给投资新手的建议
- 想成为富人，得攒资产
- 能产生现金流的就是资产 --> 所以，现金不是资产，可以用来买资产
- 财务自由：资产产生的现金流能覆盖生活所需，不工作也有钱。
- 节约 + 工资 赚取第一桶金
- 购买长期收益率最高的资产 --> 股票
- 定投指数基金，业余投资者也能战胜大部分专业投资者
为什么选择指数基金
- 指数是一个选股规则，它的目的是按照某个规则挑选出一篮子股票，并反映这篮子股票的平均价格走势
- 指数基金追踪指数，完全按照指数的选股规则买入股票 --> 所以，指数基金的收益不受基金经理水平的影响
- 指数基金的三大好处：长生不老、长期上涨、成本低。
- 指数基金可以防范三大风险：个股黑天鹅、本金永久损失、制度风险
指数基金品种
- 按投资的行业区分，指数基金可以分为宽基和行业指数基金
- 投资行业指数的风险比较大，建议新手从宽基指数开始投起，且后期投资行业指数时，仓位不大于10%
- 常见宽基指数基金：上证50、沪深300、中证500、创业板、红利、基本面、央视50、恒生、H股、上证50AH优选、纳斯达克100、标普500等
- 常见行业指数基金：必须消费行业的指数基金、医药行业指数基金、可选消费行业的指数基金、养老行业的指数基金、银行业的指数基金、证券业的指数基金、保险行业的指数基金、金融行业的指数基金、地产行业的指数基金等
对指数基金进行估值
格雷厄姆对价值投资的三个重要的理论：
- 价格与价值的关系：股票有其内在价值，价格围绕价值上下波动
- 能力圈：1. 能判断投资品种的价值；2. 知道能力圈边界，只投资能力圈以内的品种
- 安全边际：只在低估的时候买
估值指标
常见的估值指标有：市盈率、盈利收益率、市净率、股息率
- 市盈率：
- 定义：公司市值/公司盈利（PE = P/E）。静态市盈率，公司盈利取上一个年度的盈利，滚动市盈率，公司盈利取上四个季度的盈利，动态市盈率，公司盈利是预测未来的盈利。
- 市盈率反应了我们愿意为1元的净利润付出多少代价
- 市盈率适用范围：流通性好，盈利稳定的品种
- 盈利收益率
- 定义：公司盈利/公司市值，假如我们把某家公司全部买下来，能提供多少收益率，这就是盈利收益率
- 适用范围：流通性好，盈利稳定的品种
- 市净率：
- 定义：PB = P/B，公司市值/公司净资产
- ROE等于净利润/净资产，ROE越高的企业，资本运作效率越高，市净率也就越高
- 适用范围：企业的资产大多是比较容易衡量的有形资产，并且是长期保值的资产时，适合用市净率来衡量
- 股息率
- 定义：现金分工/公司市值
- 分红率：现金分红/公司利润，所以分红率*盈利收益率 = 股息率
- 分红率一般是设定好的，股息率随股价波动，股价越低，分红率越高
查询指数估值
- 指数官网
- 金融终端，如WIND、Choice
盈利收益率法挑选基金
- 盈利收益率>10%时，分批投资
- 6.4% < 盈利收益率 < 10%时，停止投资，保持持有
- 盈利收益率<6.4%时，分批卖出
博格公式法
- 原理：
- P = E * PE，所以股价的上涨和投资期内PE的变化有关，盈利的增长率有关
- 股票投资的另一个收入来源：股息率，所以投资收益也和初始的股息率有关
- 指数基金未来的年复合收益率，等于指数基金的投资初期股息率，加上指数基金每年的市盈率变化率，再加上指数基金每年的盈利变化率
- 使用博格公式挑选基金
- 股息率是买入基金的时候确定的，在高股息率的时候买入
- 通过对历史数据的研究，知晓市盈率的变化情况，选择市盈率处于周期底部的时候买入
- 盈利增长率无法预测，耐心等待市盈率回归正常值。
博格公式的变种
- 和博格公式有些区别
- 不再分析初始股息率
- 使用的前提：公司在周期底部，仍要保持盈利
总结
- 盈利稳定的指数，使用盈利收益率法分析和判断
- 盈利呈高速增长态势的指数，使用博格公式法分析，当市盈率处于周期底部的时候，可以投资
- 盈利处于不稳定状态或呈周期性变化，但行业没有长期亏损记录的指数，使用博格公式法的变种进行分析
| 策略 | 适用的指数 |
|---|---|
| 盈利收益率法 | 上证50，上证红利，中证红利，基本面50，央视50，上证50AH优选，恒生，H股 |
| 博格公式法（市盈率） | 沪深300，中证500，创业板，红利机会，必需消费，医药行业，可选消费行业，养老行业 |
| 博格公式法（市净率） | 证券行业，金融行业，非银金融行业，地产行业 |
懒人定投法
- 低估定投，正常持有，高估卖出
- 低估区域分红选择再投入，高估选择现金分红
- 定投不定额投资方法
- 盈利收益率：当月定投金额 = 定投基数 * （当月盈利收益率/低估阈值）^n
- 博格公式法：当月定投金额 = 定投基数 *（低估阈值/当月市盈率）^n
- 博格公式法变种：当月定投金额 = 定投基数 *（低估阈值/当月市净率）^n
n根据资金量选择相应的数值，一般是1或2
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