投资大师霍华德·马克斯早就教导我们，投资中需要有第二层次思维。
之前分析了曙光节能，其是新基建背后的受益者，因为是帮助数据中心降温节能。
疫情中，还有一类股票业绩和股票飞升，就是冷冻食品：上海梅林、广州酒家、海欣食品、三全食品 、安井食品、惠发股份等。
因为大家都宅在家，很多人又不会做饭，直接买冷冻食品，简单加工就OK了。
投资中的第二层次思维就是要想想，哪些企业是这些这些冷冻食品的上游，业绩同样会大涨？
这些冷冻食品需要保鲜，在冷藏、运输过程中需要用到一种原料：食品级干冰，就是固态的二氧化碳CO2。
新三板上就有一家公司：深冷能源(OC:831177)，主要生产液态二氧化碳。其中一部分用途就是食品保鲜用。
干冰在大气压力条件下直接气化成气体二氧化碳可维持低温（-50℃），从而起到冷藏的作用。干冰与普通冰相比，体积是普通冰的 1/2，而冷却效果却是普通冰的 3.3 倍，干冰在其融化过程中，直接升华成气体并完全消失。与传统的机械冷藏相比，二氧化碳冷冻保鲜不仅不会使食品失水、风干、气化，而且节能省电，尤其适用于大型食品保鲜和粮食的低温干燥储存。目前我国东南沿海一些大型超市或冷库已开始采用二氧化碳制冷保鲜，北方的冷藏市场也已启动该方法。随着电价的不断上涨、大型超市的不断增多，今后这一领域对二氧化碳的需求将会大幅度增加。
深冷能源在2017年投建完成了5万吨级食品级二氧化碳项目。
深冷能源还是可口可乐、雪花啤酒、燕京啤酒、百事可乐这些肥宅快乐水的供应商。
碳酸饮料的发泡和刺激味道来自二氧化碳，饮料内的二氧化碳使用量取决于特定的口味和品牌，加工中使用低温液体和增大压力使更多的二氧化碳溶解，来加速碳酸化作用。饮用时，由于温度增高使二氧化碳气化，产生刺激并带走人体热量，所以给饮用者以清凉感。
二氧化碳改善了产品风味，参与提供了产品的酸性环境，产生了刺激性的口感，并赋予了碳酸饮料特有的泡沫奔涌的外观。同时，二氧化碳可以使汽水、汽酒类饮料具有较好的防腐能力，延长其保质期。所以碳酸饮料的二氧化碳含量是一个重要的特征性质量指标。目前该领域对二氧化碳需求量每年在 35 万吨左右，随着碳酸饮料消费量的不断增加，该需求将持续增长。
液态二氧化碳还有很多用途：
⚫烟丝膨化剂
传统的烟丝膨化剂是用氟里昂制作，但氟里昂对臭氧层有破坏作用，我国是全面禁止使用氟里昂的缔约国之一，至 2006 年全面禁止使用氟里昂。二氧化碳是我国目前烟草行业的首选膨化剂。经二氧化碳膨化处理的香烟烟丝蓬松度和柔软度更加均匀，膨化过程中又能有效带出烟油及尼古丁等有害物质，从而提高烟丝的质量，节约卷烟过程中烟丝用量，并能改善香烟口感。每 1 万箱香烟所需烟丝膨化剂约为 150 吨二氧化碳，2013年 1-12 月全国卷烟累计总产量 256,038,409 万支，约 5,100 万箱，若国内烟厂广泛采用二氧化碳作膨化剂，则烟草行业每年所需二氧化碳将会出现大幅度的增长。
⚫生产降解塑料和碳酸二甲酯技术
该技术被誉为实现二氧化碳变废为宝的"绿色化工科技"，目前已在我国获得突破并实现了工业化生产。据预测，被誉为有机合成"新基石"的碳酸二甲酯今后每年的需求增长将超过 20%，到 2020 年我国的碳酸二甲酯产能将达 400 万吨，加上以二氧化碳为原料生产降解塑料技术的推广应用，预计这一领域需求总量将不断增长。
⚫金属加工焊接保护
与手工电弧焊相比，使用二氧化碳气体可提高工效 1-2 倍，节约电力 50%，因而近几年在汽车、造船、化工设备等大型制造业得到了广泛应用。尤其是二氧化碳和氩气混合气体保护焊技术的开发与应用，不仅扩大了二氧化碳气体保护焊的应用范围，而且克服了二氧化碳气体保护焊热量分散、焊点大、焊接处易变形等不足，这必将推动该领域对二氧化碳需求的快速增长。
