市场缩量反弹，仍需步步为营！

大势研判

市场小幅反弹，趋势有所好转，但量能稍显不足，若无增量配合，反弹持续性堪忧，未来市场走向，要看消息变化，待不确定消除，将迎来做多窗口。市场缩量反弹，仍需步步为营

市场回顾

昨日两市平开，早盘快速跳水，再创年内新低，但未形成恐慌，白酒、食品等，持续受到追捧，带动指数回升，个股涨多跌少，提振乐观预期。沪指平开高走，终结三连阴，上演V型反转，考虑反弹初期，指数还有反复，不宜过分追涨，注意均线阻力。创指同步修复，先以反弹看待，仍需步步为赢。板块方面，酿酒、食品饮料、工程机械等涨幅居前；有色、综合、公共交通等走势偏弱，大消费股走强，对行情功不可没。市场周初地量，叠加指标背离，释放见底信号，中期谨慎看多。不过，本周事件较多，压制市场表现，走势尚不确定，除非利空兑现，或有催化剂配合，否则，反弹空间受限，底部仍有反复，可控制好仓位，做高抛低吸。

市场研判

前期大幅调整，估值水平合理，风险相对可控，但需正视风险，谨防外部冲击。当前内忧外患，影响因素复杂，并且相互作用，局面难以预料。先看海外方面，全球贸易摩擦，地缘政治等，潜在风险因素，未有实质改善，抑制风险偏好，威胁权益资产，影响市场稳定。再看国内方面，形势更加复杂，例如信用违约、股权质押、限售解禁，CDR融资等，其次，资金环境趋紧，年中MPA考核、资金到期、叠加美元加息等，约束流动性。因而放眼望去，似乎全是利空，难怪市场承压，但反过来想，既然利空暴露，也不必再纠结，我们认为，当前的指数，已包含悲观预期，哪怕继续向下，空间非常有限，对股价边际影响，甚至可以忽略，中期来看，除非有新利空，未被市场预见，否则，不会一直跌，市场见底之日，便是反转之时。

在自媒体时代，市场观点泛滥，不管是专业的，还是非专业的，谁都能讲，实际都是噪音，或者反向指标，作为策略研究，不能只看重结果，逻辑更加重要，目前很多分析，都是数涨停板，看上去很刺激，但都是马后炮，至于大盘方面，勉强给出结果，却毫无逻辑支撑，说明都在猜测，因此意义不大。年初以来，连续三波回调，从3587点算起，到昨天跌去18%，将16年来涨幅，累计回吐过半，对比以往走势，在调整级别上，无论回撤空间，还是时间方面，都已相当充分，且伴随地量信号，预示已离底不远。长期看我们观点，应该非常清楚，在存量博弈中，要想结束调整，必须事先缩量，最近两年多，用量能判断拐点，这招屡试不爽，昨天沪市1430亿，创出年内地量，显示抛压枯竭，左侧信号浮现，理应提升仓位。

后市策略

市场小幅反弹，趋势有所好转，但量能稍显不足，若无增量配合，反弹持续性堪忧，未来市场走向，要看消息变化，待不确定消除，将迎来做多窗口。

文/老刘股道