中国保险史

中国保险史

科班出身的作者以一个旁观者的心态，将中国商业保险几十年的风雨沧桑跃然纸上，将一个荒芜开垦又肆意生长的行业，用感性之笔呈现给读者，相信能令人在阅读中，找到中国商业保险的发展脉络。

——吴晓波

01马明哲旧瓶装新酒

1987年的一天，香港太平、民安两家保险公司递过来的名片启发了开始筹办新公司的马明哲，这家将要成立的保险公司被以“平安”命名。

平安保险成立前一年即1987年，招商局下的另一家金融结构——招商银行成立。人民曾如此描述这两家深圳金融机构的“穷”出身：“蛇口中心区的招商路不过数百米，马路南头，招商大厦敦敦实实地盘踞着，招商银行在一楼，像现在的支行；马路北头是平安保险，也在一楼，像个专卖店或事务所。”

在马明哲实现“兆亿传奇”之前，尚有多个磨难等着他，这其中就包括分业之争、投连风波、甚至包括针对其个人财富神话的质疑等。

中国保险业自诞生以来，一直就陷入一个怪圈中：理论与实践脱节，发展与规范脱节，监管与市场脱节，走一步算一步，行的是“先污染后治理”之道。

02代理人的十年穷途

1992年，友邦率先将寿险代理人机制（个人营销模式）引入中国。友邦之后，国内保险公司纷纷效仿，带动中国寿险业超常规发展，其保费收入快速超过产险，改变了产险和寿险的市场格局。

郝演苏曾回忆，保险代理人素质最好是1994年到1997年之间（当时做代理人有两类，一类是大学毕业生，一类是下岗工人，素质都相对较高）。他给营销员做培训的时候，下面坐的不乏博士生、硕士生。但1997年中国保险市场全面扩张后，情况就变了。大批人涌入这个行业的同时，代理制的残酷事实也逐渐显现，高素质者纷纷退出了这个行业。久而久之，中国代理人制度导致了向下的恶性循环：素质低的人让行业形象越来越差；形象差的则更招不到高素质的人，于是乎行业形象更差。

03利差损毒丸

1996年肇始中国人民银行八次降息，一年期存款利率从10.98%降至冰点1.98%。快速的降息打得国内稚嫩的保险行业晕头转向，导致中国寿险行业出现巨额亏损。

所谓利差损，简而言之就是给客户的回报太高，另一方面则是投资收益偏低，使得保险公司出现巨额的亏损，最终影响保险公司的偿付能力，危及公司、客户和市场第三方参与者。

平安1996年至1999年6月期间销售了高利率保单，平均利率为6.9%。根据平安的测算，这些保单所隐含的亏损超过200亿，而峰值时（2050年前后）的亏损将在400亿左右。

据高盛预计，中国人寿、平安和太平洋三大寿险公司的潜在利差损约320亿~760亿元人民币。后来这三家公司上市后披露的数据显示，这其实是一个相当保守的估计。

04泰康人寿的健康基因 

1996年，泰康人寿开业。

20世纪90年代中期的中国寿险行业，仍然没有改变粗放式经营的路子。泰康人寿做出的判断：有规模最大的公司，有最富创新的公司，唯独没有以专业化为导向的寿险，这成为泰康人寿创业的一个逻辑原点。

除了战略前瞻，泰康人寿最为可贵的在于财务稳健——10余年来，泰康人寿没有一笔呆、坏账，堪称一个不大不小的奇迹。

市场有谚语巧妙总结了陈东升的三大事业：陈东升史无前例地赚了三种人的钱，古人、今人和未来人。古人的钱是指嘉德拍卖，拍卖和古人、古物相连；今人的钱是指宅急送，现货买卖，赚现在的钱；未来的钱指泰康人寿，寿险公司当然是赚未来的钱。

05投资型保险，饮鸩止渴？ 

面对巨额利差损，中国人寿、平安人寿、太平洋人寿不约而同地推出了“保险保障偏低，投资风险部分或者全部由投保人承担”的投资型产品，成为各家公司“上规模、冲保费”的利器。三巨头的偏好不同：国寿最保守，选择分红；平安最激进，借助投连；太保则居于中游，启用万能。

根据《2007中国保险市场年报》，截至2007年末，投连险占寿险公司保费收入的比例为8%，万能险占比17%，分红险占44.9%，三者相加，投资型产品的占比高达70%。

但是，以投资型保险为主的产品结构，容易导致保费规模的巨幅波动，进而影响保险公司的现金流稳定。

06投连之殇

新型投资型保险的奥秘在于兼顾保险和投资，不仅可以迎合中国投资者既要保障又要赚钱的心思，而且客户完全承担其中的投资风险。保险公司只要做好服务，就可以赚钱。

1999年，平安推出大陆第一份投资连结保险。上海试点之后，投连如野草般疯长。盛况之下，部分销售员的说辞开始变形——收益被放大，风险被缩小。2001年，股市大幅下跌，投连“退保风”吹遍了整个市场。

