从《穷爸爸富爸爸》到《一本书读懂财报》，学习和理解了财商、财富自由的概念和财务的一些基本知识，对企业的经营有了一定的了解和认识，那么如何能够成为一个入门投资者呢，于是选择了阅读这本书，本杰明格雷厄姆的《聪明的投资者》。要学会投资，不但要有金钱（资本），更要有时间和智慧，也就是从重要程度出发依次是智慧>时间>金钱，智慧是什么，要有一套缜密的知识体系和特定的思维模式，让我们在投资的时候知道如何选择好公司，以及确定投资的时间点的最佳时机；时间的力量主要指的是复利的力量，格雷厄姆曾说过“股市短期是一个投票机，长期是一个称重机”，既然不能预测股市的短期走向，何不做一个长期的投资者，并提高自己的耐心获得满意的投资回报呢？金钱在某种特定情况下才能被称为资本，就是当你拥有智慧的时候才是。
本书作者在投资时确立的原则:
1、把股票当成一个实实在在的拥有企业的所有权；企业的内在价值并不依赖于其股票价格——确定理解股票的出发点
2、市场就像一只钟摆，永远在短命的乐观和不合理的悲观之间摆动——聪明的投资者要利用市场的波动，而不是被市场波动左右
3、每一笔投资的未来是现在价格的函数——付出的价格越高，回报就越少
4、坚持安全性原则——学会避险，而不是冒险，要有一定的安全边际
5、要有自己的投资判断——不要跟风，学会思考判断信息的合理性
区分投资与投机
“投资业务是以深入分析为基础，确保本金的安全，并获得适当的回报；不满足这些要求的业务就是投机”。很多时候，大多数人以为自己是在投资，其实在没有做到深入分析的时候，仅凭感觉而做出的决定的投资，实际上是投机，这往往也会带来严重的损失。
防御型投资者
定义：关心资金安全同时又不想多花时间和精力的人。作者的建议是将资金分配到股票和债券，这里的股票选择上是有一定前提条件的，分为以下四个原则：1、适当但不要分散化，持股数量10～30之间；2、公司应该是大型的、知名的，财务上稳健（流动比率、速动比率、资产负债率达到一定条件）；3、长期连续支付股息的历史；4、市盈率在一定的限值内（排除了成长股）；5、利润增长（反向思维：每一美元股价拥有更多的利润）；6、适度的股价与净资产的比值（反向思维：每一美元股价拥有更多的资产）；7、市盈率与股价资产比的乘积不超过22.5。防御型投资者持有的股票和债券的比例可以按当年的经济趋势来配比，这里有点凭感觉了。
美元成本平均法
每个月投入相同数量金额的资金，也就是“定投”，用均价买入，防止买入的价格过高。定投比较适合防御型投资者，省去较多的时间和精力，简单且便于操作。定投策略的前提是要耐得住性子，需要较长的持有时间，另外要选择有利润有成长的公司。
通货膨胀
每单位货币随着时间的增长购买力降低。根据股市的历史，购买股票可以起到保值的作用。
积极型投资者
定义：愿意花时间和精力追求高于平均水平收益的人，至少高于5%才值得。作者不建议投资成长股，对于大多数成长股而言，股价过高，市场对这类股票过于乐观，往往在购买的时候，预期的利益已经完全包含在所支付的股价之中了，并且从整个股市的历史来看，一般情况下公司的快速增长不会永久持续下去。
积极投资者的投资策略：1、必须能够达到基本稳健所要求的客观标准，也就是稳健的财务状况，保证企业可以一直经营下去；2、必须有别于大多数投资者或投机者所采用的策略，大多数投资者或投资者都比较喜欢定性分析（预测法），他们比较喜欢根据当前的交易额等供求因素对企业的发展进行预测，而不太考虑股票的售价是否过高。而定量分析有别与定性分析，强调的是股票售价与利润、资产和股息等因素之间存在的可计量的关系。
可关注的领域：1、不太受欢迎的大公司。大公司相比于小公司的优势在于，首先可以借助于资本和人力资源来度过难关，并重新获得满意的利润，其次市场有可能对大公司表现出的任何改善做出较为迅速的反应。有的时候，并不是经济形势好的时候价格高、市盈率高，而经济形势不好的时候价格低、市盈率低，这里面的市盈率与利润密切相关，当利润较低的时候，可能会造成在经济形式不好的时候市盈率较高，所以对于利润波动较大的公司，衡量时采用“平均利润”。结论就是选择市盈率低的大公司，并且增加一些定量和定性分析，比如关注利润。2、购买廉价证券。这里就要运用一些公司估值方法（进一步学习），作者提到了价格与净流动资产（即营运资本）的比较。所谓廉价就是指价格不超过证券估值价值的2/3 。
市场波动
市场先生：热心的市场先生每天会根据自己的判断告诉你股价值多少，并希望你以这个价格与它进行交易。
股市的波动是不可避免的，市场先生也会出现严重的判断错误，因此对于投资者来说，不需要一直盯着市场的变化，应该将更多精力放在关注企业的整个业务经营和财务报告上，在合适的时机利用股市的不稳定性获取可观的收益。另外一点是立即行动，除非整个市场水平太高。
影响资本化率的因素
资本化率对企业的价值估值有一定的意义
因素：1、总体的长期前景。对于企业的发展预期一般体现着市盈率上，但是这种预期有可能是错误的，即高市盈率，但随后但几年企业几乎没有盈利。2、管理。3、财务实力和资本结构。4、股息记录。5、当期股息收益率。
每股利润的思考
由于估值是以过往业绩为基础的，利润是投资者最看重的一项指标之一，因此需要对利润有一个合理的思考。不要过于看重某一年的利润，如果非要看，当心每股利润中存在的陷阱。注意报表中特殊费用、股权稀释、研发成本、折旧方法、存货股价法（先进先出\后进先出)等内容，建议读报表的时候从后往前看。
平均利润的使用可以解决特殊费用和利益的问题。
安全边际
和做工程一样，要有一定的冗余度，毕竟估值是一项预测的艺术，熟话说不怕一万，就怕万一，安全边际是避险的重要事项。
Ps:后续还要对本书的一些概念和细节加深理解。
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