伊利股份简介

一、公司概况

1、产品类型：

液体乳、乳饮料、奶粉、冷冻饮品、酸奶

2、产品名称：

液体乳 、乳饮料 、奶粉 、冷冻饮品 、酸奶

3、经营范围：

乳制品（含婴幼儿配方乳粉）制造；特殊医学用途配方食品的生产、销售（取得许可证后方可经营）；食品、饮料加工；牲畜，家禽饲养；汽车货物运输；饮食服务（仅限集体食堂）；本企业产的乳制品、食品，饮料；乳制品及乳品原料；预包装食品的销售。农畜产品及饲料加工，经销食品、饮料加工设备、生产销售包装材料及包装用品、五金工具、化工产品（专营除外）、农副产品，日用百货，畜禽产品，饲料；进口：本企业生产、科研所需的原辅材料，机械设备，仪器仪表及零配件；经营本企业自产产品及相关技术的出口业务；机器设备修理劳务（除专营）和设备备件销售（除专营）业务；玩具的生产与销售；复配食品添加剂的制造和销售。

---

二、公司资料

董事长：潘刚

法人代表：潘刚

办公地址：内蒙古自治区呼和浩特市土默特左旗金山开发区金山大道1号

公司简介：

内蒙古伊利实业集团股份有限公司是一家主要经营液体乳及乳制品和混合饲料制造业务的公司,公司的主要产品有液体乳、冷饮系列、奶粉及奶制品、混合饲料等,该公司是国家520家重点工业企业和国家八部委首批确定的全国151家农业产业化龙头企业之一,公司下设液态奶、冷饮、奶粉、酸奶和原奶五大事业部,所属企业八十多个,生产"伊利"牌雪糕、冰淇淋、奶粉、酸奶等1000多种产品,均通过了国家绿色食品发展中心的绿色食品认证.伊利雪糕、冰淇淋连续十年产销量居全国第一,伊利超高温灭菌奶连续七年产销量居全国第一,公司已成为国内年销售过百亿仅有的两家奶制品生产企业之一。

---

三、经营分析

① 经营情况讨论与分析

当前，随着居民收入水平的持续提高，消费升级已成为国内乳品市场实现稳步增长的核心驱动力。在2017年中央一号文件中"全面振兴奶业，引导扩大消费，培育国产优质品牌"的政策指引下，将进一步助推乳业持续健康发展。

　　1、近年来，乳品市场上，越来越多的创新品类满足了消费者需求升级。尼尔森零研数据显示，报告期，乳酸菌饮料和酸奶细分市场的零售额合计同比增速为15.6%,并继续保持较快增速。

　　随着乳品市场的不断细分以及细分市场消费规模的逐步扩大，新增品类将带动整体乳品市场持续健康发展，国内乳业已进入品质升级和创新发展新阶段。

　　2、当前，便利店、电商平台、母婴店等渠道快速发展，推动了乳品市场线上线下同步增长。

　　尼尔森零研数据显示，报告期，便利店的液态类乳品零售额同比增速为15.1%,增速明显快于线下其它零售门店。同期，艾瑞电商监测数据显示，整体乳品在电商渠道的零售额规模达226亿元，比上年同期增长34.6%,并继续保持较快增长势头。

　　3、报告期，农村居民人均消费支出同比增速达8.1%,高于城镇居民2.2个百分点，有效带动了三四线城市及农村市场的乳品消费增长。尼尔森零研数据显示，三四线城市及农村市场液态类乳品零售额比上年同期增长8.8%,明显高于一二线城市同类产品零售额增速，成为拉动乳品消费规模增长的新引擎。

　　4、报告期，政府在不断完善乳品质量与安全监管工作的同时，通过制定并落实《全国奶业发展规划(2016-2020年)》，推进婴幼儿配方奶粉产品配方注册管理体系等一系列政策和措施，构建严密的全产业链质量监管体系和高效安全的生产体系，有力地保障了乳品质量与安全。

　　2017年6月30日，国务院办公厅印发《国民营养计划(2017-2030年)》，政府将从普及食品营养健康知识，大力发展食物营养健康产业等角度出发，进行系统规划和推进实施。乳品作为营养健康食品的代表，将为越来越多的人群提供营养改善和健康呵护。精准识别并快速满足消费者需求，成为企业健康发展的成功要素。

