单一产品的暴利时代都已经基本结束，未来更多是来自财富的均衡配置。正如威廉·夏普所言：“10%来自于选择投资目标的功力，5%必须靠上帝的保佑。”
21世纪刚开篇时人们的财富状况
近年来中国财富管理行业的兴起，首先要得益于各类理财产品的日益丰富。
从风险收益的纬度来看，既有目标收益率在3%到5%的货币基金和银行理财产品，也有5%到7%的债券基金、8%到10%的固定收益类信托产品。风险收益再往上，就是10%到20%的股票型，包括公募、私募和对冲策略产品等。当然，对冲类产品的目标收益率要更复杂些，比如市场中性，实际是一个低风险策略，目标就是7%-8%的收益率；而索罗斯的宏观对冲基金，瞄准的则是20%-30%的收益率。从股票型产品再向上，就是高风险高回报的股权类和另类投资品了，如PE/VC和房地产基金等。
2000年-2010年，是房地产的黄金10年，当时在上海内环市中心的房子5,000元/平米左右，现在至少已是5万，年复合回报率30%以上。其实大部分的城市人口，这几年的财富增长主要是靠投资房产而来的，而不是其他。2006年-2007年，我们狂热地追逐过股票型产品，上证指数连续两年翻倍，从1,000多点一路上蹿到6,000点，那时连买个基金都要抽签。2008年-2010年，创业板开启，其上市带来的暴利效应，使得当时最好的PE/VC产品几乎是一票难求。2010年-2012年，股市、房市都不行了，避险心态严重，财富重新流向低风险类别，所以公募的债券和货币基金、固定收益类信托又成了资金的新宠。
如今资产配置的时代已经到来
回顾过去10年我们追过的产品，几乎每一类产品都曾经有过一个高峰期，产生过爆发式的增长。那未来十年，单一产品的暴利时代还有没有？我个人觉得，房产重回两位数以上的持续年化增长率、股市重回6,000点，以及创业板上市重回100倍以上的市盈率，都是未来的小概率事件。这些产品曾经出现过的辉煌和暴利，都只是在中国特定的历史发展阶段，在产品市场化的初期所特有的现象。
因此，未来个人财富的增值，将更多来自于资产配置是否得当。资产的均衡配置，最大的意义就是“东方不亮西方亮”。比如，同样的年份里，股票类和债券类资产往往就是一个跷跷板，你好我差，我差你好。通过合理的配置比例，就可以平滑各类资产的波动，就有可能打败通涨、获得绝对收益，让财富均衡上涨。
资产配置是门综合艺术，需要考虑各种因素。
首先，低风险和高风险的配比：货币基金是低风险的极端，而PE和艺术品则是高风险的极端。
其次，短期和长期的配比：股票型产品是T+1的流动性，而信托则是1-2年的流动性，PE是5年！
再次，境内和境外的配比：全球经济一体化的趋势，让我们的眼光不能只停留在人民币的资产，而是要放到更远一些的美国市场和其他新兴市场。
中国的财富管理行业，正呈现出明显的分业向混业的趋势，混业带来的必然趋势就是金融产品的日益丰富甚至是爆发式增长。面对日益复杂的理财产品线，资产配置就相当是顶层设计，远远要比个别的股票和基金选择重要得多。就像一盘中国象棋，你的财富就是你的帅，你需要有车、马、炮、相、士来捍卫你的财富安全。
根据金融分析师期刊(Financial Analysts Journal)针对美国主要退休基金所作的十年期绩效实证调查显示，超过90%投资组合报酬是来自于资产配置。由此可见资产配置对投资报酬的影响有多大。
那么如何做好资产配置呢？
建立个人数据
1. 了解个人条件：包含现阶段资产与负债状况、收入支出现金流量、职业与家庭成员情形等，并找出资产配置的财务资源，以便达成财富累积的效果。
2. 建立个人生涯规划与理财目的：理财的目的因人而异，但目标都一样，要能累积甚至创造财富。透过财务需求分析认知在我们理财规划中，那些是想要、需要与必要的理财需求。
3. 测试自己风险承担能力：风险承担能力包含客观条件即风险承受能力与主观条件即风险承受态度。
a）风险承受能力(客观条件)：如就业状况，家庭负担、置产状况、投资经验、投资知识等。
b）风险承受态度(主观条件)：如对本金损失的容忍程度、可承受亏损的百分比等。透过上述的两种方式，衡量自己的投资性向，以便选择一个适合自己的投资组合，这是比较客观与安全的做法。
通常分析的结果有几种性向，包括保守、稳健、成长、积极等几种类型。大部份的人都是属于稳健与成长型，而保守与积极型也占一小部份。
数据的处理分析
1. 现金流量的规划：透过人生每个阶段的收支流量规划，了解各项理财目标支出，及现在与未来可运用的收入与财务资源。收入部份包括每月收入、年终奖金、保险满期金、共同基金与其它投资资产等，而支出部份则包括基本生活开销、子女教育费用、退休金费用、房贷支出、出国旅费、创业资金等等。藉此可清楚了解现在与未来各阶段现金流量的余额及可能产生的情境，并据此做适当的管理。
2. 需求报酬率设定：计算出各期之现金流量余额，也就是达成目标所需要的需求报酬率后，就可以进行投资工具选择与资产配置了。
发展与执行投资计划
在这个阶段的重点是投资工具选择与资产配置，以期能符合发展与执行投资计划的要件。关于投资组合报酬率与风险，有几个重点的规划原则。
1. 投资组合报酬率的规划原则：要组合出某个预期报酬率的投资组合,可依照下列步骤:先概略找出比需求报酬率高及需求报酬率低的投资组合，此二个投资组合比例加总，形成该投资组合之预期报酬率与越接近需求报酬率愈好。
2. 投资组合风险的规划原则：
a）考虑资产间彼此相关性，各别资产之间的相关程度越小越能分散风险。
b）分散于不同属性的投资标的将有降低风险的效果。
3. 投资组合资产配置的规划原则：根据诺贝尔得主马克维兹所导出效率前缘理论，简单的说，透过投资组合报酬率与风险的计算，找出最有效率的投资以获取期望的报酬率，这样将有可能产生『相同风险，较高报酬』或是『相同报酬，较低风险的状况』。
定期检视投资状况
1. 检视投资绩效与投资组合：透过定期评估投资绩效，来检视投资是否达到需求报酬率，若早期发现有所错误或不足，可再调整投资组合，给投资错失补足的机会，如此长期下来你的投资会越来越有心得，也会更得心应手，进而对投资有更深入的判断。
2. 检视投资目标达成状况：对大多数人而言，教育基金或退休金都会列为投资的重要目标。刚开始检视的时候，目标还没达成可能觉得没关系，可以慢慢来，等到离目标越近但是所需要的金额差距越大时，就会开始紧张，很有可能把原先的投资计划整个打乱，让未来的目标更遥不可及，所以定期检视是否符合投资计划的进度是相当重要的。
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