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01 基金定义
简单 地说 基金 就是 把 大家 的 钱 收集 到一起， 由 专门 的 人（ 基金 经理） 帮 咱们 去 投资 证券市场。 他 提取 他的 佣金， 咱们 拿 咱们 的 收益， 他们 帮 咱们 理财 投资。 所以 咱们 不懂 没有关系， 咱们 找 懂的 人 来做， 就象 一个 企业 的 董事长 聘请 一个 CEO 来 运转 他的 公司。
季凯帆, 康峰. 解读基金:我的投资观与实践 (Kindle 位置 325-327). 中国经济. Kindle 版本.
02 开放式基金分类
开放 式 基金 一般 分成 股票 基金、 债券 基金、 货币 基金 以及 介于 股票 和 债券 基金 中间 的 配置 型 基金。
季凯帆, 康峰. 解读基金:我的投资观与实践 (Kindle 位置 384-385). 中国经济. Kindle 版本.
03 基金选择
选择 一个 好的 基金 公司 甚至 比 选择 一支 基金 更重 要。 综合 业绩 当然 是要 考虑 的 一个 重要 方面， 但 基金 公司 的 服务 也是 我们 必须 考虑 的 另外 一个方面。
一个 理想 的 基金 应 该是 被 同一个 基金 经理 运营 较长 的 时间。
季凯帆, 康峰. 解读基金:我的投资观与实践 (Kindle 位置 788-790). 中国经济. Kindle 版本.
平均 回报 我想 是按 照 该年 到 统 计时 的 数据 去 推算 一 年的 总 回报。
标准差 是 表现 基金 的 增长率 的 波动 情况， 也就是 平均 涨跌 幅度 的 变化。 标准差 越大， 说明 基金 收益 的 变化 越大。
夏 普 比率 是 综合 了 收益 和 风险 的 系数， 基本上 是 收益 除以 风险。 数字 越大， 说明 收益 和 风险 比 越高。 夏 普 比率 高， 也就是说 在 收益 相同 的 情况下 波动 就 低； 反之， 风险 相同 的 情况下 收益 就 高， 也就是 高 收益 低 风险。
阿 尔 法 系数 是 代表 基金 能在 多大 程度 上 跑 赢 整个 市场， 也就是 我们 所 说的 大 盘。 当然 是 数值 越大 越好， 也就是说 基金 的 收益 能 超越 市场。
贝 塔 系数 也是 表现 基金 相对于 大 盘 的 波动 情况， 如果 是一 个 指数 基金， 那 贝 塔 系数 就是 1， 因为 指数 基金 是 完全 按照 大 盘 情况 来 设置 的。 贝 塔 比 1 大， 说明 基金 比 大 盘 波动 还要 大， 也就是 短期 风险 比 大 盘 还 大； 比 1 小， 说明 比 大 盘 波动 小， 风险 比 大 盘 小。
R 平方 代表 基金 和 大 盘 的 相关性， 如果 是 1， 表示 和 大 盘 完全 相关。 其实 R 平方 和 1 相差 很大， 贝 塔 系数 就 没有 什么 意义 了。
回报 和 阿 尔 法 都 代表 收益， 当然 越大 越好； 标准差 和 贝 塔 代表 波动， 也就是 短期 风险， 数值 越小 基金 表现 得 越 平稳。 夏 普 比率 是 收益 和风 险 两者 的 综合， 在 收益 或者 风险 相同 时， 越大 越好。
季凯帆, 康峰. 解读基金:我的投资观与实践 (Kindle 位置 891-893). 中国经济. Kindle 版本.
04 基金拆分
基金 拆分 是把 原来 一个 老 基金 的 净值 人为 地 降下 来， 同时 给 基金 持有人 成比例 地 扩大 基金 持有 份额。
季凯帆, 康峰. 解读基金:我的投资观与实践 (Kindle位置1073). 中国经济. Kindle 版本.
05 分红本质
显然 对于 大比 例 分红 的 指数 基金， 他 必然 是 先 卖掉 一篮 子 股票， 凑 够 分 红的 钱。 而对 于 红利 再投资 部分 和 新 资金 的 进入， 他 又要 买回 同样 的 一篮 子 股票。 如果 这个 波段 做 成功 了， 当然 是 好 事情。 但这 和 被动 指数 基金 的 概念 完全 是 背道而驰。 你 可以 想象 指数 基金 在做 波段 吗？
季凯帆, 康峰. 解读基金:我的投资观与实践 (Kindle 位置 1174-1177). 中国经济. Kindle 版本.
06 指数基金
指数 基金 就是 跟踪 一个 特定 的 证券 指数， 例 如上 证 指数。 基本 按照 指数 的 制定 方法 来 配置 所持 有的 证券 品种 和 比例， 是 完全 被动 的 一种 基金。 指数 怎么 调整， 基金 就 怎么 调整。 显然， 指数 涨 多少 比例， 基金 净值 也就 涨 多少 比例。
季凯帆, 康峰. 解读基金:我的投资观与实践 (Kindle 位置 1197-1199). 中国经济. Kindle 版本.
07 指数基金选择
国内市场 分 沪 深 两 市， 不少 指数 基金 是 单一 的 沪市 行情 或者 深圳 行情。 但我 更喜欢 两 市 合并 的 行情， 我 觉得 这才 是真 正反 应 中国 市场 的 总体 情况。 所以 如果 我 选择， 我会 选择 沪 深 300， 或者 中 证 100 指数， 或者 其他 的 综合 指数， 而 不单 单 考虑 上 证 50， 或者 深圳 100 之类 的。 同时 我喜 欢 完全 被动 型 指数， 既然 是指 数 基金， 就是 避免 人为 的 干扰， 那 增强 型 的 指数 基金 我 就不 感冒。 选择 增强 型 的 指数 基金， 不如 我 去 选择 一个 被动 的 指数 基金 加 一个 主动 基金 了。
季凯帆, 康峰. 解读基金:我的投资观与实践 (Kindle 位置 1245-1249). 中国经济. Kindle 版本.
