不读财报就出局18 | 财务结构之以长支长

财务结构有两个指标——「负债占资产比率」和「长期资金占不动产及设备比率」，两个指标的占比都是50%，同样重要。 长期资金占不动产及设备比率

一、概念

学习「长期资金占不动产及设备比率」的目的是为了看一家公司是不是「以长支长」。「以长支长」用白话讲就是用长期的负债和资金来投资长期的资金。
因为资产根据流动性分为短期和长期，容易变现的是短期资产，折价率低；而不容易变现的是长期资产，折价率高。
如果一家公司用短期负债去投资长期资产，就会面临极大的风险。就像个人一样，为了「学习知识」这种长期才能看到收益的资产，有的人用借信用卡去交学费，这种行为就是非常不明智的，也就是「以短支长」。

二、公式

长期资金占不动产及设备比率 = 长期资金来源 / 长期资金去路 = 【长期负债+股东权益（右边）】/【不动产、厂房及设备】

其中分子「长期资金」就是长期负债+股东权益，也就是所有者权益+非流动性负债合计

其中分母「不动产、厂房及设备」就是固定资产+在建工程+工程物流

三、判断

记住，不要用「短期资金」去投资「长期资产」，所以这个指标不能小于100%。
大于100%才是健康的，而且越高越好。

四、实例

我把昨天的家用电器行业继续拉出来溜溜。 家用电器

可以看到，6家企业的长期资金占不动产及设备比率都在100%以上甚至更高，其中厦华电子的指标26250%亮瞎双眼。