进一步，海阔天空。---《后会无期》
今年11月17日，中国人民银行等五部委发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见（征求意见稿）》，重点针对资管业务存在的多层嵌套、杠杆不清、监管套利、刚性兑付等问题，设定统一的标准规制，其中最受关注的莫过于指导意见明确的刚性兑付，这是我国资管行业首次迎来统一的监管标准，高达近百万亿的资管市场的系统风险将得到有效控制。
“高风险高回报”“高回报高风险”，收益与风险是相伴共生的，这是常理和常识。资管业务是“受人之托、代人理财”的金融服务，应遵循“卖者尽责、买者自负”原则。
从整体来看，我国资管行业长期以来存在刚性兑付现象，风险被被集中到了银行一侧。随着规模的迅速扩大，银行侧的风险也在不断累积，当经济转向收缩周期时，这些长期累积的风险就容易发展成严重的问题，引起系统性安全风险，也加剧了道德风险，波及整个实体经济。刚兑不仅变相鼓励资金投机者，同时也降低了整个资管行业的主动管理水平，形成一种靠研究和手艺吃饭的不如靠套利的扭曲现象。
从微观方面来看，刚兑会降低银行大量筹集表外资金的难度，造成过度扩张。这些过度扩张筹集的资金更多流向了从事资产交易的机构，而非实体企业，造成实体经济融资成本高涨，加剧了经济脱实向虚的倾向，出现搞实业的不如炒资产的的现象，这也导致金融资源的不当配置。
指导意见要求，金融机构对资管产品实行净值化管理，净值生成应当及时反映基础资产的收益和风险，让投资者明晰风险，同时改变投资收益超额留存的做法，管理费之外的投资收益应全部给予投资者。
在大资管新规之下，券商、银行都面临着净值化管理转型和打破刚兑的问题，特别是银行理财将更加注重受托机构的主动管理能力。打破刚兑，促动利益相关方转向加强研究和风控、转向主动性管理，从而提高全行业的业务水平，有助于整个资管行业的由大变强。也大大降低了未来的系统性风险，也能够在一定程度上阻断金融风险在不同金融机构间传染。
规则已经清晰，监管部门应该出重拳打击金融乱象，杜绝新规下的“擦边球”现象，真正让理财产品遵循“高风险高收益”原则，让银行等金融机构运作更加规范透明，让百姓明规则、识风险，理财更规范。
长远来看，违背高风险高收益投资规律的理财产品从来就不是安全的，所谓保本保收益，其实是一种甜蜜的危险。如果金融系统出现了问题，投资者的权益就如危巢之卵。毫无疑问，打破刚兑后，将来自然会有一定比例的产品出现风险，但整个理财市场会将会变得更健康，最终有利于投资者、有利于实体经济。
破兑之路，势在必行，开弓没有回头箭。投资者必须要意识到，想要获得高收益就必须得承担相应的风险，但不可忽视的是，相关的投资者教育亟需加强，尽可能妥善安排，实现资产调整过程中市场的平稳过渡。
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