巴菲特读书会近期举行了一场养殖行业主题投研分享。
题目来自活动期间一位会员的观点。一石激起千层浪。通过辩论，这个问题的答案更加清晰，我们对行业也有了更深刻的理解。
在当天的主题私董会上，我们邀请了长期关注养猪行业的会员进行了主题分享。在中美养猪问题上，大家都有不同见解和问题，本文根据现场录音整理而来。
1、问：中美目前的养猪规模是如何的？中国处于什么水平？
答：美国养猪业从70年代末80年代初开始整合，至2000年基本完成，由70年代末约70万个商品猪场到2000年不足10万个，2010年时仅约7万家，生猪养殖场数量锐减近90%。大致可分为三个阶段：①经历了养殖场数量的急剧减少；②养殖场规模的迅速扩张；③规模化进程相对减速，场均存栏量趋于稳定，但大规模养殖场数量和存栏比重仍在稳步上升。
中国养猪业自2007 年开始整合，截止至2015 年，养殖户数量不断下降，幅度高达40%。出栏500 头以上的猪场出栏占比达到45%，同时场均存栏数提升约一倍，但是仍然处于较低水平。
2、问：未来中国的养猪规模格局会怎样？
答：未来中国的生猪养猪结构将由目前的金字塔形向纺锤形转变。
预计未来三到五年，会出现2-3 个千万头规模以上的企业；还会涌现出一大批出栏量在5000-10000头间的规模猪场。
以上两类生猪供应主体将成为国内生猪的主要来源，共同保障稳定的猪肉供应和食品安全。
3、问：两国的养猪成本差距在哪里？
答：2012年中国的养猪成本在13.62元/kg，同期美国的成本是6.93元/kg，相当于中国的一半。中国的养猪成本近几年在以4%左右的速度下降，截至2017年，中国的成本为12.42元/kg，美国的成本为8.74元/kg，相当于中国的70%。
美国养殖成本中饲料、仔猪和机器厂房成本是占比最高的三项成本。2016年三项成本占比超过85%。在早期管理费用、人工费用和水电动力成本占比较高，随着养猪产业的发展，三项成本占比开始下降，医疗防疫费用占比开始上升。
中国养殖成本中饲料、仔猪和人工成本是占比最高的三项成本。前两项成本占比一直在80%左右，总成本对比中，中国与美国最大的差异在于人工费用，美国人工费用在成本中占比较小，但是中国这项成本占总成本的比重超过15%，这主要与我国目前还是以散户为主的生猪养殖模式有关。随着生猪养殖规模化的推进，人工费用这项成本有巨大的下降空间。
4、问：中美养猪还是有一定差距的，那么中国应该如何提升养猪规模或成本？
答：1）未来10年中国养猪规模化进程加速。我国现在生猪养殖行业正处于规模化加速阶段，散户逐渐退出，养殖规模逐渐大型化。美国80年代初期开始规模化加速，此后10年间也是规模化集中最快的一段时间，成本迅速下降，效率快速提升。对标美国的规模化进程，可以推算中国未来10年将会是生猪养殖规模化加速的一个黄金十年。以当前每年5%的养殖户数下降速度，10年后养殖户的数量将减少到2500-3000万户左右，数量下降一倍。可以对标到90年代中期美国的水平，年出栏500头以上养殖户市占率将超过70%，集中度大大提高。
2）人工成本未来下降空间大。中国目前人工成本占养猪总成本的18%左右，2016年达到2.87元/kg，相比之下美国人工成本仅占比1%左右。未来随着集中度的提升，人工成本有巨大的下降空间。
3）管理和技术进步带来料肉比的提高。中国目前生猪养殖的综合料肉比大概在3：1左右，美国生猪养殖的综合料肉比大概在2.7：1左右，这之间的养殖效率差异也是影响成本的重要因素。
规模小的养殖户对技术和管理的投入较少，造成我国生猪养殖效率低下，这一点同美国上世纪80年代之前情况类似。过去10年我国生猪养殖料肉比一直保持在3-3.1之间，未来10年随着，随着规模化和机械化进程的加速，散户的退出，生猪养殖行业平均料肉比将有所下降。对标美国90年代料肉比的下降幅度，未来10年国内料肉比有望下降到2.8以下。
