上周我们从人类的非理性出发，讲了【过度自信】常常让人们在投资中获得较低的收益，并且，男性比女性更容易过度自信，而且，单身男性所表现出来的过度自信往往让他们损失惨重。这种在生物界具有繁殖优势的人类本能，却在理性主义占主导的金融投资上遭遇滑铁卢。本周，我们要讲的是人类的另外一种本能【保守主义】，以及其与金融投资收益的关系。
沉没成本干扰未来决策（图片来源于网络）
1·什么是“保守主义”
百度百科：保守主义一般是相对激进而言的，而不是相对进步而言的。保守主义并不反对变革，而是反对激进的变革。
香帅的北大金融学课：保守主义倾向于忽略，甚至曲解和自己原有观点向左的信息，不改变，或者说是极慢地改变自己的原有观点。通常化身为特别常见的金融名词，比如：“死多头”“死空头”。
2·“沉没成本”导致金融投资上的保守主义
沉没成本不是成本，这些成本的存在对于我们未来的投资毫无意义，但是它们会阻挠我们对于未来的投资决策。这句话听着容易，做起来确实很难。举几个例子就知道了，比如说，电影院里播放了一部烂片，但是有多少人会在影片播放一半之前果断离开呢？还有，当知道了某个职业不适合，又有多少人愿意在入职初期就果断更换职业呢，而且这种情况在公务员等“铁饭碗”职业中更加普遍。
3·“保守主义”影响了我们在金融投资上的收益
区区几十块电影票都能够让大多数人忍受烂片，如果是涉及到金融决策，人们就更加保守了，持仓过多的人在熊市中亏损更加严重，而轻仓甚至是空仓的人则更难在牛市中赚到钱，因为熊市中重仓的人往往想要博一个反弹再卖出，却往往一步步跌入深渊，而牛市中的空仓者，却像过去几年没有买房的人，心里老想等着房价下跌一点再买，结果，房价一路高歌，已经遥不可及。
4·大数据和人工智能加强了我们的保守主义
多年前，人工智能概念第一次火的时候，不少的书籍和文章大篇幅地畅想着人工智能和大数据将会使我们过上“个性化”的生活。现在，这两项科技遍地开花，看看我们每个人的淘宝界面的商品推送，头条新闻的内容，网站的广告……都是不一样的。这样导致了每个人的世界更加地主观了，Ta看到的世界是Ta自己想看到的世界，而与真实的世界相距越来越远。这样的结果加强了我们自身的保守主义倾向。
每个人关心的都不一样
5·如何拯救“保守主义”，让自己理性地赚钱
①盯住“边际成本”，而不是“沉没成本”。
边际成本也就是让我们盯着未来，我们还要付出多少才能够得到预期的回报。还是回到电影院看烂片的例子，如果此时，你是在与你心仪的对象在电影院里面看电影，虽然看到了烂片，但是，能够邀请到她与你一起在电影院约会整整2个小时，那即使在开场半小时就知道是烂片也没关系，因为，接下来的1.5小时的投入说不定能够增进你们的感情，这样子的付出是值得的。
②归零法。
不管自己仓位是多少，在投资决策前，想象自己的仓位为零，进行分析，如果决策如现在情况相同，并且持有的仓位一致，那么，维持原先操作，反之，就要马上改变自己的立场。
③逆行法。
忠言逆耳利于行说的就是这个方法。多听听其他家的说法，让自己保持足够的冷静。
【参考资料】
①《香帅的北大金融学课》第152期
②《薛兆丰的经济学课》第016讲
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