君子道上市孵化器
众筹这个风口，创业者蜂拥，资本追逐。作为互联网金融的重要一环，大公司利用自身的流量和营销资源优势纷纷入场圈地。京东金融比较早上线股权众筹平台进行这方面的布局，蚂蚁金服也推出股权众筹平台蚂蚁达克，不过在众筹项目数量和质量方面目前比京东落后挺多。360前阵子也发布了旗下的私募融资平台360淘金，股权众筹基本成为了很多互联网公司和投资公司的标配。
股权众筹的火爆，让很多项目得到融资，也有一定风险，不一定能够保证投资人获得回报。创业公司回报股权投资者只有当被收购或者 IPO 的时候，无论被收购还是IPO，都是一个相对漫长的过程，成功的机会也是很渺茫。互联网+股权众筹，相比传统投资，我觉得有下面几个特点:
1. 全新的风险定价，定性而非定量
股权众筹的项目大部分是还没形成商业规模的初创团队，具有较高的不确定性。投资人参与投资越早，风险越高，很多企业在融资早期可能没有较大市场规模和清晰的盈利模式。但是，风险和收益并存，风险越高投资回报率也就越大，就像孙正义当年投资阿里巴巴获得的收益上千倍。对风险的分析和定义，很难定性去衡量，在没有市场用户数据、盈利模式，以及产品没上线的情况下，就需要投资人去了解更多和综合评估多种非定量的因素，包括创业公司的团队、市场和资源，以寻找有核心竞争力的项目。
从平台的角度思考风险定价问题，平台虽然不能提供盈利的保证，但是在项目信息提供方面可以做到透明，风险得以提示，和项目提供者有更好的接触，给投资人提供的不仅仅是个会讲好故事的项目，还需要让投资者和创业者有更好的交流，并且能够提高平台的影响力，给创业者提供专业的众筹服务。
2. 去投资中心化
几年前在国内的创业投资领域基本都是一些比较大的投资机构，互联网资本的这两年的崛起，让更多人热衷于从资产的投资转向了资本的投资，互联网高回报率吸引了很多风投的关注。股权众筹，让更多的人能够参与进来，把空余的资金用于投资有潜力的项目。
去投资中心化，在没有成熟的回报体系情况下，需要平台提供更有保障的投资方式去引导投资者。领投+跟投的模式比较普遍，即在众筹过程中由一位经验丰富的专业投资人作为领投人，跟投人选择是否跟投。京东金融和蚂蚁达克现有就是这种模式，领投的大多是比较有名的投资机构，比如红杉资本..领投其实并不能降低投资的风险，只能让你在一定程度上提高项目可行性和投资可靠度的判断。另外，还有360推出的远期定价模式，和领投+跟投不一样的地方在于，先通过和投资机构合作，筛选优质项目签署投资协议，再通过股权众筹方式将筹到的资金投入创业公司。等创业公司拿到新一轮股权融资，众筹资金将按照新的估值折扣转换成股份。
3. 高效的资源配置
随着中产阶级的崛起，会有更多的人依靠资本致富。新三板的兴起，上海新兴战略版的提议，信托行业的发展，股权众筹的不断开放，中国的资本市场会形成一个更加复杂的结构。大众创业，万众创新作为国家新的发展战略，股权众筹在一定程度上让资本的流动性更强，帮助更多的创业者实现梦想。在政策和行业的推动下，互联网股权众筹会让更多的资源得以高效流动和再配置，包括资金，技术，团队等。
通过股权众筹平台，投资者可以用很小的投资金额和庞大的投资项目数量，分散投资风险。投资机构在项目萌芽阶段介入，看似风险很大，但是通过规范提高参与门槛，让更多有资格并且能够承担风险的投资人参与，摆脱了某个投资者撤出或者创业过程资源获取问题，在未来开拓业务时就很容易获得多方相应的资源支持。
以前的资本市场，创业者相对比较弱势，现在风险投资越来越完善，需要改变以往的玩法。谈到众筹，YC 在美国算是最早的风险投资机构，YC 的投资模式和国内很多众筹平台其实也有很大不同，可以借鉴。股权众筹本质上是提供创业的服务，能做的也不仅仅是一个平台。
更多内容点击：生命共同体
网友评论