《聪明的投资者》一书所有观点浓缩后形成的一个精华即安全边际理念。格雷厄姆指出，成功投资的秘密可以精练成4个字的座右铭：“安全边际”，这贯穿于所有投资策略的讨论。
格雷厄姆坚定地认为：“坚定地以安全边际原理为基础，能够产生可观的回报。”他总结了安全边际的原则，指出：安全边际函数本质上不必给出将来的精确估计的数值，但如果边际较大，由于其投资者充分感觉到对时间变迁的防备，那么就足以保证将来的收益不会远落在过去的收益之下。
段话理解起来有点复杂：第一，安全边际本质上不是精确的科学；第二，安全边际应保持足够大；第三，安全边际最终会通过时间的验证；第四，安全边际只有在少数时期才能感觉到，大多数时期，安全边际并不实际存在。
投资者有必要认真琢磨以上要点，因为投资者易犯的错误，就是试图精确预测企业未来业绩，并计算出“精确”的内在价值。另外，安全边际的运用，包含较大的艺术性，这也是价值投资知易行难的关键。
格雷厄姆讥讽道：很多投资者总是披着投资的美名，但实际上和投机并没有太大不同。因此，他认为，区别投资和投机的重要标准，就是是否坚持了一个真正的安全边际，而且安全边际可以由数据、有说服力的推理和很多实际经验得到证明。
另外，值得注意的是，格雷厄姆始终认为，安全边际的区间就是30%的折让。但在实际操作中，巴菲特似乎倾向于40%~50%以上的折让。
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