交易心理决定了结果差异

风险心理学一个结论：人类会在决策过程中走很多捷径，正是这一点使人类变成了非常无效率的决策者。

投资者与交易者的差别：投资者买东西是为了长远目标，他们相信，在一段相当长的时间之后，他们的投资会升值。他们买实物。沃伦·巴菲特就是个投资者，他买的是企业，不是股票。他买的是股票所代表的东西：企业本身，包括它的管理队伍、产品和市场地位。股票市场也许并不能反映他的企业的“正确”价值，但他不在意。事实上，他正是靠这一点赚钱的。他会在股票市场严重低估了企业价值的时候买入企业，然后在股票市场大大高估了企业价值的时候卖出企业。他通过这种方式大发横财，因为他精于此道。

交易者不买实物，只关系价格，从本质上说，他们买卖的是风险。

通过买卖期货合约来抵消原材料价格变化或外汇波动所带来的经营风险，这种做法叫做对冲。西南航空公司一直擅长刺刀，当石油价格从25美元一桶上升到60美元时，公司的成本并没有太大的提高。它的保值策略相当成功，甚至在油价上涨多年之后，它的油料中仍有85%是以每桶26美元买入的。