　　5、报告期，国内白糖、纸类包材市场价格居高不下，全脂奶粉贸易价格自下半年起呈现持续上涨态势，受此影响，2017年乳企的成本控制压力大于上年。

　　6、报告期，国内原料乳收购价格基本稳定。

② 报告期内主要经营情况

　　报告期内，公司实现营业总收入680.58亿元，较上年同期增长12.29%,实现净利润60.03亿元，较上年同期增长5.89%。

③ 公司关于公司未来发展的讨论与分析

　　(一)行业格局和趋势

　　未来，国内乳业发展机遇与挑战并存。

1、乳品消费市场潜力大，但面临更加复杂的需求环境和需要长期的市场建设投入。当前，国内人均乳品消费量不足欧美发达国家的1/5,乳品市场发展空间大，随着消费者饮食习惯的改变和人均消费支出能力的增加，行业未来发展空间良好。但同时也面临：传统乳品在大中城市市场渗透率较高，人均消费量变化不大，消费需求趋向高端化、多样化；而三四线城市及农村市场，尚处于开拓阶段，市场发展机会多，需持续培育和建设投入。

2、随着居民生活水平不断提升，食品消费升级加快，乳品市场将继续保持平稳发展态势。未来，消费者对创新产品和服务的需求将进一步激发市场增长潜力，并给行业发展带来新的增长点。与此同时，乳企也将面临创新发展的挑战，企业需要在技术创新、产品研发以及新兴渠道拓展等方面，进行持续、大量的投资。

3、在品质消费时代，大健康的食品概念已被更多消费者所接受，乳业健康营养的产品特性和国内良好的市场成长潜力，吸引着越来越多国内外企业或资本的进入，乳业的"全球一体化"趋势显著，市场竞争格局将发生变化。但从另一角度来看，乳业的"全球一体化"趋势，也给国内乳企带来了更多新的业务发展机会，有利于企业走出去，搭建世界级的技术交流、合作平台，开拓新的市场。

4、当前，国内乳品加工行业面临着原辅材料、能源、物流运输等价格上涨，乳企的综合成本控制压力增大。

　　(二)公司发展战略

　　今后，公司将继续贯彻潘刚董事长提出的进入"全球乳业5强"的战略目标，为此，公司将持续坚守"伊利即品质"信条，在执行"质量领先"战略的基础上，落实以下战略举措：

　　1、以满足消费者需求为目标，通过创新驱动业务健康持续发展。

　　2、以"精准营销、精益运营和精确管理"为指导，提高盈利能力。

　　3、以拓展国际业务为契机，增加新的业务和利润增长点。

　　4、以"精益求精、追求卓越、不断超越自我"为要求，夯实公司基业长青的文化根基。

　　(三)经营计划

　　2017年公司经营情况报告期，公司继续秉承潘刚董事长提出的"伊利即品质"的信条，坚守"质量领先"战略，在以创新和国际化为突破，推动整体业务持续健康增长的同时，继续贯彻执行"精准营销、精益运营、精确管理"方针，增强了企业的核心经营能力，具体执行如下：

　　1、夯实全球领先的全链条端到端质量自主管理体系和高效的风险防控体系

　　报告期，公司继续坚守"质量领先"战略，以食品安全隐患"零容忍"的原则，通过建立并保持行业最高质量标准，全面推进质量自主管理体系等举措，不断完善质量管理机制，夯实质量领先管理体系。

　　报告期，公司利用前期构建的贯通全产业链食品安全早期预警系统，导入国际先进的食品安全管控方法和未知风险分析技术，通过覆盖奶源、采购、生产、销售全过程的质量责任机制，为日常生产经营的质量监管和食品、生产"双安"风险预警，提供技术服务保障。

　　2、坚持创新引领发展，积极拓展国际化业务，实现公司整体业务持续健康增长

　　报告期，公司通过健全消费者研究体系，整合公司国内外研发资源，快速开发满足消费者需求的新产品，产品创新能力已成为公司业务持续增长的驱动力。

　　报告期，公司对"安慕希常温酸奶"进行了包装和口味创新升级，对"金领冠睿护婴幼儿配方奶粉"的配方进行升级，满足了消费者需求。同期，公司"Joy Day风味发酵乳""伊利褐色炭烧酸奶""巧乐兹绮炫脆层冰淇淋"等新品全面铺市，分别以其独特的包装设计或口感，吸引了众多消费者的关注与购买，成为带动公司业务增长的明星产品。

