SAA: strategic asset allocation. 战略资产管理
TAA: tactical asset allocation. 战术资产管理
把它翻译成中文的时候就会想到“战略上藐视敌人，战术上重视敌人”这句话。从这个句子起来，战略似乎是一种更加宏观的抽象的概念，而战术则更为具体与详细。
TAA是指在资产管理中，主动的调配资产配置，将更多资金放入回报率更高的领域。比如政府最近支持互联网+，相关的资产配置比例就会增高。同时，能源企业面临商品价格困难，原本投入到能源产业的资金就会流动到其他投资产品。资产往往随着公司或产业或国家经济周期流动。
而SAA则是提前设定目标配置比例，每隔一段时间就对资产进行调整。这种投资相对被动，同时也是从更宏观意义上的资产处理，而宏观体现在时间更长，资产等级更高等。比如设定80%投入股市，20%投入债市。当然，随着时间变化，投资者的目标配比也需要随时根据需要以及市场现状进行调整。但是，由于时间跨度较大，长期回报率等会相对稳定，模型的可预测性更高，所以调整往往是因为影响严重的突发事件或者投资者自身需求改变。
往往TAA(bottom up)和SAA (top down) 是结合使用的。比如用SAA根据风险偏好设置大致股市、债市、地产等等大类的比例，而对于大类里的具体产业或公司则采用TAA方式进行调整。
20160107
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