查理•芒格揭示了伯克希尔挣钱的奥秘，伯克希尔收购的企业能给他带来税前回报率13%的利润，但是它的资本成本只有3%。
这些资本来自于他们收购的保险公司，保险公司所有的保费都是预收的，而这些保费的收入的时间与保险赔偿的支出时间之间有一个很长的时间差，这样他们基本就可以免费使用别人的钱来投资，他们只要做到资产回报率远远高于资本成本就可以了，这就是伯克希尔赚钱的奥秘。
最关键的是保险公司的现金流是源源不断的，所以不管什么时候，巴菲特手上都有大量的资金可以抄底。
但是芒格也提到，在之前的20年里伯克希尔的市值一直在增加，但是将来每年的增长率可能会比以前低很多，因为显而易见的抄底的机会越来越少。
芒格的诚实还体现在伯克希尔的股票和它内在的自身价值旗鼓相当，他认为CEO努力把股价提高到远高于自身的价值，是一种愚蠢的行为。
他们从来不是为了收购而收购，而是等到那些不用多想也知道会成功的机会出现时，他们才会收购，类似于钱掉在地上，他要做的只是弯腰把它捡起来而已。
对于被兼并的管理人员，他们认为激情比头脑的能力更加重要，他们会选择那种他们钦佩的管理人员来管理他们的企业，企业文化由这些管理人员自己决定，管理人员可以把100%的精力全部花费在管理企业上，而不用考虑股东人为的为他们设置的障碍。他们灵活度很高，所以他们激情满满，这样更容易创造出可观的利润。
芒格给年轻人的投资建议：首先要非常有耐心，然后知道什么时候该主动出击，耐心与性格有关，但是光靠性格也是不行的，所以必须持续的学习，弄清楚现在的世界正在发生什么，什么时候才是主动出击的机会，一旦遇到好机会就要敢于下重注。
你要相信市场是无法预测的，任何人也无法预测市场，20世纪90年代有人让芒格预测2000年会发生什么，他说：我只能预测到2000年会到来。
芒格提倡守住自己的能力圈，没有边界的能力根本不能称之为能力，但是，能力圈是可以扩大的，只要通过持续不断的学习。关键是自律，勤奋和练习，必须努力练习。
如果你想股票的市场回报率一直维持在15%的话，这并不是什么好事儿，看看日本之前的经验就知道了，20世纪80年代，日本的市盈率高达50倍到60倍，这直接导致了衰退了20年。他们认为美国不会发生这种情况，所以他们觉得今后的回报率维持在6%左右比较合理，太高不一定是好事。
芒格认为美国的高等教育，学科和学科之间是割裂的，并无丝毫的联系，那些讲师自己都不晓得学科和学科之间的联系更谈不上融会贯通，更何况是学生。
当有年轻人问他如何变得幸福和富裕时，他是这样说的：
1, 生活和生意上有大多数成功来自于你知道应该规避哪些事情，比如说过早的死亡。
2，嫉妒是一种愚蠢的行为，因为他是仅有的一种你不可能得到任何乐趣的行为，当有人收益比你高的时候，这并不可悲。
3，每天早上起床，争取让自己变得更聪明一点，认真的出色的完成你的任务，慢慢的你会有所进步，但这种进步不一定很快，但这样能够为快速进步打好基础，每天慢慢向前挪一点，到最后如果你寿命足够长，大多数人都能得到他们应得的东西。
至于如何找到好的配偶，答案是，你首先必须值得拥有好配偶，因为好配偶绝不可能是傻瓜。
芒格说，这辈子遇到的聪明人，没有一个不是每天阅读的，他更喜欢人物传记，他觉得了解伟大人物的生活思维，比得到几条概念更重要，他喜欢与已逝的人交朋友。
好了，今天就更新到这，如果你也喜欢阅读，欢迎一起讨论。
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