【外汇】央行如何管理汇率波动：稳汇率六大工具

今年7月和8月，我国汇率波动很大，央行综合使用了各种汇率管理工具，使得人民币汇率走势得到有效控制，市场对人民币汇率的预期也较为平稳。其中主要的汇率管理工具有六个：

一是通过控制离岸的拆借利率来影响汇率，提高做空成本，降低套利动机；

二是直接提高外汇做空成本，增加外汇衍生交易合约的保证金；

三是开启或关闭逆周期因子，加强对中间价报价的掌控力，有效管理汇率预期；

四是主动运用外汇储备来投放或收回美元，管理汇率走势；

五是通过远期合约做空掉期点，管理汇率预期，并根据汇率波动合理展期；

六是央行通过和商业银行进行掉期交易，将美元释放给商业银行，后者在即期市场抛售。

同时，近期部分新兴市场国家也进行了稳定外汇举措，其中受土耳其里拉影响，印尼通过加息来稳定汇率；受美元加息预期影响，香港通过购买港币的方式来稳定汇率。（CITICS债券研究）