第一章 债券业务概览
一、债券分类解析
1.债券品种
按照性质：利率债（主权信用，无违约风向）和信用债（企业债，有流动风险）
按照发行流通场所：分为场内市场（交易所市场）和场外市场（银行间市场），场外发展到场内
产品种类
按照产品种类：wind/ 中债/ 协会
国债、地方政府债都是利率债；央行票据不常见；同业存单是标准化商业银行间拆解的债券品种，无承销商参与；金融债，商业银行、证券公司、保险公司资本补充债；企业债，必须由发起人通过募投项目发起，不能将募集资金用于转换贷款，是信用债，由发改委审批，作为产业引导宏观调控的工具；公司债，07年产生只允许上司公司发行，15年发行公司扩容，全部的公司都可以发行，成为后起新秀，一年发行2万亿左右；协会产品（中期票据、短期融资券、定向工具，这三类发行一年5万亿左右）。企业债、公司债、协会产品三类统称为一级市场（投行）主要承销的品种。政府支持机构债，自己与主权信用相一致，但不能作为国债/地方债。可转/可交换债，可以把一定面值的债券转换为股票或者股权，则一股一债。
一般公司债下分大公募公司和小公募公司
集合企业债2-10个发行人，一般企业债1个发行人
以上会计科目放入应付票据
一般短期融资券，指的是发行期限为一年；超短期融资债券，最长期限不超过270天；会计中科目放在其他流动负债
交易商协会主管ABN，包括项目收益票据和资产支持票据，查查PRN
二、主要债券品种情况
五龙治水
五龙治水：①财政部国债地方债、②发改委企业债、③人民银行（交易商协会）、④证监会（交易所、机构间）公司债私募债、⑤金融债对应自己监管主体
发改委
发改委
项目收益债通过折现的概念实现分期偿付和募集资金的功能
永续债到期可通过提高票面利率，可以递延支付。会计上如果到期一定要支付则是债务工具，不一定要支付则可以是权益工具
大公募由证监会进行审核，要求达到AAA评级，近三年净利润能够覆盖债券1.5倍的利息，可上市
小公募由沪深交易所审核，转报证监会核准
非公开直接由沪深交易所审核后即可挂牌及转让
可转换债券，理解为期权工具，到期可以按照债券面值转换为持有的股份。
从发行人（借钱的人）的角度看，设定标准让别人行权，预计上涨则设定一条线让别人赶紧行权否则就赎回，股票下跌则下修股票行权条款使投资者可以行权。从债券持有者（投资的人）的角度看，有权把债券回授给发行人。双方博弈的平衡。
资产证券化：利用基础资产未来能产生的现金流折现到现在，现金流的分期到期构成了产品分期兑付的资金来源。融资成本较高，很难做到破产隔离。主要涉及的类型按照基础资产类别进行划分，①收费权：公交，燃气，电力，水务，垃圾处理等；②应收债券：租赁、银行贷款、信贷；③可以质押，构成一部分债权的：股票质押、融资融券构成应收应付关系；④供应链金融：围绕资质较好的应收应付账款打包开展证券化；⑤学校收费权：私立学校学费；⑥房地产CMBS：把商业物业经营权整体资产证券化，同时把大楼抵押给信托资产计划；⑦瑞慈？？认购后完全分解收益，所有权的转移，完全过户给资产计划
中期票据、（超）短期融资券与公募产品类似，定向工具与私募公司债类似
企业债绿色公司债、项目收益债可以私募发行，其他企业债都是公募发行
第二章 公司债&企业债详解
一、企业债
只有证券公司可以承销，商业银行不可以做
企业债以七年期的品种为主，资金用途一定要在募投项目中，要求项目净收益覆盖总投
二、公司债
公司债去向较为灵活。企业债需要匹配募投项目，用途比较固定；协会产品、公司债可以用于补充流动资金或者偿还相关债务。
利率形式设计比较灵活。公司债发行环节可以设计成“5基础+5配售”，例如利率在5以上（贵）少发行一点，利率在5以下多发行一点。
第三章 债券承销市场
第四章 走进资产证券化
一、资产证券化定义
存贷比75，要不断清理贷款
二、资产证券化全球发展概览
三、我国资产证券化发展历程
盘活资金的使用，处置掉融资一笔新的资金再继续使用
四、各场所资产证券化产品基础资产类型分布
第五章 资产证券化项目实操
资金支持专项计划：为了与原始权益人剥离
信用增级机构：eg.陕西山西大桥煤运车数量下降，收费减少，此机构负责补贴
投资者把钱给谁，谁就是发行人
优先、夹层、次级，按顺序兑付
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