蒋总讲话：从去年4月并入国药之后-至今发展状况：“提质增效”是今年的工作总计划与目标
1、规范治理：重新做了人员精简，29个精简20个部门，总部高管减少到12人，各子公司高管人员不超过7人；
2、工作流程、权限、制度梳理：对标国药集团管理规范，今年1季度已经全部完成；
3、聚焦主业：非主业、非盈利业务的果断处置，大健康部门现在不符合现在的主业发展，已经严格定制了处置安排表；
4、制定十四五规划：一条主线（中药智能制造）、两条辅线（化药与麻药）；
5：销售与科研改革：重点品种的营销机构的调整、划分、改革，确定重点战略品种，以及各种措施与安排，明确了以后的激励政策与绩效考核办法，如：优胜劣汰、超额利润分配等；
今年上半年的营业目标基本达到目标，扣非1.7亿，增长1倍，具体数据等半年报；
Q：高管改革与激励机制调整展开介绍下，尤其是销售方面；
A：今年跟国药签的7个指标考核：营收、净利润、净利润率、现金流、科研投入、应收账款周转天数、存货周转天数；再分解到各个部门去执行，目标与考核也是围绕这个来；销售也是围绕这个来，本质的区别：以前是根据销售规模来考核，上有封顶，今年改革中之后按照销售营收、利润、费用率三个指标来考核，只要业绩完成好，就按照比例提成奖励，上不封顶；管理团队：70%来源于公司总目标的完成情况，30%来源于各自分管部门的完成情况；部门负责人：跟管理团队差不多70%与30%；如果有超额利润的话大家再按照利润进行额外分配；所以，今年公司的员工的整个精神面貌，工作状态跟以前是完全不一样的，今年半年来公司主要品种都是超预期完成；
Q：销售考核指标更多了，各占收入权重占比如何？
A：总部营销中心全国总代，各销售收入占40%、利润占40%（可能更高）、费用管控（20%）；
Q：超额奖是收入还是利润超额奖？
A：现在是各项进行评分，根据评分来进行奖励；
Q：高管与销售的收入不同（70%与30%）；
A：先发一半基本工资，然后另一半等明年考核完之后再发，考核的这部分中70%是公司考核目标，剩下30%是自己分管的工作考核；
Q：总工资是增加还是减少？
A：基础工资跟以前一样，考核部分完成的话就是奖励，那就比以前多，销售如果考核全部完成也比以前多；
Q：原来销售人员积极性不强的原因？
A：任务完成了就没有积极性，有封顶在；今年严格对费用进行管控，跟踪综合指标来进行评判，上不封顶；
Q：销售团队的领导有变化吗？
A：人还是原来的，但是队伍精简了，领导就4个人，包括公司的副总；国药进来的主要主要是总经理和财务总监；
Q：销售体系介绍下，各个产品的人分配多少，公司销售组织架构是怎么样的？
A：销售组织架构：工业营销分成部分：一个营销中心总部，主要负责15个主要品种（涪陵制药厂、西南药业和天胶公司）的销售；另外一个普药销售，其它子公司的药品与辅材的销售，由他们自己销售完成；今年的目标是各一半，总营收是91亿，营管中心是46亿，普药是45亿，OTC330人处方药是250人，总共580人左右；
Q：46亿是不含税的吗？各个子公司的销售人员可以不可以整合到一个销售平台？
A:不含税，现在还没有整合，今后要不要整合还不好说，子公司销售人员总共加起来300多人；
Q：咱们公司这人均销售比预想的高很多啊，是靠代理还是体外的非编来卖吗？
A：基本都是自己做，OTC完全自己做，处方药一部门自己做，一部门会找一点外销但是很少；营管中心主要做渠道铺设，不做终端，这样能大幅提高效率；
Q：终端会大幅招人吗？
A：以后可能会招，但是会在当地找一些人来进行销售，短期的临聘人员；
Q：资产减值计提后续还会有吗？
A：后续完全没有计提了，去年全部计提完了，上半年主要是太阳能和西南证券两只股票的公允价值变动导致的非经常性损失，下半年我们会全部处理掉，以后表观利润全部是正常营收的反映情况；
Q：高管明年考核的提成会记到今年四季度吗？
A：不会，销售人员是每个季度考核然后当期核算，管理人员是要等全部业绩出来之后到明年初才能确定考核与提成；销售返利全部计提在当期，管理人员的奖金计提一半在春节前后，但是计提问题现在还确定不了，需要等明年会计准则那边怎么说；
Q：跟国药签的考核目标是工业与商业分开吗？
A：一起考核，国药对我们整个公司的考核净利润是要达到2.54亿（所有都减完以后）；
