降息是可以刺激经济的。中国也有一个很好的例子，就是2014、2015年的时候，前期宏观调控偏紧、经济过冷，所以央行就开始降息。由于降息，在2016年下半年，很多地方都感觉到，经济的情况又好了，出现了一个经济的小阳春。但是，和这个加息的尺度难把握一样，降息的尺度也很难把握。要知道，稍微过头，就可能导致大水漫灌，然后就是资产泡沫横飞。
如说大家都很熟悉美国2008年的次贷危机，它其实就是一个降息政策底下的资产泡沫事件。这是怎么来的呢？大概在2001年的时候，美国经历了一个高科技泡沫，然后又经历了“9·11”的恐怖袭击，所以当时整个美国的经济就陷入了衰退。为了刺激经济，美联储就开始降息了，然后连着11次下调联邦的基准利率。到了2004年的时候，基准利率下调到多少呢？下调到了0以下，也就是说负利率。
负利率意味着什么？负利率就意味着你只要借钱就等于赚钱，所以大家借钱投资的欲望一下就被刺激起来了。再加上小布什政府还放宽了房地产抵押贷款的条件，很多根本就没有偿还能力的人也跑去贷款买房。所以，房地产价格就开始节节上升，不断地创出历史新高。另一方面，由于这些贷款都是没有偿还能力的人借的，所以房地产贷款的质量变得越来越差，这就是著名的次级贷款。这些像垃圾一样的次级贷款还被贪婪的华尔街金融圈用各种眩目的包装一层一层地包裹起来，然后还加上多重的杠杆卖到全世界，把这个泡沫越吹越大，一直到最后，泡沫破灭。很多人都说，当时过度、过快的降息政策，其实是美国资产泡沫形成的一个重大的原因。
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