08 QDII基金
QDII（ 国内 机构 投资者 赴 海外投资 资格 认定 制度 QUALIFIED DOMESTIC INSTITUTIONAL INVESTORS， QDII） 制度 由 香港 政府 部门 最早 提出， 是在 外汇 管制 下 内地 资本 市场 对外开放 的 权宜之计， 以 容许 在 资本 账 项目 未完 全 开放 的 情况下， 国内 投资者 往 海外 资本 市场 进行 投资。 也就是说 通过 QDII 基金， 咱们 在 大陆 也可以 投资 海外 市场。 简单 说 就是 咱们 把 人民币 交给 基金 公司， 基金 公司 把他 们 换成 外币 去 投资 海外 市场， 收益 再 折合 成 人民币 还给 咱们。我 认为 投资 海外 最重要的 是 平衡 风险， 是一 种 战略 投资。
季凯帆, 康峰. 解读基金:我的投资观与实践 (Kindle位置1304). 中国经济. Kindle 版本.
09 FOF基金
FOF 则 只投 资 基金， 实际上 是一 个 基金 投资 组合， 即 基金 中的 基金。
季凯帆, 康峰. 解读基金:我的投资观与实践 (Kindle位置1351). 中国经济. Kindle 版本.
10 分散投资
分散 投资 核心 是要 考虑 三个 因素： 相关性、 收益 和 波动。
分散 投资 的 目的 是 进行 风险 控制， 而 风险 控制 是 投资 中最 重要的 一环。 长期 投资 可以 从 时间上 平滑 短期 风险， 而 分散 投资 则 可以 从“ 空间” 上 消减 波动。 把 分散 投资 和 长期 投资 结合 到一起， 肯定 是最 好的 结果。
季凯帆, 康峰. 解读基金:我的投资观与实践 (Kindle 位置 1404-1405). 中国经济. Kindle 版本.
11 再平衡
比如 制定 了 自己的 股票 和 债券 的 配置 比例 是 7： 3。 一年 以后， 股票 涨 得快， 债券 涨 得 慢， 比例 变成 8： 2 了， 怎么办？ 这时候 要 卖掉 股票， 买成 债券。 如果 再过 一年， 遇到 熊市， 股票 大跌， 比例 变成 了 6： 4， 这时 就要 卖掉 债券， 买入 股票， 使 比例 回到 7： 3。 这 就是 再 平衡。
季凯帆, 康峰. 解读基金:我的投资观与实践 (Kindle 位置 1615-1617). 中国经济. Kindle 版本.
12 基金投资方式
如果 是一 个 长期 投资者， 比如 离退休 还有 20 年， 而且 对 短期 风险 和 长期 收益 之间 的 关系 也有 深刻 理解， 那就 可以 建立 一个 非常 激进 的 投资 组合。 可以 选择：
广 发 聚 丰 基金： 25％
广 发 小盘 基金： 25％
上 投 阿 尔 法 基金： 25％
上 投 优势 基金： 25％
这 四个 基金 应该说 是 这 两家 公司 中最 激进 的 四个 股票 基金（ 上 投 先锋 基金 还在 封闭 期， 而且 太 新， 按照 我的 原则， 暂时 不考虑）。 从 长期 看， 最终 的 收益 是 会 较高 的， 但 短期 的 风险 也是 很大 的。
如果 是一 个中 期 投资者， 比如 有 10 年 左右 的 投资 期， 风险 承受能力 也不 是 最强， 但也 不弱， 那就 可以 建立 一个“ 成 长型” 组合， 例如：
广 发 聚 富 基金： 50％
广 发 策略 优选 基金： 25％
上 投 阿 尔 法 基金： 25％
这个 组合 里面 有 大约 25％ 左右 的 债券， 所以 会 比 激进 型 组合 要 平稳 点， 但 长期 收益 也会 弱。
如果 投资 期限 在 3 ～ 5 年， 而且 心理 承受能力 一般， 就可以 建立 一个 平稳 点 的 组合， 例如：
广 发 稳健 基金： 50％
上 投 双 息 基金： 50％
在这 个 组合 里面， 债券 的 比例 就 更大 了。 当然 就 更 平稳， 长期 收益 更低。
季凯帆, 康峰. 解读基金:我的投资观与实践 (Kindle 位置 1671-1680). 中国经济. Kindle 版本.
13 赎回基金时机
（ 1） 这支 基金 不再 符合 自己的 投资 策略；（ 2） 自己的 投资 目标 已经 达到。
季凯帆, 康峰. 解读基金:我的投资观与实践 (Kindle 位置 2008-2009). 中国经济. Kindle 版本.
14 推荐书目
《 基金 理财 系列 丛书 之一： 开放 式 基金 投资 指南》
季凯帆, 康峰. 解读基金:我的投资观与实践 (Kindle位置389). 中国经济. Kindle 版本.
《 漫步 华尔街》，
季凯帆, 康峰. 解读基金:我的投资观与实践 (Kindle位置1239). 中国经济. Kindle 版本.
【注】本文内容全摘自季凯帆, 康峰. 解读基金:我的投资观与实践 一书，完全是书中干货摘选的内容（读完该书实在忍不住分享的内容）。并非原创，另该书这个版本是在2007年出版的，干货内容仅供参考！
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