投连危机是中国保险史上第一次因为产品问题而引发的公共危机。

经年之后，中国人寿的分红、友邦的重疾险，以及财险行业的交强险，分别因为“分红不如存款”、“保死不保生”，以及“交强险暴利”说而备受质疑，并掀起巨大的风波。

07五大行圈地保险

2009年，交通银行控股交银康联人寿，成为国内第一家获得保险牌照的银行。

2010年，中银保险（中国银行）。

2011年，建信人寿（建设银行）。

2012年，工银安盛人寿（工商银行）。

2012年，农银人寿（农业银行）。

不仅五大行，几乎与此同时，北京银行、邮储银行、招商银行纷纷拿下中荷人寿、中邮人寿、招商信诺股权。

08安邦：地球人挡不了

2004年安邦财险成立。2010年1月，安邦财险接手和谐健康保险。次月，安邦人寿成立。2011年6月，安邦保险集团获批。

升级成为保险集团后，安邦保险展露出更大志向。

在金融领域，2011年9、10月，收购成都农商银行35%股权；12月，增持招商银行A股，持股量超过招行总股本5%。

在地产领域，2010-2011年，安邦保险在北京CBD土地争夺战中成为最大赢家。这种神力，显然不是所有人都具备的。

不过，做生意远比资本运作缓慢。

09平安“万佛朝宗”

2011年，马明哲一记“万佛朝宗”，让市场再度感受到平安综合金融的高度和深度。平安集团最高战略方向：“大王”是综合金融，这是平安集团一切战略的总纲领和基础；“小王”则是“科技改变金融”。

虽然私下与马云、马化腾交情甚笃，但马明哲在公司内部毫不讳言：阿里巴巴、腾讯等现代科技企业才是中国平安未来的最大竞争对手。

10项俊波“丐帮论”

2013年，项俊波在保险业深化改革培训班敲打保险行业。

“现在社会上有个比喻说得很形象，听起来很心痛。大意是，银行是武当，一招鲜吃遍天，靠存贷差就行了。证券是少林，分析股票说得偷偷是道，招式千变万化。保险就是丐帮，人数最多，行业秩序最乱。无非分为两个派，污衣派是寿险，净衣派是财险。”

“我们常说保险业是现代金融体系的三大支柱之一，现在看来，我国保险业的地位岌岌可危。”

面对现状，项俊波开出药方：放开定价、放开投资、建立退出机制。

总结来说，按照时间轴总结如下，有4个阶段：

    第一阶段

1979-1992年，国内保险复业，人保一家独大，股份制保险公司逐步出现，保险业首次引入竞争因素

   第二阶段

1992-1998年，友邦首家进入内地市场，对外开放形成高潮，公司法保险法等主干法律体系引发保险投资热潮，五路新军首创保险公司市场化设立方式

   第三阶段

1998-2011年，中国保监会成立，保险业以更加独立的方式登上历史舞台，加入WTO后保险业率先开放，民营资本成为十八路诸侯主力，重要性保险公司实现上市融资，保险热首次引发保险公司运营重大挫折

   第四阶段

2011-2018年，保险资金运用焕发独特价值，保险挤进金融舞台中心，民营资本高举高打资产驱动负债模式，互联网保险引发创新潮流，保险业防范化解金融风险硬仗开打。

保费收入和总资产规模分别从1980年的4.6亿元和14.52亿元增长到2017年的36581.01亿元和167489.37亿元，年均增长率分别高达27.47%和28.76%，中国成为仅次于美国的世界第二大保险市场，保险业态逐步丰富，市场体系逐步完善，风险管理和保障功能得到充分发挥。

除了央企主导的“产业系”保险公司小成气候。电网企业创办的英大系、鼎和财险，能源企业发起的永诚、长江财险，汽车厂商主导的众诚、鑫安财险，都是央企向金融保险扩张、产融结合的成果。

自2004年开始，一批专业性保险公司也相继成立，如农业保险公司、责任险公司、养老险公司、汽车保险公司、健康险公司、资产管理公司等都有了第一家。

“地方系”保险公司开始崭露头角，作为地方资本在保险领域的发力点，重庆的安诚、山西的中煤、浙江的浙商、江苏的紫金、山东的泰山、四川的锦泰、云南的诚泰纷纷登场。

另外一个重大变化是，保险中介开始成为独立的第三方力量。2000年6月，国内首家江泰保险经纪在北京揭牌，标志着中国保险中介市场正式启动。中介市场机制灵活、成本低、服务创新意识强，中小民营资本和个人是保险中介的投资主力，成为保险业广泛吸收各类社会资本的有效载体。

过往精华文章：

《我投保的保险公司安不安全》

《大小公司的差别和产品设计的原理》

《保险理赔：买保险是你最应该知道的真相》

《这款保险，只是有点贵而已》

《国家医保：缩小贫富差距的利器》

《前症已死，中症重疾成标配》