Q：今年销售机理比较好，它们会不会压货？
A：考核指标有营收账款与存货周转天数，不可能压货；
Q：国药太极集团关于十四五规划与国企改革的进展如何？
A：有具体方案，也在慢慢推进，具体有些敏感的信息暂时不方便透漏，具体以公告为主，但是一切都按期进行；
Q：市场关系主要的几个OTC的大品种动销怎么要？
A：发货很不错，动销也很不错，大家可以去终端查一查数据，上半年藿香正气增长79%是实实在在的增长，也做了很多楼宇电梯广告，以及跟各地主要的连锁药房一起带量合作来推动销售，我们不光在发货端做了很多工作，在终端动销活动做了更多；
Q：给终端的返利会增加吗？
A：中国户外劳动人员1一多人，我们会对他们进行促销和赠送，全方位的带动和动销，整体药房的积极性会很好，收入会增加；
Q：藿香正气提价几个点？
A：提价12%，然后就是量的增长，提价严格按照公布的来；
Q：其它主要品种增长情况如何？
A：全年年报里有50%和30%，目前已经全部达到目标，OTC的增幅比较大，西南药业的终端普药可能会有点影响，但是整体增量基本可以完成；
Q：OTC核心品种毛利率怎么样？远期会有提升吗？
A：目前中成药56.6%，化药75%，长期来看毛利提升空间应该不大，因为产品都是面向老板姓的日常用品，主要从管理、智能制造方面去下功夫，但是对整体毛利率应该不会有太大提升；
Q：净利率提升会有吗？A：大家看今年半年报吧，会有很明显的提升，25年的目标是不低于行业平均净利润（工商业一起），4年内努力尽快达到目标，今年的净利率会有明显的变化，商业净利润率低一些，今年也会有明显的改善；
Q：今年国药考核的净利润2.54亿是扣非吗？两只股票的处置会对利润有很大影响吗?
A：是净利润，不是扣非，两只股票的处置是按照去年12月31日来对比的，要看我们处置时间点，如果比去年高的话那就算在利润里面，具体要看减持的时间和价格，但是这事是我们今年的工作计划与目标；
Q：藿香还会有提价空间吗？
A：太极过去总共提价三次，大约三年提一次，一次提10%左右，去年年底是第三次提价12%，下一次时间不确定；
总结：太极的变好确实在逐步兑现当中，管理改革更加细致与具体，上面基本都回答清楚了所有的疑问了，董秘非常的专业与耐心。我主要说下大家关心的三点：
1、私有化：虽然明确说了不能透漏消息，但是从董秘的回答语气来看，确定性应该是很大的，已经在积极推进中；
2、销售费用：从上面回答可以看到今年销售体系从上到下的改革力度很大，上面领导精简只有4人，今年46亿收入中销售人员精简到580人（相比其它公司千人规模的人均销售额是很高的），另外，消费激励也大，上部封顶，且按照收入、利润和费用的综合考核制度来严格控制销售费用支出，今年这销售这块应该会有比较大的变化，会对公司整体净利润率有明显的提升；
3、资产减值与计提：去年已经全部计提完资产减值费用，管理人员奖金也不会在当年计提（本身占比也不大），剩下的两只股票已经列入今年的年度计划与目标了，下半年会全部处置掉，会尽量考虑到处置亏损对净利润的影响；
最后，关于公司的业绩，远期来说还是十四五规划的目标营收500亿和净利润率达到行业平均水平（10-15%），对应净利润50-75亿，按中药行业过去十年PE平均30倍算，对应市值为1500-2250亿，打个7折也有1050-1575亿；短期来看，今年国药定的目标是净利润2.54亿，上半年净利润1.2亿（扣非1.7亿），按国药目标上半年是超额完成的，券商预期今年净利润3.59亿，而公司主打产品销售旺季在下半年，如果下半年股票损益处理得当，完成净利润1.9亿就可以达到预期，从目前主打产品增速来看应该问题不大，个人预计全年净利润3.5-4亿，按PE=30对应22年市值为105-120亿，当前市值137亿处于合理偏高位置；如果按照2025年千亿太极来看，目前位置肯定处于低估，但是资本市场永远讲的是预期，今年4亿净利润、23年8亿、24年20亿、25年50亿，只要确定性越来越高，机构迟早会入场来抬轿的，作为具有天然劣势的散户只有提前埋伏，等待机构入场之前坐好坐稳就行，具体什么时间演绎谁也无法预测。
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