有这么个事。我们在投后管理过程中，提前知道某个地方有小波澜，在本金到期之前，我们跟产品管理人沟通了很多，但得到的结果基本是“躺平”，圈内朋友们给的建议也是不乐观的。于是我们按自己的方式主动做了一些事和沟通工作。然后，由我们私下单独告知信息的投资人到期后，合同原本约定是10个工作日内兑付，平台在第二个工作日就开始兑付了，这很让人欣慰。
我们在直接与地方上的沟通中，建议我们告知信息的投资人不进行展期，主要原因是有部分投资人刚踩到了河南那几家村镇银行，好不容易花几年积累起来的信心，被村镇银行折腾一下，很多投资人就信心不足，所以才出此下策。我们也仅是尽力去帮助我们这边的投资人而已。
虽然这只是第一个到期后的客户的正常兑付，说明目前我们的主动取得了一定成效，迈出了一小步，后面其他人的陆续兑付正常退出，我们的工作才会结束。
当然，我们非常相信平台是有意愿和有能力兑付的，平台的总资产实力是雄厚的，只是短期小波澜，大家都不必担心，相信最终肯定都会解决的。
我们观点不变：只要是纯正的政信，就很难有终极风险，最多就是短期内流动性风险。以前公园的DS那么困难遇到展期了，结果一年之内就把三百万以内的解决掉了；超过三百万以上的花3年时间解决掉。其它区域再差的也会比DS好。
另外一个逻辑：我们买的标债是建立在之前买非标的基础之上的。
我们以前买非标挑选项目的标准：一是有AA平台做增信的或者至少是公开发过债券的才考虑，这类区域一般都具备发标准债券的条件，基本面一般都较好。二是我们买的非标城投一般都比它发的债券更早到期，如果非标出风险，会影响到它存量债券的价格。这些平台早就已经被交易所、券商、评级机构、金主些审核无数遍了，然后才能发出债，我们仅是顺势而为，利用了这些资源。
我们现在买标债，实际上两者是紧密联系，不冲突，不矛盾，不孤立的。
早在2018年底我们刚进非标时，就提前考虑过如果未来不让金交所再玩定融该咋办？当时资管新规已出，三年过渡期，过渡期结束后，完全就有可能把金交所通道全部堵死，我们当时买城投走非标也仅是过渡用的，权宜之计，当时市场上压根也没有去买城投债券的标债资管，标债资管是在今年初资管新规正式实施后才开始兴起的，去年都极少有标债资管，而且一般募集半年都募集不满，更多是处在试探期。去年年底ZJ会明确发文不让城投再通过金交所向个人募集资金后，我们就果断从非标切换去买标债，当时还有不少人想不通，截止目前，依然有小部分投资人观念转变不过来。
我们买过的区域都是可以无缝衔接的具备发标债条件的，所以压根都谈不上叫“转型”，准确的是叫“切换”，从城投非标赛道“切换”到标债。
继续看多城投，哪怕是存量的非标城投债，只要是纯正的，都很难发生终极风险，所以大家都不用太担心。
长期看城投债，全国都是一盘棋；短期内非标是全市一盘棋，标债是短期全省一盘棋。长期都是一盘棋，不分区域。看多就干，下面是个人投的第15笔标债，累计第60次买城投债，如下图：
这是一只公募基金做的标债资管，在收益和风险都差不多的前提条件下，个人更倾向于投公募资管。正规持金融牌照的机构运作的都比较保守，个人一共分散买了两家期货公司和三家公募基金做的标债资管，暂时看各家的玩法都比较保守，收益率的上限就不要抱太大希望了，运作风格就决定了收益率的上下限，要指望标债资管发财，几乎是不现实的，绝大多数情况下，它都跑不赢M2增速。
使买标债，也还是尽量分散买吧，以前买非标城投，未来买标债城投，个人依然坚持分散买，分散风险，越小的小散户，在很多地方都越有优势。
我是大佛，持证理财规划师，拥有基金从业资格、证券从业资格，著有《投资理财实战：财商思维与资产组合配置策略》一书，财经专栏作家。
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