降，这不是个积极的信号，因为现金流在下滑。
网宿科技 现金流量表
对比网宿科技，其2020年2季度的经营现金净值依然保持小幅增长。但这些只能说明现金流的变化情况，其实更重要的还要看钱够不够花。
怎么看呢？很简单，找到哪些钱是短期内必须要花的。主要有两项，一个是短期借款，就是1年内要还的钱；一个是所得税负债，这个是要交给国家的税钱。
Ucloud资产负债表
从上表中，我们可以看到，Ucloud的短期借款和所得税负债合计为：1867万，对应到它1.23亿的现金流净额，很容易得出的结论是，Ucloud的现金流比较健康，它的现金余额完全可以覆盖短期借款和所得税。
总结
公司财报披露的数据很多，但要想快速看懂一家公司的财务情况，可以从本篇聊的两个方向着手，一个是找异常点，比如这里谈的毛利率、财务费用。寻找异常点的方法主要是做对比，就是拿同行业的公司做比较，找出公司异于大部分公司的指标数据，然后做深度分析，找出问题。
第二个是经营本质，这里主要提了一点现金流量。做企业最怕的是什么？就是常说的资金链，而资金链反应在财务上的就是经营性现金流量，如果公司账面现金不能支付短期借款和费用，那就很难经营下去，就Ucloud来讲，它的现金流还是比较健康，但问题也有，主要体现在产品毛利率但下降，由此带来净利润的大幅亏损。
两步看财报就简单说到这，希望能对大家了解、看懂公司财报有一定帮助。
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