⚫石油助采
二氧化碳提高原油采收率技术目前已被证实，在水驱基础上，仍可将原油采收率提高 12%以上，但受地质构造复杂和高纯度二氧化碳输送距离限制等诸多因素的制约，我国二氧化碳驱油技术的研发与应用起步较晚。近几年，国内的一些油田在这方面都做了积极的探索和尝试，2006 年 4 月，中原油田利用其自产的高纯度二氧化碳进行注压采油，使采收率提高了 15%，标志着我国在这一领域的研究与应用取得了实质性突破。
根据《中国陆上已开发油田提高采收率第二次潜力评价及发展战略研究》，在参与评价的 101.36 亿吨常规稀油油田的储量中，适合二氧化碳驱的原油储量达 12.3 亿吨，若成功实施二氧化碳驱可增加采储量 1.6 亿吨左右。而在我国现已探明的 63.2 亿吨的低渗透油藏原油储量中，有一半更适合二氧化碳驱。试验表明，要想成功使用二氧化碳驱油，即便一眼中小型油井，每次注入的二氧化碳也需 300 吨以上。未来几年，即便我国只有十分之一的油田采用二氧化碳驱，每年所需的二氧化碳也将超过 3,000.00 万吨。
因此，中国石化(SH:600028)旗下的中原油田一直是深冷能源的客户。
除了二氧化碳，深冷能源还生产空分气体（从空气中分离出来的氧气、氮气和氩气）、能源气体（二甲醚，主要用作有机合成的原料，也用作溶剂、气雾剂、制冷剂和麻醉剂等，民用复合乙醇及氟里昂气溶胶的代用品。在国外推广的燃料添加剂在制药、染料、农药工业中有许多独特的用途）、甲烷、氢气、特种气体（应用于化工制品，非晶类、光伏太阳能、医药中间体等行业）等。
深冷能源的大股东是港股上市公司:中国心连心化肥(HK:01866)
河南心连心化学工业集团股份有限公司（原：河南心连心化肥有限公司）1969年建厂，2003年从国有企业改制为民营企业，2019年改制为股份有限公司，其控股股东中国心连心化肥有限公司（新加坡注册成立公司）于2009年12月8日在香港联合交易所主板挂牌上市，股票代码：01866。集团目前拥有河南、新疆、江西三大生产基地，生产尿素、复合肥、甲醇、三聚氰胺等化肥产品。2019年心连心营收89亿，利润3亿。
近3年利润连续高增长，营收除了2019年下滑外，也都是高增长。
为什么2019年下滑呢？
原因是：前期按销售、采购分别确认收入成本，收购以后二甲醚销售策略变化了，按差额确认收入；利润与去年同期相比增加的主要原因是高附加值的特种气产品市场占有率逐渐提高，对利润形成支撑。
这里的收购是指2019年1月22日，心连心化肥以9450万收购深冷能源27%股份，成为控股股东。深冷能源是心连心化肥二氧化碳废气回收的独家服务商，同时也是心连心化肥大宗工业气体采购的主要供应商之一。
所以，是独立的两家人合并成一家人后，会计政策进行了调整。因此，这块的收入下滑只是会计调整所致，并不是真实的业绩下降。
从经营现金流也可以看出，业绩其实很好。2019年经营现金流大幅增长，而且每年的现金流基本都是高于利润的，说明财务很健康。
资产负债表也可以印证：应收账款不断减少，存货一直很低，账上很高的货币资金。
公司的分红一直稳定，且不断在提高。2019年初股价还低的时候，股息率接近5%；对于1元前入股的原始股东来说，这个股息率很高了，远超银行理财产品。
所以可以初步判断这是一个不错的公司。按照扣非净利润，目前市盈率为11.7，对于一个连续3年扣非净利润超过20%高增长的公司来说，PEG不到0.5，明显是低估的。
当然，这只是静态估值。关键要看企业未来的成长。关于深冷能源的商业模式、竞争优势、成长潜力分析，请听下回分晓。
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