银行的客户经理,在为客户做资产配置时,一般都会建议配置基金定投。张潇雨老师在个人投资课中,把定投标的进一步偏向了指数基金。定投”指数基金也是是目前为止,除了银行理财之外,唯一让我盈利的投资方式。虽然,这不排除我是一名扎实的理财小白的原因。
比如中国的沪深300、中证500,美国的标普500指数基金等。买了这类指数基金,等于买了一筐子公司的股票,等于把大部分市场买下来,保证自己获得平均受益。
更重要的是,能提高买到明星公司的概率,事实上,一个股票指数的增长,往往是少数明星公司带动的,买指数基金,能让自己主动押中带来回报的的好公司。此外,很多投资者都有抄底的侥幸心理,但张潇雨老师给出了无数华尔街精英总结出的经验,最好不要试图抄底,因为迎接你的很可能不是价值回归,而是血本无归,这里涉及一个叫市场自我加强意识的概念,简单讲,就是一只股票非常抢手,买入者会越来越多,将股价持续推高,反之亦然。但是面对跌下来的价格,不捡便宜会觉得很可惜,别急,我们可以不抄个股的底,但可以抄市场的底,比如在沪深300大跌后,低价买入。原因就在于,市场依靠的是整体的国力、生产力等等综合因素,这些东西不可能一夜间化为乌有。
市场是长期向上的,而股权又是长期收益率最好的资产,没有之一。定投指数基金保证了我们本身基础的收益水平。避免了选择个股的风险,不要求我们需要有强大的分析能力。定投的方式,让我们不用去担心择时的问题。如果股市涨了,我们买起来心情不错。如果股市跌了,每一块钱买入的资产实际上更多了,摊低了成本。
说到买指数基金,不得不介绍三个概念。
第一个概念——宽基指数。是没有任何主观因素的、直接按照规则,被动地复制市场表现的股票指数。比如,选择沪深上市市值最大的300家公司的沪深300指数基金。再比如,中证公司开发的,在剔除掉前300家市值最大的公司之后,接下来市值排名前500的公司的中证500指数。还比如创业板指数。
第二个概念——行业指数。比如所谓的消费行业指数、医药指数、军工指数或者养老指数。张潇雨老师给的建议是,如果你对这个行业,有超出平均水准的判断力,那投资行业指数会是不错的选择。否则,别不知足,买宽指基金获得市场平均回报,就已经很好了。
第三个概念——策略基金。比如你会看到各大基金公司会推出这样的基金:大成中证红利指数基金、景顺长城中证500低波动指数基金、申万菱信沪深300价值指数基金。这里的红利、低波动和价值,就是影响股票涨跌和表现的原因。如果我们能发现更多影响股票表现的因素,我们就更容易选到好股票。
靠主动选股持续地打败市场非常难,但是策略基金是介于主动和被动(宽基指数)之间的投资方法,能把我们的长期收益提高那么一点点,而且还不用有多么高深的投资专业知识。
张潇雨老师的投资课中讲,现在业界公认的投资A股最有效的因子(对基金也同样有效)有六个:
规模因子:认为小盘股长期比大盘股回报要高一些;
价值因子:认为价格便宜的股票长期要比贵的股票收益高一些;
低波动因子:认为总体波动程度比较小的股票,长期比波动大的回报要高一些;
红利因子:认为高分红的股票长期会表现更好;
质量因子:认为质地比较好的公司的股票,长期回报会更好;
动量因子:认为过去一段时间股价表现比较好的股票,接下来表现会更好。
过去的十几年来,国内的各大基金公司推出的各种红利基金、价值基金、低波动基金等等相关的产品,表现即使扣除费用之后比起大盘来仍会有一定的超额收益。
但这里的问题是,如果随便看五年甚至十年,有可能某一类因子表现很好,但另一类就很差。如果你正好选到了比较差的因子,那么还不如直接投资最普通的指数基金呢。而且,宽基指数基金的成本和费用比起其他主动型基金、行业或者策略基金等等往往是最低的。
张潇雨老师最推荐的,还是投资最常见也最经典的宽基指数,至于行业指数和策略指数,在自己能理解和接受的范围内,做一些适当配置就可以了。
但无论如何,不要忘记核心投资原则:多元分散、被动为主、降低成本、保持恒心,不懂不做,然后坚持下去,等待投资走向成功。
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