上篇文章,我们提到:企业现金流的问题,这篇文章会和大家分享一些关于企业现金的问题,便于你能够更加全面、客观看待公司的现金。
有研究发现,在上个世纪90年代,每4家破产的企业中,有3家是盈利的,只有1家是亏损的。
是的,你没有听错,盈利的公司也会破产。
为什么我们要关心企业的现金呢?
因为,关心企业的现金,是在解决企业当下的生存问题。
除了企业的现金需要关注之外,更重要的是我们也要关心个人现金。时代在变化,出去购物、吃饭几乎都不用现金,而是用支付宝、微信支付,不管形式怎么变化,你所消费的依然是你在银行卡上的现金。
很多时候,企业破产不是因为没有利润,而是因为没有现金了。
现金这么重要,那我们应该如何观察现金呢?
我们除了可以观察企业持有多少现金之外,还可以观察企业的现金结构是怎样的。
企业现金应该持有多少?
要回答这个问题,我们可以追根溯源下,企业持有现金的目的是什么?想清楚这个问题后,我们再来讨论企业持有多少。
企业持有现金的目的是为了偿还短期债务,短期债务是指企业一年内要偿还的债务,而不是明天马上就要还的钱,公司资产除了现金,还有存货和应收账款,也就是从客户那里获得的回款。
企业不是持有越多现金越好,包括我们个人也不是持有越多现金越好。
为什么企业不是持有越多现金越好?
1.企业没有好的投资机会,导致有钱没处花。
之前在文章提及:分红和企业生命周期有关。如果是快速发展阶段的企业,之所以没有分红,是因为有更好的投资机会。
而投资项目是需要现金的,这是一种合理的情况。如果,企业持有很多现金,会被外界认为:企业没有好的投资项目,进而导致有钱没处花,是效率最低的现金使用之一。
2.企业融资困难或成本高。
研究发现,小公司和信誉差的公司现金持有比例更高,因为小公司更加难获得银行贷款,而且贷款利息更高。类似于一个人只有申请不到信用卡的时候,才会特别依赖现金。
3.过多的现金容易企业乱花钱。
企业手上有很多现金,会经常想着完善办公大楼,厂房等,包括我们个人也一样,手上有很多现金时,也会惦记着怎么买买买。
你在用支付宝、微信支付时,会不会去关注自己的账户余额呢?
可能有的朋友会去关注,有的朋友不太关注。
假设,我们的账户余额数字很高,你在支付时即使是看了账户余额,也会有一种:没什么关系啦,又没有花多少。
假设,我们的账户余额数字很低,你在支付时刚好有关注账户余额是多少,这个时候的想法又会和之前不一样,常见的有:账户余额所剩无几,在消费时会更加理性、谨慎,会慢慢减少自己的消费欲望。
1968年,会计学术界的鼻祖之一William Beaver教授发表了一篇重量级论文,叫《用财务比率预测失败》(Financial Ratios as Predictors of Failure)。
他发现,现金持有水平是所有企业财务特征中,预测破产风险最重要的一个指标。
既然,企业现金不是持有越多越好,那怎么判断企业的现金持有水平呢?
用现金比率这个财务指标判断。
现金比率=[现金+短期投资]/流动负债,现金是我们平时认知里的现金;短期投资是可以短期内赎回的投资,
比如你放进银行去买理财产品的钱;流动负债是那些一年之内企业要支付的钱,包括尚未付给供货商的钱、员工工资、短期债务等。
中国上市公司的现金比率平均是20%。就是说,如果一年内要偿还的债务是100块钱,那公司一般只会保留20块钱现金,不是我们想象的100块钱,甚至更多。
这个指标不用我们计算,可以在萝卜投的财务报表中找到。找到现金比率之后,首先是跟自己比,其次是跟同行比。
对于企业应该持有多少,是我们观察现金的一个角度,另外一个角度是观察企业的现金结构是怎样的。
如果,你有仔细观察过企业的现金流量表的话,会发现现金流量表被分成了三类:经营活动现金流、筹资活动现金流和投资活动现金流。
这三类现金流,在之前的文章有提及一部分,这里不会重复太多内容,对于这三类现金流,你需要重点关注经营活动现金流。
最后总结一下,我们应该如何看待现金。
1.企业靠利润发展,但是靠现金流生存。
利润是在营收减去成本的余额,对于我们个人,就是薪资减去日常支出的余额;而现金流是你的生活费+应急资金用于生存。
2.企业现金并不是越多越好。
现金持有水平是平衡了资金风险和使用效率之后的结果。现金多看似很好,如果没有好的投资项目,反而会出现一种低效的现金使用方式。
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