24 资产负债表^[1]：

005长期股权投资：

  通常认为长期股权投资风险较大，有的话要查看投资协议、了解投资标的。
1、分析对外投资的钱是从哪里来的？
  不是权益资金对应的资产（货币资金、固定资产、无形资产），则就是负债资产（银行贷款、民间融资、商业信用）。一般都挤占了目前的流动资金或者影响了自身经营（挪用固定资产）。只有用无形资产（专利技术、管理技术）对外投资不会影响企业正常经营活动。

2、判断风险等级？
   a、如果对外投资总额大于所有者权益，表明企业在用负债投资，属于杠杆交易。b、对被投资企业风险判断，被投资对象是否是新企业，被投资企业与投资企业是否属于一个行业，是否在同一产业链条，投资企业是否参与被投企业管理、还是仅分红，被投资企业是否有核心竞争力等。c、最重要的是判断投资企业是否对本企业经营失去信心，尤其是对外投资很多跨行业企业的情况下。

3、了解投资收益？
   如果长期股权投资一直未能产生投资收益 或者 账面投资有收益但无现金流入，往往就是资金挪用or虚假利润，项目早已亏空。

TIP:
   长期股权投资不同的会计计量也对报表的投资科目和利润影响。一般来说被投资企业亏损，投资方倾向于使用成本法，盈利倾向于使用权益法。
【成本法】：成本法是按照股权投资的取得成本计量，持有过程中除发生减值等情况外，对其账面价值不予调整。
【权益法】：权益法下，长期股权投资是随着取得投资后被投资单位净资产的变动而变动，其基本理念是投资方按照持股比例应当享有被投资单位因实现损益或其他原因导致的净资产变动的份额。

例子1：被投资公司研发产品失败、资金链断裂、诉讼案缠身
   岳阳兴长2010年参股芜湖康卫，持有32.54%股份，为其第二大股东。芜湖康卫主要从事胃病疫苗的研发和产业化工作，其胃病疫苗概念也一度为主营石油化工传统业务的岳阳兴长带来想象空间。然而，芜湖康卫的胃病疫苗在研发后迟迟未能产业化，芜湖康卫也因此沦为岳阳兴长的业绩包袱。

   岳阳兴长在2017年年报中称，因资金链断裂、人员流失、相关法规变化较大，芜湖康卫在未来相当长一段时间内，对临床方案、融资方案、与原研发团队技术交涉事宜难以提出切实可行的方案，存在临床批件失效的可能；资金链断裂，主要资产已经抵押，依靠自身难以筹措资金，日常运营资金匮乏，日常运作难以维系；员工欠薪问题已在走法律途径，存在变卖资产解决员工欠薪问题的可能，芜湖康卫持续经营存在重大不确定性。

   截至2017年12月31日，芜湖康卫总资产20524.13万元、负债14957.71万元、所有者权益5566.42万元；2017年亏损2560.53万元。

   基于谨慎性原则，岳阳兴长对截至2017年12月31日芜湖康卫的长期股权投资和其他应收款(借款)合计2992.19万元全额计提减值准备和坏账准备，其中计提长期股权投资减值准备1937.1万元、其他应收款坏账准备1055.09万元。

   岳阳兴长也迎来其上市以来年度业绩首亏。岳阳兴长2017年实现销售收入15.8亿元，同比增长16%；计提芜湖康卫资产减值准备后，合并报表归属母公司净利润为亏损985万元。

例子2：亚太实业长期造假，证监会揭利润操控术
   根据证监会的调查，亚太实业投资持股企业济南固锝电子器件有限公司(下称“济南固锝”)对“质量索赔款”会计处理不当，导致亚太实业2012年虚减净利润257.04万元、2013年虚增净利润257.04万元。 此外，亚太实业2013年还因未计提所持济南固锝长期股权投资减值准备，导致2013年虚增利润237.79万元。因此，亚太实业在2013年累计虚增利润494.83万元。 对于2013年公告净利润仅262.63万元的亚太实业来说，如果减去虚增的494.83万元，其2013年净利润将为负值。

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1. 参考书目：《一本书看透信贷》、《草根信贷员工作笔记》、《增长黑客》、《公司信贷》。 ↩