　　报告期，公司持续推进"全球织网"战略，建设并依托"全球资源体系、全球研发体系、全球市场体系"三大基础，积极拓展国际化业务。目前，公司的国际化业务正在稳步推进中。

　　3、继续以"精准营销、精益运营、精确管理"为指导，打造卓越经营能力

　　报告期，公司继续立足消费者研究体系，以消费者需求为导向，以"产品品质和健康生活方式"为主题，将健康生活理念与品牌建设进行有机融合，全面开展品质升级的营销传播和消费者体验活动，进一步提升了品牌核心资产价值。

　　报告期，公司持续整合线上线下资源，大力推进电商平台、母婴店、便利店等渠道业务发展，在加强与重点零售商合作的同时，主动顺应零售业态发展趋势，积极探索新的渠道合作模式，通过建立会员营销平台、零售电商合作关系等多种创新方式，积极拓展业务领域。报告期，公司的电商业务收入较上年增长130%,在母婴渠道，公司的零售额较上年增长38.9%;在便利店渠道，公司常温液态奶业务的零售额市占份额较上年提高0.7个百分点。

　　报告期，公司通过深耕渠道，将更多的终端门店纳入到了标准化服务和规范化管理的范畴，实现了业务对市场需求的快速响应和精细化管理，提升了营销资源的投入产出效益。截至2017年年末，公司直控村级网点近53万家，比上年提升了54%,市场渗透能力继续增强。

　　报告期，通过加强产销协同、提升供应链服务水平等举措，公司有效提高了供应链运营效率。

　　4、整合规划并搭建信息、人力资源和财务一体化共享平台，服务新时期业务发展。

　　报告期，公司着力搭建信息、人力资源和财务一体化共享平台，通过平台化管理，进一步提高了企业的管理效率。

　　5、大力推动伊利文化进一步落地，让"卓越、担当、创新、共赢"成为每一名伊利员工的行为准则。

　　报告期，公司以"卓越、担当、创新、共赢"的伊利文化为核心，持续推行相关主题活动，将"伊利精神"得以践行与传承，进一步夯实了公司基业长青的文化根基。

　　2018年公司经营计划根据行业发展情况，2018年公司计划实现营业总收入770亿元，利润总额75亿元。

　　该经营目标受未来经营环境影响存在一定的不确定性，并不构成对投资者的业绩承诺，敬请投资者注意投资风险。

　　为圆满完成2018年经营目标，公司重点在以下方面进行部署：

　　1、坚守"伊利即品质"信条，不断夯实全球领先的全链条端到端质量自主管理体系和高效的风险防控体系。

　　2、顺应市场发展趋势，坚持创新发展，积极拓展国际化业务，实现公司整体业务持续健康增长。

　　3、继续以"精准营销、精益运营、精确管理"为指导，打造卓越经营能力。

　　4、搭建资源共享平台，服务新时期业务发展。

　　5、强化伊利文化的践行与传承，夯实公司基业长青的文化根基。因维持当前业务并完成在建投资项目公司所需的资金需求：

　　根据公司2018年度经营方针和投资计划，公司本年度在主导产业项目及其支持性项目上计划投资1,267,537.55万元，所需资金拟通过公司自筹、银行贷款及其他融资等方式解决。

　　(四)可能面对的风险

　　2018年，面对新的行业发展与竞争环境，行业增速以及企业发展目标仍面临诸多不确定性，企业将随时关注市场环境变化，及时采取应对策略。

　　食品安全是食品企业最为关注的风险，对此，公司本着追求产品质量永无止境的信念，以国际标准和切实行动，持续改善、优化、升级企业的全球质量管理体系，确保产品质量与安全。

④ 报告期内核心竞争力分析

　　报告期，公司核心竞争力未发生重大变化，并在以下方面进行了夯实：

　　1、全球化乳业资源保障能力

　　报告期，公司继续深入整合战略协同采购业务，在成本优化、全过程质量管控、供应商合作以及采购订单服务效率提升等方面，不断进行优化，全球化乳业资源的保障优势凸显。

　　2、产能布局的战略协同优势

　　报告期，公司新一代婴幼儿配方奶粉"金领冠睿护"在大洋洲生产基地生产下线。"金领冠睿护婴幼儿配方奶粉"融合了新西兰的资源优势，结合公司关于《中国母乳数据库》十余年的研究成果，上市后市场表现良好。随着公司"全球资源、全球创新、全球市场"三大体系的有序推进，全球产业链布局的战略协同优势愈加显现。

