最近瀑布来的像半月刊一样准时，而每当微信群里出现哀嚎的时候，女王会看上一眼，如果跌的足够惨，总是会忍不住想去做一件事情 -- 跟指数建仓。

女王之前说过，在全世界的股票市场上，大部分主动管理的基金，表现往往跑不过那些无脑追踪大盘指数的基金。

简单解释一下什么是指数基金（index fund），这是在股市上很流行的一种组合，里面包含了一篮子选出来的表现预期好的股票。在数字资产上的指数基金，对应的就是一篮子选出来的数字货币。

也就是说，在主动买入卖出的这件事情上，连那些高收入的基金经理都不一定能做的比指数好，更别说我们这些小韭菜了。

今年，美国著名的数字货币交易所Coinbase推出了数字货币ETF产品CBIFS，购买门槛是250,000美元，面向经过审核的美国本土投资者。这也预示了更规范更专业的“聪明钱”即将进入市场。

这个基金由BTC比特币、ETH以太坊、BCH比特币现金、LTC莱特币4种资产构成，会采用算法根据当时市值占比来调整里面不同资产的比例，这是最新的组成结构：

那这下又大又聪明的钱要进来了，是不是说小散赚钱的机会越来越少呢？其实，忧伤的说，我认为长远来看是这样的。虽然我们没有那么雄厚的资本，但从他们发布基金的产品报告上，其实可以偷学到一些投资的心得：

为什么买大饼不如买大盘？

有人说反正现在绝大部分种类都跟着大饼走，为什么不直接买BTC算了？以coinbase这款组成比较简单的指数基金里面的组合为例，我们对比一下买比特币和买组合的收益：

假设在美国的一名投资人A在2015年1月，买入价值1美元比特币，到了2018年5月1日你的资产值2759.67美元（这个已经是非常好了）。

那当时就有这款跟踪大盘的产品，另一名投资人B买入1美元呢？B的资产会比只投资比特币涨幅更高，达到3233.54美元。

报告里面也展示了1个月、3个月、1年的周期下，两种投资方式的收益对比。指数并不是100%的时间下最优，但拉长看大部分时间都跑赢了BTC本身。

如果我们计划长线投资，同时相信在比特币以外会出现新的高增长项目，在这个逻辑下指数基金的预期收益就会比单独买BTC要高。

我自己是这样做的：把想投入的资金分成50份，每次市场遇到巨大的瀑布，以至于你都能感受到蔓延的忧伤时，忍不住想抄个底，就去买份指数。

OTF、HB10、OK6ETT、C20比较

说了这些，但其实对于既不是美国人，也没有25万刀的我们实操意义不大。除非我们跟着官网公布的比例去买入和每周调整自己的币种比例，但这样实在是太麻烦，手续费太高，乃至失去了指数基金“由于被动而省却时间和管理成本”的特点。

而今年OTCBTC、火币、OKex都推出了类似的指数产品，分别有这几种：

OTF稳健(BTC)

OTF进取(EOS)

HB10

OK06ETT

女王之前也介绍过C20，本质上都是类似的产品。唯一不同的是C20是基于以太坊erc20协议发放的通证化了的代币，可以存在钱包里和直接通过以太坊的智能合约赎回。

下面我们就来做个表简单对比一下他们里面都包含什么：

这个表对于新手小白建立自己的投资组合来说是很有参考意义的，甚至细心的人还能从对比里看到一些短期的投资机会。

对比起coinbase这几个产品里面的款式就比较多了。特别提一下的是OTF的币种比例是固定的，俗称懒人包中的懒人包，而HB10和OK06ETT都是有算法来主动管理平衡配置的，也就是说这个比例会变。

这里其实还能看到一点，就是每个平台在这些产品里面都夹带了私货，把自己的平台币OTB、HT、OKB放进去作为持仓的一部分。

其中HT在HB10的“各类币种过去每季度交易最活跃佼佼者”算法里，目前占比高达32.41%，比BTC还多。OK06ETT里面也有接近10%的OKB，相比较下OTB还比较婉约些。

哪个指数产品比较好呢？

女王整理了下面的表格，给大家从不同方面来对比。

其实他们确实各有优劣，OTCBTC的组合比较愣，不会自己调整，但正因为这样所以没有手续费。其余两家的好处是会根据币种的表现进行动态调整，比如一个项目做的虎头蛇尾最后退出市场前列的时候，基金也早就把它淘汰出局了。

此外，我们可以直接在交易所24小时买卖HB10和OK06ETT，赎回变现的时候速度比较快，也比较灵活（可以看市场情况选择拿币走人或者卖出）。

而基金表现由于上市时间还比较短，所以暂时无法比较，我为了测试实际上全部都投入了同等金额，之后会定期和大家分享表现结果。

在选择被动型管理基金的时候，还可以参考MorningStar的一个理论，就是如果大家差不多，就买手续费最低的那一个。因为研究发现指数基金的收益最终差别不大，所以谁的收费低，谁的收益就自然多些。

会不会买了大盘错过爆发的币种？

你是对的。如果把所有的资本都放在指数上，必定会和一些爆发的币种擦肩而过。但不是每个人都能找到这种”爆款“、在适合的时间买进，并且飞速增长的时候依然拿的住。所以我们实际上可以分散投资，把鸡蛋分别放在不同的篮子里。

值得注意的是，在投资指数基金的时候，你真正买的是长远的收益，因此不适合一次梭，适合以小量定投的形式买入。这样无论牛熊如何变换，都可以保障自己的持仓是稳步建立的，就等市场起飞的一刻了。

感兴趣的朋友可以点击阅读原文，看女王之前写的数字币指数基金 C20 实测。

*上面所说的均为个人心得分享，投资之前，请必定弄清楚自己资金的目标和期望、投资时间，不要直接效仿喔。

参考资料：Coinbase Index Fund 

https://am.coinbase.com/documents/cbi-methodology.pdf