投资与投机

个人理解投资与投机的区别：投资倾向于获取稳定的收益并保障本金安全，投机倾向于获取高额利润但要承担较大的风险；

安全标准

接受现行市价（可能很高）作为唯一的价值测量手段，以这种毫无批判精神的方法为基础而得出的安全边际，显然是不切实际且充满危险的。这个逻辑的极端推论是：一只优质股票没有所谓过高的价格，即使它从每股25美元涨至每股200美元，都是同样“安全”的。

2018年有看到很多投资大V极力推荐对龙头企业的股票，如腾讯，苹果等公司进行长期定投。这样推荐的理由是，从长远看，这些公司的增长潜力巨大，过程中尽管会有涨跌，但在一段足够长的时间内，如20-30年，其过程中的涨跌对于最终的收益影响微不足道。这种情形符合上述的极端推论，即优质股票永远“安全”。

个人愚见，即便是龙头企业，其股价也必定受到经济周期的影响，在牛市的顶点依然进行定投并不适合，操作上虽然便捷而且省心，但从获利和安全的角度来看，熊市定投牛市定抛是更为合适的方法。

投资运作是根据深入的分析，承诺本金安全以及回报率令人满意的操作，是可以在定性和定量两方面均被证明合理的操作。不符合这些条件的操作则是投机。虽然“深入分析”“承诺安全”和“回报满意”等短语都不够准确，但已清楚到足以避免严重的误解。

证券的分类

1、投资型债券和优先股

未来的价值变化是较为次要的考虑因素。所有者最感兴趣的是其本金的安全性，因为购买的初衷是获得稳定的收益；

2、投机型债券和优先股，包括A.可转换证券等，B.低等级的优先证券

本金价值的未来变化非常重要，类型A中，投资者希望投资能够有安全保障，同时也希望通过转换权或一些类似的特权来增加获利的可能性。

类型B肯定存在亏损风险，与之相对的是盈利机会也相应增多。

分类的基础并不是证券的名称，而是特定条件和地位对持有者的实际意义；应重点关注的也不是持有者在法律上所享有的权利，而是在购买或分析的时点上投资者可获利或可期望获得的回报。