一些有价值的投资词汇

21/99

写在前面：今天读书被一个投资词汇卡住了，即便作者解释了一段话我依然不理解。我有两个选择：1. 忽略，继续完成阅读计划；2.停下来，知乎一下搞懂再继续。回看自己的立场：不以应用为目的的读书都是耍流氓，果断停下来去搜索，最后不仅词语理解了，还让我深化了对其他投资词汇的认识！不纠结真好！

---

-学习英语的第一步是什么？

-背单词！

这个对话熟悉不？不知在问过这个问题后你是否继续追问，为什么背单词是第一步，而不是学语法或者其他呢？答案其实不难想，因为词汇是学习语言中最基本的单元，是我们深入了解信息内容的窗口，只有全面了解常用词汇的意思，我们才能听懂谈话的内容。学习股市投资亦如此，通过理解一些投资词汇的含义，在阅读财经新闻，股市动态的时候我们就可以更准确更深入的抓住信息的内容，为进一步分析公司价值做好准备。

那么投资词汇千千万，到底该从哪里开始呢？《富爸爸如何从股市获得现金流》给出了如下建议：

一些有价值的投资词汇

一、市值（market capitalization）

我们经常可以听到苹果公司估值千亿这样的新闻，其中的千亿就是指它的市值，即买下所有的股份以便拥有整家公司所要支付的价格。市值=股价×已发行股份数量。

美国市场上，通常按照市值规模将公司分为小市值公司，中等市值公司以及大市值公司，对应的成长性和投资风险都依次降低，如下图所示：

按照市值给公司分类

那么，是否大市值的公司会好过小市值的公司？

其实未必，公司的好与不好市值只是一个方面，我们同时需要对它的净利润、股价、总股本有所了解，以及它是否表现出增长的迹象。

二、企业价值（Enterprise Value）

简单来说，企业价值EV是指市场对这家公司的核心业务（或资源）的估值。EV=市值+债务-现金，可以看出它是不会随这个公司有多少现金和多少负债发生改变的。如果一个企业的债务和现金比较多时，市值并不能很好的反应企业核心业务的估值，因此投资者一般会更关心EV，这个才是投资标的的准确价值。

三、市盈率（P/E）

通俗来讲，市盈率是指投资者愿意为公司单位利润付出的价格。单独看一家公司的市盈率是没有任何意义的，我们需要将它与行业平均水平对标，再去判断这个投资机会是否合适。

举个栗子：

P/E比较

市盈率14.76是2013年7月某天苹果公司的市盈率；市盈率17.35是同期在纳斯达克上市的科网股行业平均市盈率，这两个数字说明了什么呢？获得单位利润苹果公司给出的价格相对于同行更低一些，所以同样的投资金额，苹果为投资者提供了更多的价值，即便它当时已经每股500美元，也依然具有很好的投资价值。

需要注意的是，有两类市盈率常出现在各种财报中，它们的主要区别在于每股收益的计算原理不同，分别是：

1）历史市盈率（trailing P/E），这里的每股收益是过去真实的收益。其中最常见的“TTM”是“Trailing Twelve Months”的缩写，即“过去12个月”，它意味着该数值是日内价格（当前交易日的平均价格）和以过去12个月的净利润为基础得出的每股净利润之间的比率。

2）预期市盈率（forward P/E），顾名思义，其中的收益是采用市场一致预期的预测收益，表示公司未来财年的估值情况。

不确定性大的公司，一般采用Trailing P/E更好；不确定性小的公司，一般采用Forward P/E更好。对于快速成长的企业，一般两个都要看。

四、市盈率相对盈利增长比率（PEG）

最拗口的非它莫属，但是却很重要！为什么呢？我们看一下它的公式便一目了然。

PEG=市盈率/公司盈利增长速度

通俗来说，就是公司单位盈利增长我们需要付出的价格。这个数值越低，说明付出相同的价格，我们可以获得更多的价值。

一个公司的价值总的来说可以从三方面衡量：股价、净利润以及净利润的增长率（成长率）。股价关乎公司市值，净利润关乎盈利能力，而净利润增长率则是关于未来的发展前景，PEG可以说是把这三个因素综合在了一起，所以更加全面地反映了一个公司的价值。

值得一提的是，股票市场看重的是未来的预期，投资者购买的是公司的未来，而不是当下。因此，我们会看到即便公司估值很高的时候，只要投资者看到巨大的成长性，依然会一掷千金，譬如滴滴打车、共享单车等。

五、市销率（price/sales）

我们还是从公式去看：市销率=股价/销售收入，即公司每销售一块钱我们需要付出的价格，这个数值越低意味着一个公司投资价值越高。大家都知道销售是一个公司的命脉，这个数据相对客观，因此市销率能够比较有效反应公司的基础，也是了解公司实力的重要指标。

六、市净率（price/book）

市净率=股价/净资产，这个指标告诉我们净资产的会计价值。这是你为了最近一个季度资产的账面价值所付出的价格，这个比率越低，公司的投资价值越高。需要注意的是净资产可操作性比较大（会计层面的技术，不做展开），使用的时候需要综合当下的市场环境，公司的发展前景，净利润等指标全面考察。

有的人也许会问，这么多指标我都要看，如果出现矛盾怎么办？其实很好解决，这些数据只是从各个纬度为我们提供了一个企业的实力情况，让我们更全面的了解一个公司。最终的投资决定还是看自己的主要需求和投资目标而定，譬如看中净利润的投资者会偏爱市盈率，看重核心业务及发展前景价值的投资者会关注PEG和企业价值等。

股市投资不容易，但是真的挺值得学的，越学越有底气，那种通过自己的理性决策实现现金流不断流入的感觉想想都很棒，不是吗：）。