美文网首页散文
让时间为你积累财富

让时间为你积累财富

作者: divining | 来源:发表于2019-02-23 19:34 被阅读1次

找到梁军儒先生的这本《让时间为你积累财富》实属巧合。起因是几个月前拜读了杨天南先生翻译的《戴维斯王朝》一书,大为倾倒,随即按图索骥,精读了杨先生的《一个投资家的20年》,被其大道至简的投资理念和凝练流畅的文笔所折服。杨在书中的某篇,提到了梁先生的这本大作。我读好书向来有个嗜好,就是把好书当作一个书单,凡是书中提到的、作者欣赏的著作或是作者,我统统要把相关的书找来读一读。英雄惜英雄,我相信凡是能够著有一本好书,思想有深度的作者,其欣赏的著作和人应该也是错不了的。

梁军儒先生著有此书时,已在股市历练十四年有余。经历了绝大多数人都曾经历过的亏损、迷茫后,终于找到了适合自己的投资道路。如今,梁先生已经转型成为一名专职的投资者,把自己的爱好变成了事业。着实令人羡慕。而我本人作为一名已在股市中浮沉8年有余但尚未成功的的业余投资者,相信唯有不断学习,不断完善自己的投资体系,才能步少数智者后尘,达到梦寐以求的“财务自由”的境界。

下面,我就来抛砖引玉,粗浅地谈谈对《让时间为你积累财富》这本书的理解。

无知并不是最可怕的,最可怕的是不知道自己无知。

如果用一句话来概括第一章,我想应该是“持续学习,控制欲望。”这里的持续学习,是指在广泛的基础上,对某一方面进行深入的探索。而控制欲望,则代表能够坚持正确的投资理念,不为短时间内的暴利所诱惑。学习是建立正确的投资体系的基础,而自律则是确保自己能够按照既有投资体系行动的唯一方法。“根据估值体系确定买入价格,不到目标价格绝对不买入;买入后确立长期持有的策略,若不符合卖出原则,任凭股价上蹿下跳绝不卖出。”这条原则看上去十分简单,但大多数人都觉得知易行难。依我看,还是因为没有做到学习和自律这两点。我相信,若真知,则行一定不会难。

在书中,梁军儒把巴菲特的理论精华总结为:

1.企业简单易于理解,有稳定的经营历史。

2. 企业具有良好的发展前景。

3. 经营这里形成时,把股东利益放在第一位。

4. 具有较高的净资产收益率,而不只有利润增长。

5. 较高的毛利率。

6. 对于保留的每一块英语都要为公司创造至少一块钱的市场价值。

7. 企业的价格对内在价值具有显著的折扣。

如果用一句话来概括以上几点,那就是:关注企业成长的本质。

那么,如何判断企业成长的本质呢?这就涉及到一个给企业估值的问题。

估值的金律

市场上用于估值的指标很多,那么梁军儒认为那些指标比较有参考价值,这些参考指标在使用时又有哪些注意事项呢?我把其中的要点总结如下:

1. PEG结合PE能够较客观全面地反映股票的估值状况。PEG的定义是市盈率/净利润复合增长率。对于基本面优良的股票来说,PEG=1较为合理安全

举个例子,有一支市盈率为30的股票,其PEG保持为1. 那么可知其净利润复合增长率为30%(见上方公式)。设其股价没有变动,则第二年,其市盈率变为30/1.3=23.1

2.现金流折现估值法。首先明确一个概念,折现值是指一笔未来的资产折算到现在值多少钱。贴现率就是将未来资产改变为现值所使用的利率。

为了便于计算,通常使用净利润来代替企业的自由现金流量。以下提到的自由现金流均指企业的净利润。

企业价值分两步计算:

第一步需要较为准确地估算企业前若干年的现金流的总和(此阶段假设为企业可预计的快速增长阶段,一般取10年);第二步使用第一步的结果来计算企业的永续经营价值(假设企业可以永远经营下去)。

计算公式为:

永续经营价值=[第十一年的自由现金流/(贴现率-永续利润增长率)]/(1+贴现率)^10

其中,贴现率可参考10年期国债,企业风险越高,贴现率越高。永续利润增长率通常选取1%-5%

举个例子。设某企业前十年的净利润复合增长率25%,永续增长率4%,贴现率9%

让时间为你积累财富

不过,值得注意的是,这种估值方法只适合于业务简单、增长平稳、现金流稳定的企业。

另外,在书中,梁军儒先生还分享了他对于行业研究和企业研究的方法和经验。我个人认为非常有参考价值。例如他提到的周期性行业不能光看市盈率,市净率和行业景气度反而是更重要的指标。

《让时间为你积累财富》是一本值得一读的好书。相信每一个读到此书的人,都能从中得到启发。

相关文章

  • 让时间为你积累财富

    找到梁军儒先生的这本《让时间为你积累财富》实属巧合。起因是几个月前拜读了杨天南先生翻译的《戴维斯王朝》一书,大为倾...

  • 上班从追公车开始

    有人说:管理好自己得时间,便是为自己积累财富,然后我就是那个另类٩ི۶٩ི۶٩ི۶从浪费时间为为自己积累财...

  • 积累

    人生就是慢慢积累。 能和你积累够久的玩伴,就是老友; 你的盈余积累够久,就是财富; 你训练的时间积累够久,就是技能...

  • 让你的人生积累财富

    习惯的养成很重要,从个人生活习惯,健康饮食习惯,再到理财习惯,都与你的生活息息相关。保持5个理财好习惯,财富自然来...

  • 周期天王周金涛2016年留下的20个预言

    1. 每个人的财富积累一定不要以为是你多有本事,财富积累完全来源于经济周期运动的时间给你的机会。 2. 人生的财富...

  • 人生发财靠康波

    1.每个人的财富积累一定不要以为是你多有本事,财富积累完全来源于经济周期运动的时间给你的机会。 2.人生的财富轨迹...

  • 资产配置何解?聚焦CBD价值高地是正解

    ​ 财富积累难,比积累财富更难的是让财富保值增值。 招商银行和贝恩公司联合发布的《2018中国私人财富报告》预计,...

  • 100天读书计划——Day10

    富翁们的时间与金钱 我们把投资者分为两种:财富积累能手=A,低级财富积累者=B。 时间去哪儿了? A花费更多的时间...

  • 总是傻傻的以为

    分不清,认清自己,啥都不是的时候就要沉下来积累财富,让你把积累的内容在对的时间发射出来,看清一个真相,在哪里都是一...

  • 【财富积累】饲养你的金鹅,让钱为你工作

    先讲一个金鹅的故事 从前有个农夫养了很多只鹅。突然有一只鹅开始下金蛋。他捡起金蛋到城市里去鉴别,结果真的是实打实的...

网友评论

    本文标题:让时间为你积累财富

    本文链接:https://www.haomeiwen.com/subject/apfvsqtx.html