十年前，唯品会悄然在广州诞生。彼时，阿里和京东已是电商巨头，各类购物平台也如雨后春笋般纷纷冒出。在这种形势下，其创始人沈亚和洪晓波，提出了全新的电商模式——名牌折扣+限时抢购+正品保障。也就是在特定的时间段里，以低价卖出商品，此举吸引了大量粉丝。
唯品会刚开始以女性用户为目标群体，主要聚焦于服装、鞋帽，通过采购各大品牌的库存尾货，然后进行限时售卖，没想到趁势一炮而红，成为当时年轻人的电商“新宠”。
那么这几年来，唯品会到底是成长了，还是倒退了？
近期，唯品会发布2019年第一季度财务报告。唯品会2019年Q1净营收213亿元人民币(约合32亿美元)，同比增长7.3%。继上季度首次披露GMV数据，此次唯品会财报公布的第一季度GMV达338亿元人民币。按照通用会计准则，唯品会归属股东净利润为8.723亿元人民币(约合1.3亿美元)，同比增长64.7%；毛利润44亿元人民币(约合6.491亿美元)，同比增长8.7%。
从财报营收来看，2019年一季度唯品会又是丰收的一季，可喜可贺。但对比上一季度唯品会营收增长率濒临停滞，陷入困局。
有数据表明，去年国内电商行业总成交额超过31亿元，同比增长超过8%。在亮眼数据的背后，是电商平台之间的竞争加剧。随着流量红利见顶，越来越多的平台开始担心用户增长迟缓、业绩下滑等问题。但是，唯品会依然在保持高速增长。
根据公开资料显示，从成立到如今，唯品会的历史已经超过10年。根据官方披露的数据显示，目前平台坐拥超过3.3亿用户，已经成长为国内第三大电商平台。唯品会还是增长最快的电商平台，复合年增长率超过73%，位列十大电商平台第二名。
唯品会花29亿收购杉杉股份，实力大增
要知道杉杉主要做线下商业综合体，其旗下的奥特莱斯（一种专门打折的购物中心）是国内的头部奥莱连锁，主攻二、三、四线城市，目前已经在宁波、太原、郑州、南昌、哈尔滨开了5家奥莱广场，另外还有4家正在规划建设中。
2018年，全国奥莱业态销售前20的榜单中，杉杉奥莱独占四席，营收高达76亿，傲视群雄。
而唯品会在线上的垂直领域中已一骑绝尘。2018年，它全年交易规模突破1300亿，成绩也是相当不错的。
毫无疑问，一个是线上折扣电商之王，一个是线下打折霸主，两者结合，不仅能巩固唯品会的护城河，还将带来对传统电商格局的巨大冲击。
然而，不幸的是，由于客单价的下降，唯品会已然面临着收入增长的困境。为此，营销费用的支出也受到限制，用户增长的困境也就难以解决。如果说，总营收=活跃用户数*每个用户的支出，那用户增长放缓反过来又会导致营收增长动力不足，周而复始...
因此，我们可以看到，唯品会正在陷入一个左右为难的恶性循环。如果唯品会想要通过增加营销费用支出来维护活跃用户的增长，那势必会对其利润情况产生负面的影响。
但是唯品会还是从中找到了出路。如今唯品会得到了腾讯和京东这两家互联网巨头流量入口的长期支持，在用户增速上得到了明显提升，但是从目前的情况来看，唯品会最大的问题还是在于用户增长上，但整体实力还是不容小觑。
那么在未来，唯品会又是否能够通过更强有力的营销实现弯道超车呢？我们拭目以待吧。
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