以下摘自《底层逻辑2》刘润
加法的本质是同维合作，减法的本质是同维竞争，乘法的本质是异维合作，除法的本质是异维竞争。
一、加法：资产负债表
折叠版的资产负债表是一个三项的加法公式：
资产=负债+股东权益
展开版的资产负债表也是一个加法公式，但是有九项：
资产（现金+存货+应收账款+固定资产）=负债（预收账款+应付账款+借款）+股东权益（自己权益+投资人权益）
而所谓经营，就是把折叠版资产负债表有策略地展开
二、减法：利润表
利润表其实包括两个部分：
收入-直接成本=毛利
毛利-间接费用=净利
所谓有市场竞争力，就是毛利高；所谓管理有效率，就是净利高。
我们把两个减法公式合并，就是：
收入-直接成本-间接费用=净利
三、乘法：净资产收益率
传统的净资产收益率公式是这样的：
净资产收益率=净利润/净资产*100%
但如果用数学逻辑里的乘法对它做个变换，在等式的分子、分母上同时乘以销售收入，再同时乘以总资产，就会得到一个全新的公式：
这个全新的公式和原来的公式完全等价，但是产生了三个具有重大意义的指标，分别是销售净利率（净利润/销售收入）、资产周转率（销售收入/总资产）、权益乘数（总资产/净资产）。乘法公式中的各个要素是异维合作的关系，每个指标对整体结果都是“等比”的贡献。（对应：能力、速度、风险）——从本质上来说，杜邦分析法是运用乘法法则把一个宏观的大问题拆成三个可操作性很强的微观的小问题，然后逐个击破。只要你懂得这一点，就抓到了杜邦分析法的精髓。
四、除法：运营能力、偿债能力与盈利能力
除法是用来给企业做“体检”的重要办法。
看资产负债表就是先看看你向3个债主借了多少钱，再看看你向2个股东融了多少钱，再看看这些钱在4个资产篮子里的分配策略是否高效。
1.对运营能力的衡量，我们可以通过以下几对指标的“竞争”来进行：
存货周转次数=销售成本/存货平均余额
应收账款周转次数=销售收入/应收账款平均余额
流动资产周转次数=销售收入/流动资产平均余额
总资产周转次数=销售收入/总资产平均余额
2.偿债能力至少包括以下几对“竞争对手”。
短期偿债能力：
现金比率=现金类资产/流动负债
速动比率=速动资产/流动负债
流动比率=流动资产/流动负债
长期偿债能力：
资产负债率=总负债额/资产总额
利息保障倍数=（税前利润+利息支出）/利息支出
权益乘数=资产/所有者权益
3.净资产收益率是衡量盈利能力的“全能公式”。我们可以从以下几个角度衡量一家公司的盈利能力，比如：
净资产收益率=净利润/净资产平均余额
总资产收益率=净利润/总资产平均余额
每股收益=净利润/股数
市盈率=每股市价/每股收益
网友评论