消费，投资与投机的联系

消费，投资与投机的联系

消费钱包中的商品或服务，它们的价值由效用（个人的满足程度）决定。

投资钱包中的商品或服务，它们的价值由将来创造出的现金流量决定。

投机钱包中的商品或服务，除了赌博的价值暂且被认为由其将来产生的分红（现金）决定，还包含贵金属及绘画作品等不会产生现金流量的商品。

消费钱包中的商品或服务的价格，是综合考虑效用（个人的满足程度）及生产成本之后确定的。

对于由现金流量决定价值的商品，要能把握其原本恰当的价格，当实际价格和自己心中的合适价格偏离甚远时，尽量不要出手。

虽然并不简单，但至少我们要知道商品本身的价值由其未来现金流量决定这一点。

投机钱包，它的价格既不是由成本决定的，也不是由现金流量决定的。彩票、马券等，庄家会事先决定好奖金数额，再决定彩票和马券的价格。

被归类为投机的黄金、钻石等商品的价格，是由其他因素决定的——即所谓的稀缺性。相对于需求，它们的供给量极少，因此才能以高价买卖。

土地的价格，是由“该土地创造的现金流量”的大小决定的。该土地能够创造多少现金流量，是由“该土地的人口聚集能力”的强弱决定的。

人口聚集能力的强弱是由各种因素造成的。交通便利、社会基础设施齐备、历史上就是有魅力的地区、有许多富裕阶层居住等，都会增强人口聚集能力。

土地的现金流量创造力取决于揽客能力，但这并不意味着将人聚在一起就可以了。重要的是聚集起来的顾客在这个地方能花多少钱。

只论揽客能力，涩谷不输银座。仅看涩谷车站前全向十字路口[插图]的人流，它的揽客能力或许超过银座。但是，涩谷是年轻人的聚集地，单人购物的支出低于银座。

这种差异也反映在银座和涩谷的地价上。

再比如，同一地区的两块土地，仅隔着一条马路，价格就可能相差一倍。这是为什么呢？

因为这两块土地的容积率不同。朝向大马路的土地，可以建造高层大楼。与此相反，朝向小路的土地只能建造低层小楼。高层建筑的总使用面积较大，总的租金也较高，因此土地价格也较高。土地并不是按面积出售，而是按空

先不说汉堡，单说咖啡，为什么东京中城的丽思·卡尔顿酒店里的咖啡会卖到1800日元一杯呢？

针对这个问题，有好多人会这样回答：

“东京中城是黄金地段，地价很高，房租也相应很高，所以咖啡只有定价高些才能挣钱。”

这个观点虽然听上去很有道理，但并不是正确答案。正确答案是“因为东京中城是人气地区，即使一杯咖啡标价1800日元，也会有人来买”。

思路整理如下：

东京中城是非常有魅力的地方，人非常多，也舍得花钱。所以即便咖啡价格高也能卖掉。

因为价格高也能卖掉，所以咖啡店愿意支付高价租金进驻东京中城。

有咖啡店这类的商家支付高价租金，东京中城于是因为现金流量创造力强，价值也会上升。

你可能对此感到有些奇怪，但是如果想到“租金和承租人的现金流量创造力相关”也就可以接受了。在金融界，人们常常从现金流量出发考虑问题。