　　3、卓越的品牌优势

　　报告期，公司成为北京2022年冬奥会和冬残奥会官方唯一乳制品合作伙伴，"伊利"品牌再次与奥运牵手，在成就服务亿万消费者健康事业的同时，也为"伊利"品牌增加了无限的生机和活力。通过对"伊利即品质"信条的坚守，以及对"伊利"品牌的精准定位和传播，公司的健康品牌形象赢得了更多消费者认同。

　　4、良好的渠道渗透能力

　　报告期，公司持续贯彻渠道发展战略，在大力开拓新渠道的同时，不断强化渠道精细化管理，提高终端服务水平，有效带动了业务发展。凯度调研数据显示，截至2017年12月，公司常温液态类乳品的市场渗透率为80.1%,比上年提升了3个百分点，产品的市场渗透能力逐年增强。报告期，尼尔森零研数据显示，公司常温液态类乳品的零售额市占份额比上年同期提升2.7个百分点，公司婴幼儿配方奶粉在母婴渠道的铺货水平提升4个百分点，该渠道下的业务零售额比上年同期增长38.9%。

       领先的产品创新能力近年来，公司继续坚持和推动创新战略，通过洞察和研究消费者需求，在整合国内外研发资源，积极开展全产业链创新合作的同时，根据《中国母乳数据库》的研究成果，专注中国宝宝营养研究，取得了显著的成效，推出了源自中国宝宝营养研究创新成果的"金领冠睿护婴幼儿配方奶粉"。报告期，公司对安慕希常温酸奶进行了包装和口味的创新升级，并推出了"Joy Day风味发酵乳""伊利褐色炭烧酸奶""巧乐兹绮炫脆层冰淇淋"等多个新品，当前以上新品销售走势良好。

　　截至2017年12月，公司累计获得专利授权2201项，专利保护已覆盖全部业务。其中，发明专利授权数量为469项，同时，公司现有三项专利获得中国专利优秀奖。

　　5、追求卓越、具有国际化视野的管理团队

　　报告期，公司继续进行组织架构完善和团队能力补强，通过夯实企业文化和与全球一流企业对标学习，持续拓展管理团队的国际化视野，在追求卓越的目标驱动下，增强团队管理能力。

---

四、近期有什么事情？

1.公司研发投入情况？

答：

2017 年，公司在研发方面投入约 2.1 亿元。公司一直坚持和推动创新战略，进一步深化全球布局，整合全球智力资源，升级创新机制，不断推动公司技术创新和产品开发能力；

公司建立了多个领先的技术研发和产学研合作平台，不断增强国际合作，加强人才培养和引进，持续推进基础研究工作，提升行业创新能力；

同时坚持以消费者为核心，以市场需求为导向，利用大数据技术进行消费者潜在需求的洞察和研究，将研究结果与研发创新、品质提升及生产制造实现联动，推出满足各类消费者需求的多元化产品，引领行业发展。

2.公司推出新产品的情况？

答：公司通过健全消费者研究体系，整合公司国内外研发资源，快速开发满足消费者需求的新产品，产品创新能力已成为公司业务持续增长的驱动力。

2017 年，公司对“安慕希常温酸奶”进行了包装和口味创新升级，对“金领冠睿护婴幼儿配方奶粉”的配方进行升级，满足了消费者需求。同期，公司“Joy Day 风味发酵乳”“伊利褐色炭烧酸奶”“巧乐兹绮炫脆层冰淇淋”等新品全面铺市，分别以其独特的包装设计或口感，吸引了众多消费者的关注与购买，成为带动公司业务增长的明星产品。

2017 年，公司持续推进“全球织网”战略，建设并依托“全球资源体系、全球研发体系、全球市场体系”三大基础，积极拓展国际化业务。目前，公司的国际化业务正在稳步推进中。

3.公司 2017 年经营活动产生的现金流量净额为 70 亿，比上年同期减少 45%，原因是什么？

答：经营活动产生的现金流量净额减少，主要有以下几个方面的原因：一是本期部分原辅料价格上涨使得本期支付的现金增加；二是本期财务公司存放中央银行款项净额增加使得本期经营活动产生的现金流量净额减少；三是本期支付的企业所得税和增值税较上年同期增加。

---

五、行业对比

可以看到 伊利股份在很多指标上均排在前列。是一支美女公司。

行业对比：每股收益 总股数 股东权益比率 净资产收益率