以“万宝之争”为例，分析企业在面对敌意并购时的反并购策略

分析“万宝之争”的根本原因是万科股权的极度分散和相应反并购公司章程的缺失，对创始人股东的疏于保护。所以，宝能集团基于自身的扩张战略，瞄准了万科优秀业绩下的种种治理问题，有计划地实施了敌意并购活动。而万科集团由于反并购预防性策略的空白，只得选择合适的对策，主动应对以化解危机。

在本周的管理会计课程中，何院长为我们详细分析了企业反并购的策略。而万科在这场战役的反击中采取的战略是：白衣骑士。在稳定占股基础上，加上作为“白衣骑士”—安邦集团的股份，稳固了第一大股东的地位，成为此次战役获胜的关键原因。

随着全球经济一体化，我国企业将会经历前所未有的竞争压力，而资本市场的日趋成熟，也意味着诸如此类的敌意并购会更加频繁的发生。因此企业在设立之初，公司章程中就应该设计好反并购保护机制以降低敌意并购发生的可能性，从而降低公司的经营风险。