综合分析
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估值分析
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财务分析
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经营分析
2016-6-30
一、概述。
（一）报告期内公司主营行业或产品生产经营情况分析。
1、电力。
电力是公司的主导产业，截至报告期末，公司电力总装机为97.221万千瓦，在运行电力装机97.221万千瓦，其中水电装机67.221万千瓦、生物质能发电装机6万千瓦。
地区分布上，位于广东的在运行装机36.771万千瓦，位于湖南的在运行装机60.45万千瓦。
（1）水电。
上半年，受厄尔尼诺现象的影响，公司水电站所属地区的降雨量和来水量同比大幅增长。
广东省韶关片情况：上半年降雨量为1,396毫米,较去年同期增长了29.82%。湖南片情况：位于湖南省怀化地区的大洑潭水电站所在的沅水流域上半年来水量较去年同期增长了57.4%；位于湘南地区的公司水电站所在的耒水流域上半年来水量较去年同期增长了153.74%。
得益于好的水情，公司努力采取多种措施：一是坚持“度电必争、滴水不让”的生产经营理念，加强与三防、水文、气象等单位的沟通，及时掌握气象水文情况，充分利用有利水情，做好水情科学调度工作，提高水能利用率；二是加强巡视，重点检查、维护生产设备及防汛设施，及时消除隐患，确保生产和防洪渡汛安全。通过各种有效措施，上半年公司水电企业的发电量同比大幅增加，经营效益同比大幅提升。
上半年公司水电企业共实现售电收入841,698,049.88元，同比增长68.26%。
（2）火电。
上半年，由于经济增长放缓和水情好导致火电上网负荷有所下降，煤炭价格仍处于近年来的低位。
耒杨综合利用发电厂重点做好以下各项工作：一是继续抓住煤价处于低位的机遇，见缝插针多发电，努力提升经营业绩：二是做好经营管理工作，努力将发电标煤耗、热值差、厂用电率三个指标控制在较好水平；三是加强设备管理，保障设备的完好率。
桑梓公司抓好了以下生产经营管理工作：一是坚持“对外协调与内部管理两手抓”的原则，注重对外沟通，做好设备巡检、现场管理、制度建设、技改检修等工作；二是加强调研，适时掌握煤炭市场走势；三是加大煤质监管力度，充分发挥煤管会的作用，控制好热值差。
上半年公司综合利用发电企业共实现售电收入199,184,284.12元，同比减少28.64%。
（3）生物质能发电。
上半年，日昇生物质公司克服雨水多、燃料收购难度大等困难，重点做好了以下工作：一是加强科学管理、优化运行方式。结合生物质燃料机组运行特性和生产经营管理经验，合理调整机组发电负荷和运行模式，减少机组设备损耗。通过加强燃料分拣，确保机组平稳、安全、持续运行；二是重视燃料收储和质量管理。基于上半年雨季长、雨水多导致燃料水分偏高的客观情况，及时调整部分燃料收购政策与燃料储存办法；三是建立健全大数据管理机制，掌握科学规律，不断总结经验，进行科学配料，提高了经营管理水平。
上半年,日昇生物质公司实现营业收入112,084,961.68元，同比增长11.78%。
2、非电力。
（1）机械。
公司从事机械业务的企业为宏大公司。目前宏大公司在生产传统变速箱产品的基础上，大力开发新能源汽车配件和特种机械配件等高端机械装备产品。
上半年，由于主机厂产品转型和国外市场低迷，致使宏大公司出口产品销售减少。
对此，宏大公司主动应对变化，抓市场、促销售，取得了良好的经营业绩：一是不断开发新产品，优化产品结构。通过积极组织新能源汽车配件等产品的生产，以弥补出口产品减少的影响；二是加强与知名汽车生产厂商的合作，开发新客户，拓展新市场；三是继续做好生产经营管理。通过制定并落实《全员培训计划》和组织开展QC课题，有效解决了现场质量、工艺、设备、生产效率提升等问题，进一步实现节能降耗，同时也提升了全体员工素质；四是瞄准新能源汽车市场，加快延伸转型升级传统机械业务，促进公司的快速健康发展。
上半年，宏大公司实现营业收入167,180,635.95元，同比基本持平。
（2）纸及纸制品。
公司从事纸制品生产的企业有两家，分别是珠玑纸业和绿洲公司。珠玑纸业产品结构调整后，主要生产健康环保本色生活用纸等功能纸。绿洲公司生产各种环保纸餐具。
