2023年5月1日 周一
1、问：你好。我前几年买的中概互联1.2万，负8个多点。人保沪深300指数2万，负7.14。广发中证基建工程ETF连接A1000元盈利18.98点。还有鹏华创新未来混合ETF 2万，负47.53点。如果是您，您会怎么做啊？望解答！
答：互联网和300，这两个指数基金问题不大，过几天过段时间就回来了。鹏华那个亏太多，超过20%就很难回本。如果跌50%，需要涨100%，也就是翻倍才能回本，一般的行情很难达到翻倍的幅度。我也不知道咋处理，可能回不来了。
2、问： 早上好。这是之前买的一只基金004925，现在负22%。以前啥也不懂，，见长就买，也不知道止盈。现在看它持仓是新能源，知道自己是坐了一次过山车。自己的观点是继续定好也能回来，但不知道多长时间，第二就是转tMt和科创版，以现在的行情，哪个收益回来会快一点？
答：投资要学会反虫。我觉得来回跑追热点的这种投资方法要赚钱很难。如果大家都没有这么关注科创，他今年表现也并非在指数中名列前茅，你要转可以，因为指数比主动基金让你更有信心。但如果这么多人看好tmt，看好芯片，认为是又一次伟大的工业革命，这和你上次看收益率见涨就买有什么区别？你持有的这个基金就是布局的新能源，你买在了比较高的地方，肯定要补仓，摊低成本回本更快，现在要反思投资方法，反思你学了什么，而不是这么勤快动来动去。
3、问：看了《组合投资新思维》，我对债券和债基有了新的理解，也有一些问题。我知道债券的票息也就是3%-4%左右，但是债券基金收益率会达到6%-7%，感到不解，多出来的3%的收益是哪儿来的？
我理解，在没有债券交易时，人们买债券就是为了获得债券到期后的票息+本金，这就像没有股票市场时，投资股权资产是为了吃分红一样。
当有了交易市场后，这些就发生了变化，对资金变现即流动性的需求，使投资者把远期收益及当下的流动性现金需求之间建立了联系，出现了“折现”这一概念。不同的折现率，代表了人们对未来收益的不同期待，而这又直接影响了债券的价格（或者说影响了债券的估值），这就像股权类资产的价格，并不仅仅因为分红水平而被确定一样。
人们对未来收益的想象，左右人们对当前资产的定价。
自有股票市场以来，股票平均年化收益率约为8%-10%，其持续上升的动力，是整体利润的增长、净资产的持续提升；那么债券市场持续保持4%-6%年化收益的动力又是什么呢？是通过债券融资进行的投资收益大大超过4%-6%吗？还是债券利率的持续走低？或者两者都有？
答：债券的票息就是3-4%，再有收益率波动，也就是通过一定的交易，到了债券牛市就能拿到6%了。这个并不难。债券收益率波动都是比较明确的方向。比如经济衰退，央行放水，债券很容易出现牛市。他的确定性要比股票高很多。
4、问：您好 。我快退休了，生活水平要求较低，退休金已经够自己用了，有一些资金想留给子孙后代。我的问题是：1、生活在凉山州的县上，在成都的房子是准备给孙子将来可能读书用的，现在卖了不？2、财产不想直接留给儿子，怎样才能本金不动，产生永续的现金流，留给后代 ？有没有推荐的产品？
答：看您孙子多大，时间太久就说不定了。财产不想留给子孙，可以做一个家族信托计划，指定受益人，比如投到你信任的某基金，然后规定，每年拿出4-5%，分给子孙。如果这个基金没问题，其实可以保证永续现金流的，而且本金还至少能抵御通胀。但是，家族信托，鱼龙混杂，很多都是骗子，要睁大眼睛看清楚。
5、问：五一假期快乐！商业银行是有什么利空吗？或者说行业逻辑发生什么变化吗？为什么之前几个不错的商业银行，最近没有跟上银行行业这一波上涨呢？
答：大银行上涨是中特估的逻辑，不是商业银行的逻辑。耐心的等到一段时间，他会起来的。
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