一、概念
在众多财报数据中，巴菲特最看重的为数不多的指标中就包括了ROE。
ROE是净资产收益率的英文简称，台湾称其为“股东报酬率”，我更喜欢后者，因为我们买一家公司的股票，就是他们的股东，我们投入的钱收益有多少，看ROE就知道了。
简单的理解，2017年初，甲乙分别出资20w投资店铺，到去年年底，甲投资的店铺净利润1w，他去年的ROE就是1/20=5%；乙投资的店铺净利润5w，他去年的ROE就是5/20=25%。
谁的店铺赚钱能力强，一目了然。
因此，ROE是衡量一家公司赚钱能力的重要指标，数值越高，说明投资带来的收益越高。
二、公式和计算
股东报酬率（ROE）=归属于母公司所有者的净利润/平均归属母公司股东权益总额
以“贵州茅台”为例，计算其2016年的“净资产收益率”。
分子：归属于母公司所有者的净利润，见“利润表”。2016年为167.18亿元。
分母：平均归属母公司股东权益总额=(期初总计+期末总计)/2
注：（期初=上期期末）
在“资产负债表”找到“归属于母公司所有者权益”一项：
2015年、2016年的数据分别为639.26亿元，728.94亿元。因此，2016年“贵州茅台”的ROE=167.18/[(639.26+728.94)/2]=167.18/684.1=24.4%。
三、判断指标
一家公司，ROE能达到10%就不错了，叱咤风云市场多年的MJ老师给出的指标是：
1、ROE>20%，是非常棒的公司。
2、ROE<7%,可能就是不值得投资的公司。主要是有以下两方面原因：
（1）资金成本一般为2%~7%，至少要能保本吧；
（2）机会成本。如果我们的钱投了ROE偏低的公司，这笔钱就不能投ROE更高的公司，会错失机会！
四、关于长期稳定的高ROE
巴菲特说“投资必须是理性的，如果你不能理解它，就不要做”。
巴菲特看重的指标：
长期稳定的能力；
自由现金流；
股东报酬率（ROE）
优秀的企业往往有一个共性：拥有长期的、可持续的高ROE。
1） 高ROE中的高，何为高？
股神般的巴菲特老爷子，过往年化收益率不过是20%左右，
但我们放目过去，立下每年挣上50%或者翻几倍的股市投资者，比比皆是。
所谓“理性”还是“贪欲”，还是以数字说话吧。
根据“72法则”，
如果收益率保持在10%，即每年结束可以让资金变成110%，约需要7.5年可实现收益翻倍；
如果收益率保持在20%，，只需要6年即可实现翻倍；然后再6年，可实现再翻翻；
但我们大多数人是希望1年就翻倍，或者翻好几倍；假定你的目标是1年翻倍，即实现200%收益，
那么你的意思是，在6年内，巴菲特才挣一倍，你倒是挣了64倍？
或者，你的意思是，你可以在一年内挣出6年巴菲特的收益？
如果你承认我们和巴菲特的水平落差，当巴菲特的年化收益目标为20%的时候，我们离这个20%应该差N个巴菲特吧，是否应该调整自己的收益目标？
同理，作为企业经营者，特别是进入到了稳健经营阶段的企业，年化收益的暴增，也是不可预期的。
理论上而言，长期持有的股票的最终收益应该和ROE基本一致。
但ROE反映的只是过去的成绩，未来是否能继续保持，需要综合考虑。
2）关于长期，多久是长期？
什么是长期？长期因人而异。
1年的时间，对于5岁的小孩来说，每1年都是他人生的1/5=20%, 所以觉得时间漫长；
同样的1年，对于50岁的人而言，每1年都是他人生的1/50=2%, 不免觉得光阴似箭白驹过隙；
在投资市场，
总有人高抛低吸，一天操作几次，每一周对他来说都是长期；
而每天盯盘，追涨杀跌，一个月对他持股来说就是长期；
而如果将长期放长到1年，5年，10年，想想，都觉得长期漫漫；
巴菲特的定义是，收益翻倍的时间为短期，收益再翻倍才是长期，即约10年；
如果定义长期为10年，
如果定义净资产收益率为20%，
那么到底收益如何？ 那就是120%的10次方，嗯，6.2倍。
是不是觉得10年才6.2倍，嗤之以鼻？
事实上，年化报酬率20%，并且能长期如此，就是股神级别的投资，这是时间复利的力量！
五、行业对比
A股市场中的大牛股，无论是恒瑞医药还是伊利股份，其ROE指标都是名列前茅的，更难得的是他们能持续保持高ROE，给有价值投资理念的股东创造了令人羡慕的财富回报！同时，我们也摘取了A股龙头企业与其同行2016年的ROE指标做对比：
相对来说医药、金融、消费、地产行业的ROE都比较高，上面好公司和一般公司之间的差距还真大！
保持长期稳定ROE高达20%的企业，无疑是一个生生不息的炒票引印钞机。
股神级别的ROE，你可以轻易拥有，
关键是，你能否在合适的位置进入，并长期持有！
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