移仓换月进行中，甲醇后市仍偏弱

8 月 12 日，甲醇期货主力合约 MA909 开盘后一路下挫，后小幅回升，最终收跌，缩量减仓，夜盘有所回落。现货市场整体震荡上行，港口报盘窄幅震荡，业者多随行就市。进入 8 月后，国内甲醇开工率有所下滑，供给端局部收缩，交投情况有所好转，内地总库存得以消化。因生产企业利润处于亏损状态，近日甲醇装置检修及降负力度加大，咸阳化学、渭化、青海桂鲁及华亭等装置停车检修，华北、华中地区装置停车也较多，开工率有继续稳步收缩的预期，供应端边际转好，压力略降，但绝对数量依然偏高。目前传统下游开工率大部分依然均处于年内低位，需求淡季叠加安检加码令其短期内难有起色。近期宁波富德 MTO 计划检修，神华榆林与斯尔邦亦处于检修段，预计烯烃端短期内开工有所收缩，将对需求端产生压制。国内港口总存目前已环比续增八周，处于年内高位水平。由于进口货源集中到港量仍然较多，且内外价差始终保持顺挂，进口压力依然较大，后市仍有继续累库的风险。本周 09 合约将逐步移仓换至 01 合约，预计 09 合约维持震荡偏强走势，但因甲醇基本面格局尚未得到实质改善，故在换月后，01 合约在 8 月份或依然维持弱势震荡状态。