珠玑纸业本色生活用纸属于环保产品，市场前景广阔、产品质量好。韶关地区竹子资源丰富，在韶关地区投资本色生活用纸项目，原料供应充足。
上半年，珠玑纸业在继续拓展本色纸品市场的同时，重点抓好以下工作：一是加快本色生活用纸产业链延伸转型升级项目的建设工作，该项目已于2016年7月份进入设备调试。随着项目的正式投产，预计经营业绩将改善；二是加大新产品的研发力度，丰富产品种类，提升产品价值；三是继续做好本色纸等功能纸的营销与市场拓展工作。通过加强客户合作，利用微信电商平台和“韶能本色”销售热线等渠道，积极拓展市场。
报告期内，珠玑纸业实现营业收入34,412,354.37元，同比减少23.48%。
上半年，绿洲公司重点抓好了以下几方面工作：一是积极优化客户结构和产品结构，重点推广具有“绿洲”特色的原色浆产品的市场开发工作；二是持续推进研发创新。在确保产品质量的前提下，持续增加国产浆替代进口浆的比例，成功研发了3套浆料配比的最佳配方，有效降低了生产成本和市场浆源波动的影响；三是顺利与4家机器人公司签订了技术改造项目合作协议，为下一步提高生产自动化水平做好了相关准备工作；四是创新管理，通过充分运用电子信息交流平台，加强了员工之间的交流，更快捷地处理生产问题，提高生产管理水平。
上半年绿洲公司实现营业收入88,779,559.26元，同比增长6.04%。
（二）下半年公司生产经营所面临的主要形势。
1、电力。
公司以清洁可再生能源为主营业务，清洁可再生能源优先上网。
下半年，公司将加快推进第二个生物质能发电项目的建设工作，力争2016年底首台机组投入试运行；公司将加快推进第三个生物质能发电项目的前期工作，力争于2017年动工建设。
下半年，预计煤炭价格仍处于低位，对公司综合利用发电企业有利。
2、非电力。
（1）机械。
下半年，宏大公司将抓住新能源汽车行业蓬勃发展的历史机遇，加快推进新能源汽车配件项目，通过加大高端零部件等高附加值产品的研发力度，缩短试制与量产的周期，向高、精、尖智能制造机械零部件生产企业靠拢。随着宏大公司新能源汽车零配件和特种机械配件的量产，经营业绩将实现进一步提升。
（2）纸及纸制品。
下半年，珠玑纸业将做好健康环保本色生活用纸延伸产业链项目的试生产工作，通过分步、有序完成后加工车间的不同品种生产线的安装、调试工作，确保如期投产。
同时，珠玑纸业将全力以赴做好“韶能本色”生活用纸的市场营销、新产品开发、产品质量等相关工作，尽早形成健康环保纸业产品品种丰富、功能齐全、产业链完备的新局面，实现市场份额的有效拓展。
绿洲公司将启动环保纸餐具（第三期年产1.2万吨）技术升级项目的建设工作，实现生产规模和效益上新台阶。绿洲公司将继续做好市场拓展工作，完善微商架构，不断丰富品种，达到预期的销售目标。
3、并购业务。
目前，公司正在积极开展符合公司经营战略发展方向的项目调研等前期工作。下半年，公司将加快并购业务步伐，力争通过收购兼并方式，进一步提升公司经营业绩，实现快速健康发展。
二、主营业务分析。
概述。
公司的主营业务为电力生产与销售，上半年公司电力业务实现营业收入1,152,967,295.68元，同比增长31.07%，其中水电、火电分别实现营业收入841,698,049.88元、311,269,245.80元。
公司回顾总结前期披露的经营计划在报告期内的进展情况：
公司在2015年度报告中披露的2016年经营计划是力争完成营业收入34.39亿元，上半年公司完成营业收入16.95亿元，归属于上市公司股东的净利润3.74亿元。上半年公司营业收入完成全年计划的49.29%。
三、核心竞争力分析。
公司以清洁可再生能源为主营业务，同时大力发展新能源汽车、健康环保本色生活用纸等相关业务，符合国家产业政策。
（一）水电与生物质能发电。
作为国家大力支持发展的清洁能源，水电和生物质能发电企业将享有优先上网等政策扶持。
（二）新能源汽车、充电桩等相关业务。
新能源汽车和工业机器人核心零部件产业属于高端装备制造业。充电桩运营业务属于清洁能源应用领域。发展新能源汽车、工业机器人核心零部件以及充电桩运营业务，符合国家产业政策，市场前景广阔。
（三）健康环保本色生活用纸。
本色生活用纸是新一代对环境无污染，对人体无危害，原浆、原色的健康环保型纸制品，其未来市场空间将非常广阔。
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