一周市场综述：态度胜过现象
最近全球各大央行纷纷出现利率下降、货币贬值。人民币兑美元也出现“破7”的行为。对于人民币汇率的看法，我们认为“态度胜过现象”。
如官方表态：“7这个数字不是年龄，过去了就不再回来了。”。之前如此长的岁月，正因为中国央行的努力，才一直尽力保障着汇率不破7的稳定。在贸易摩擦背景下，人民币贬值是利多中国贸易的竞争力的。
负面因素，自然是因为汇率的贬值，会一定程度影响外资的稳定性。
如果深入探讨的话，这个事情本身并不是那么夸张。如前所述，态度胜于现象。即便贴上“汇率操纵”标签后，也有1年的谈判期。其次，资本交错下，金融冲突爆发带来的潜在风险太大，美方也必须谨慎；再次，在过去30年来，美国从来没有对“汇率操纵国”实施过实际的金融制裁。
周末朋友圈也刷屏了，纷纷谈及最近监管层的“三箭齐发”。所谓三箭，指的是转融资费用下降、明确券商风控指标计算标准，市场视为这是默许券商加杠杆、两融标的大扩容，其中中小创扩容力度很大。
事实上，两融资金大都是高风险偏好资金，对融资利率的敏感度并不明显，所以这一块的“利多程度”的实质是有限的。而两融的扩容，本身是一把双刃剑。历史角度来看，历次两融扩容带来的影响有正有负，但并无绝对的正相关关系。
重要的，依然是态度。
官方表示，目前两市的杠杆，已经降低到201年最高峰的百分之20。这句话伴随着三箭齐发之政令，背后的深意才真正意味深长。
对，就是很明白的告诉大家，可以上杠杆了，可以加大风险偏好了。当然，市场买不买账，另论。不过，我们从人性去理解，当知道，在汇率已经暂时丧失了稳不破7的背景下，外资们需要一个可以看见盈利方向的池子才愿意留在中国。这个池子，会是股市吗？
结论：目前，是态度胜过现象。政策出现显著善意释放，但市场情绪需要实质性的企稳、回升才能真正缓解信心的丧失。态度先有了，接下来才是“现象”本质。只有现象与态度齐心，才能确认市场企稳。
策略：维持之前策略不变。低吸核心头部资产加业绩成长性较好的中小创。
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