两本书

近期连续阅读两本有关如何处理市场“信号”的书，一本是信号-社会契约与地缘政治如何影响世界经济，一本是宽客-华尔街顶级数量金融大师的另类人生。

《信号》一书作者Pippa Malmgren曾经作为白宫总统经济顾问，为乔治布什提供经济政策咨询。该书一开始就以日常生活中普通人能够接触的”经济信号“为本书奠定基调：群体中自发涌现的信号才是真实的，”专家"或者权威的观点需要谨慎对待

通常是由艺术家和有创意的人在毫无意识的情况下感受并投射出时代精神，这也是为什么我们应该重视他们的意见，而不是依赖那些完全控制了商业媒体的银行家和金融专家的观点

同时，作者也对如何理解信号给出建议：

我们理解世界经济中的主要参与者发出信号的意义和目的的关键在于我们能理解他们背后的动机

作者认为经济体中最重要的信号就是货币价格，也就是利率。现阶段大部分工业化公家实施的量化宽松政策都将利率压低至历史最低水平，这个信号推高了硬资产价格，像房地产和食品以及世界各地的股市。石油价格长期低位徘徊使得全球商品价格总体可能下降，这掩盖了量化宽松政策推高通胀水平的程度，也是发达国家（实施量化宽松政策）和新兴市场国家之间关于量化宽松争论的焦点。从新兴市场国家看，重要商品的实际价格是在不断上涨的。

石油价格的低位运行，使得伊朗，俄罗斯和美国页岩气等以“水力压裂”为主要技术的行业受伤害最大。为了维持预算收支平衡，伊朗和俄罗斯都需要油价保持在至少每桶120美元，沙特控制的阿美石油公司为了保持石油低位运行，让供给持续过剩，使其和沙特政府也承受了历史性的财政压力，“信号”体现在阿美石油首次公开发售股票将其部分卖给投资者，同时经济的压力，使得斗争表面化，某种程度上引发了2017沙特皇室的大清洗。

对这些信号的判断和随之作出的决策，作者更倾向于需要理性分析和“个性化”的决策，而不是利用一个算法或者模型进行预测与实施应对。在书的最后，作者写道：

我们分析的目的，不在于制造出一台机器，或一种盲目的计算法，使我们可以得出万无一失的答案。而在于我们能够以一种有组织，有次序的思维术，探索若干具体问题……我们就能创造一个并不会被迫说“有算法作为指导”的经济。这需要一些特定的个性来完成，正如彼得德鲁克所解释的：太多的人，尤其是在一个领域拥有丰富专场的人，会对其他领域的知识表示蔑视，或者相信聪明可以替代知识

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程序员说

在我作为一个程序员看来，确定性的分析总是比“艺术”创造要“更好”。“更好”意思是一个判断或者决定可以被不同的人用同样的方法反复验证其正确性，而不是依赖某个人天才性的灵光一闪的念头得到的一个先知的预言。

《宽客》里从爱德华索普到吉姆西蒙斯无一不是想将不确定性量化的奇才。量化交易为其策略创造者赚取大量收益，也起到了平衡市场价格的作用。如果说黑天鹅的存在使得量化交易错误评估或者放大了实际波动性风险，人的判断又何尝不是如此呢？

我们永远在不确定正确的道路上追求确定的正确。