香帅的北大金融学课第十七周课程回顾

071｜你的个人信用，很值钱！

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1.债是因为信用产生的。信用越好，借贷越多，杠杆越高。

2.现代信用体系建立的三个必要条件

（1）法律的不断完善；

（2）技术进步使得信息披露的更完整及时；

（3）不断专业化的信用评价体系。

3.中国信用社会的基础和未来

（1）中国是国家信用主导，建立个人信用的法律不完善；由于技术和地域的限制，个人信息无法互联共享，信用基础设施薄弱。

（2）中国个人信用的发展趋势：一是由于互联网的发展，人们越来越多的生活场景被转换成信用分值；二是法院和互联网公司合作，降低了惩罚失信人员的成本。

072｜为什么总是说“中小企业融资难”？

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1.中小企业的融资困境

珠三角和长三角地区制造业的中小企业是我国中小企业的主力。它们融资难的原因，一是因为信用低，通过发行债券融资很困难；二是因为银行核实这些企业信用情况的成本过高，只能采取抵押贷款，限制了中小企业拿到贷款；三是民间贷款利率高，风险大。

2.中小企业融资难的破局之道

（1）德国现行的大银行对应大企业，中银行对应中企业，小银行对应小企业的多层次资本市场的模式，大大降低了信息不对称，值得我们借鉴；

（2）信息技术和大数据的蓬勃发展，大大降低了信息不对称，使得京东、蚂蚁金服等互联网平台针对平台客户贷款的成本极大降低。

073｜从金融角度回答“李约瑟之问”

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1.李约瑟之问：为什么直到16世纪，在各个领域处于领先地位的中国没有产生现代科学，也没有发生工业革命。

2.从金融的角度看，是由于政府的融资模式不同造成的，中国政府的各种开支依靠的是税收，而欧洲各国主要是靠发行国债。发行国债和税收的不同之处，一是融资的时间不同，税收是当下的收入，国债是用国家未来的收入作抵押进行借贷融资，这样既解决了政府开支，又避免增加老百姓的负担，还实现了社会财富的增加；二是契约关系不同，税收是面向全体大众强制执行，国债是面向少数投资者以契约关系存在，税收过重导致中国朝代更替，国债的大量使用促使欧洲走向契约化和法制化进程。

074｜延展话题：信用卡里的秘密

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1.信用卡的起源:上世纪50年代，一个叫弗兰克的美国人在餐厅消费时，因忘记带钱的尴尬，而产生了先消费，后付钱的想法。于是投资1万美元成立了“大莱”俱乐部，为会员发放证明其身份和支付能力的塑料卡片，来实现记账消费。所以信用卡起源于商业信用，而不是银行信用。

2.信用卡地成功原因：一是提供了便利，二是降低了现金消费的罪恶感，三是会员制带来的归属感。

3.我国的信用卡业务现状和趋势：我国的信用卡人均持有量很低，是美国的十分之一，一是因为我国的个人信用体系建设薄弱，二是低收入造成老一代人的消费意愿低。随着收入的提高，人员的代际更替，中国的信用卡业务增长很快，尤其是网络信用平台的发展。因为传统金融业不发达的原因，在90后心目中，网络信用工具基本上已经取代了信用卡的地位。

4.信用卡的收入来源：

（1）主要是分期付款的利率收入，利用了人们的利率幻觉；

（2）收取年费，利用人们的人性弱点；

（3）提现的复利计息。

075｜房地产返场问答一：房产税会不会影响房价？

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1.房产税何时出台？

房产税的出台会很慢。因为我国的税收几乎征收的都是流量税，也就是向所得部分收税；而房产税征收的是存量税，是向已经属于个人的财产征税，成本高，阻力大，容易引起社会不稳定。政府表态也是突出一个“稳”子，所以从03年提出，一直到现在也未出台草案。

2.如果出台，征收的力度会有多大？

因为阻力大，为了稳定，税收力度一定不会太大。估计在房屋评估的基础上，会给予一定的折扣，税率大概控制在1%以下。首套房不征收房产税。

3.房产税对房价的影响有多大？

一是从出台政策的速度和征收力度看，对房价的影响不会太大；二是从国内试点和国外经验看，也未对房价造成影响。房价是由供求关系决定的，房产税如果开征，只可能会对部分房价上涨空间不大的三四线城市造成一定的影响。

加餐｜房地产返场问答二：共有产权、租售同权对房价的影响有多大？

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一、共有产权房的相关问题

1.什么是共有产权房？

就是政府和个人按照出资比例的多少，共同拥有房屋的产权。

2.与商品房相比，共有产权房有什么特点

（1）从居住方面看，共有产权房有保障房的性质，一是售价低，二是位置偏远；

（2）从金融方面看，共有产权房与商品房一致，只是出租收益要按照比例与政府分成；

（3）共有产权房的转让有限制，取得不动产权证不满五年的，不允许转让产权份额，满五年后若转让，政府有优先购买权。

3.共有产权房的实质是什么？

共有产权房把政府一次性的土地出让收入，通过后期多次的房屋产权转让，变成了可持续的收入。

4.购买共有产权房划算吗？

因为只拥有部分产权，所以从投资增值上看，会比商品房的收益少，但比买不起房要强。

二、租售同权政策对房地产未来的走向有何影响？对住房的投资价值有什么影响？

从试点城市广州的政策看，房屋的学区权还是掌握在房主的手中，租房者若想获得学区权，需要从房东手中购买，并且在实行入学积分制的情况下，租房的积分要比自有住房的积分少的多。若租房真能实现进入好学校，势必会推高房屋租价，也会造成房价上涨。