5、问：国内养白猪的成本比美国贵，从竞争优势分析，中国应该从美国进口白猪，国内重点养殖黑猪。可以这样认为吗？
后来我们把问题抛到雪球上，得到了热烈回馈，精彩观点摘要如下：
蟹蟹姐姐：就目前的竞争优势来判定中国未来应该多养黑猪，美国应该多养白猪的说法有些偏颇。原因是：
1.养猪成本角度。美国今天养白猪的成本比中国低也是一步一步降下来的，而且中国养白猪的成本，随着规模化养猪的推进，这个成本也在逐步下降。所以美国人养白猪的成本方面的竞争优势没有太大的护城河，也是不持久的。
2.农民收入和扶贫角度。养猪是曾经是中国农民收入的一个重要的组成部分。即使今天国家在推进规模化养猪，养猪所用的饲料的主要成分——大豆、玉米等经济作物，是农民收入的重要来源。通过温氏股份等大型公司可以看到，养猪是国家扶贫计划的重要组成部分，或者重要的抓手。
3.食品安全角度。猪肉是中国人饮食重要的组成部分，猪肉消费在中国的GDP和CPI的权重很高，这里的猪肉主要是白猪肉，不是黑猪肉。猪肉的供应实际上关联着中国人的食品安全问题，如果猪肉供应出了问题，很容易引发社会问题。
从以上三个方面，我们可以推断，中国不可能把猪肉的进口作为中国白猪肉的主要渠道。中国人自己吃的白猪，还得自己养。
候鸟2030：这是一个深层次的问题。
国家稳定，粮食和主要肉品供应是基石。
国内品种如民猪，小花猪，黑猪等等，由于散化养殖出栏慢，料肉比高，等等，竞争力不高，且各地的环保政策禁止散养，国内品种在逐渐的衰退与消失。
当初为了提高出栏率和屠宰率，瘦肉率等等，从国外快速大量引进大白长白杜洛克等国外猪种。优势是料肉比低，出栏快，规模化快，成本相对土猪要低，因此易于推广。
自从引进国外猪种后，养殖状况也日异月新，比如非洲猪瘟，伪狂犬，等等各种国内没有的病毒也被引进来，因为生长快，对饲料的蛋白等营养要求也高，因此也改变了原由的饲养方式，从美国康地泰国正大，的全价饲料，到预混料，到转基因玉米与大豆，整个食物链都统统改变原有状况。
我有理由相信，引进国外猪种，中短期是降低了市场终端的价格，但整个养殖生态链与安全被彻底改变了。因为猪种，疾病，饲料，疫苗，饲养和预防治疗方案都受到了国外牵制。比如拜耳，辉瑞等国外动保品牌，已占据国内动保市场的半壁江山。
目前，唯一国内猪种与品牌相对成功的就是天地一号的土猪。卖猪肉的北大高材生，陈生，还记得吧?因肉质好，味香而安全，虽价高也避开了国内外的猪周期而得以稳健发展。温氏，牧原等国内养殖集体正在茁壮成长，但饲养品种问题确实值得思考。
因此，我个人倾向国内应重点培养本土品牌。但规模化是势在必行。
这是一个值得深思的好问题。
天堂的幻想02：中国每年出栏7亿头猪，美国大约1.3亿头。白猪生长周期只有5个月左右，黑猪1年以上。如果从美国进口白猪，在美国满足本土需求的基础上再养专门供给中国的白猪，如果按5亿头算，美国本土土地成本、人工成本、饲料成本必然大幅上升，再加上绕半个地球的运输成本、关税等等，到老百姓餐桌上价格估计比黑猪肉还贵，而且还都是冻肉，还有什么竞争优势？不要说这个假设，现在去超市看看进口冻猪肉价格就知道了。白猪是商品猪，黑猪是我国特色猪，应该把黑猪推销到美国去。
......
看到球友们积极的讨论，观点还是比较明确的，猪还是中国自己养的好，等规模上去了，AI技术充分应用了，人力成本下降了，那么总的成本还是会下降的，两国的差距会逐渐变小的。
养猪涉及到食品安全和社会就业等多种因素，不可能过度依赖进口。
特别提醒：本文为投资逻辑分享，不构成投资建议
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