期权、期股、限制性股份有什么区别？ 傻傻分不清
期权，又叫选择权，指在未来一定时期可以买卖的权利，是买方向卖方支付一定数量的权利金后，拥有的在未来一段时间内或未来某一特定日期，以事先商定的价格向卖方购买或出售一定数量标的物的权利，但不负有必须买进或卖出的义务。简单来说就是你将来可以以现在价格购买股票的权益，结算的时候以差值计算收益。但如果将来股票跌了，就一分钱都没有，所以期权意味着更高的风险和激励杠杆。期权的特点是期权为看涨期权，即公司股价在高于行权价的条件下，激励对象行权后才能获利，如公司股价低于行权价，激励对象可以选择不行权；还有，激励对象获得股票/股份必须通过“行权”才可获得。整体而言，期权最大的优点是需要有偿购买，加大了对激励对象的约束力度。不足之处在于需要激励对象花钱购买，激励对象风险大于股票期权。
期股是一种特殊的股票，指企业所有者出于激励员工的目的，以优惠的条件确定即将转让的股份数量与价格，受让员工通过部分首付，分期还款等方式，从协议签订之日起所获得的期待权性质的股份。在行使期股期间，期股权人享受所受让期股的收益权，但股份所有权与表决权仍然由公司原股东享有。
期权和期股有共同的特点，两者都是长期的激励方式。第一，两者的性质不同。期权是一种“权利”，期股却带有一种义务性，只要经营者选择了它，不管股份是涨还是跌，都得购买；第二，两者获得产权收益的时间不同。实施股票期权时，经营者在行权日之前不能买卖股份，因此不能获得收益。而期股，根据协议允许经营者在任期内用各种方式分期付款，最终获得本公司一定数量的股份，在获得股份之前可取得所购股份分红权等部分权益。
我们来聊聊限制性股份，就拿我们熟悉的经济适用房举个例子。我们知道咱们国家有一项住房的保障政策，那就是经济适用房，对于经济条件不宽裕的人来讲，他可以去申请到经济适用房，通常由于经济适用房一般它是在城市的边缘地带或者是郊区，所以房子的单价会比商品房低出很多，并且它的面积通常会比较小。但是这个申请到经济适用房资格的人，对他来讲在付完款项之后，这个经济适用房当时就可以入住了。那你想怎么装修都是可以的，但是它有一个限制性条件，通常产权在五年之内的，这个经济适用房是不能上市进行流通转让的，这也就是说，经济适用房的价格低，但是是有限制条件的，限制的是你买房人的转让权。如果你买到的是商品房，肯定没有这个转让限制。对吧？好，这个是我们说到的经济适用房，而限制性股权，它和经济适用房有很多的相似之处。
限制性股权是指按照预先确定的条件授予激励对象一定数量的本公司股权，激励对象只有在工作年限或业绩目标符合股权激励计划规定条件的，才能解锁限制性股票，才可出售股票并从中获益。你拿到了限制性股票可以像其他所有股东一样分红、享受其他股东权利，但是唯一的区别是，你手里的股票短期之内是不能转让的。
那什么情况下才能转让呢？通常有3个条件限制：第一个是时间条件。公司会规定只有你持有满三年/四年才能解除转让限制（行话叫“解锁”）。你要是没有干满一年就跑了，那手里的股票是要注销或回购的。第二个是业绩条件。除了满足时间条件之外，你还必须完成每年的业绩，这样才有资格解锁。第三个是额度条件。如果满足上述时间+业绩条件，这个时候就可以转让了，但是转让多少额度，也是有限定的。比如公司规定的解锁期是4年等等。
对于创业公司来说，一般创始团队的成员会选择“限制股”的方式进行授予，因为原始定价非常低，税负影响小，同时用限制股票慢慢解锁的方式，也可以以合理的价格赎回过早脱离团队的股票。之后加入的成员，往往通过期权方式激励，授予时无需交税，企业成本上也只需按照 1/5 进行计算，所以大量创业公司采用期权的方式进行员工激励，让员工共享企业长期成功的成果。同时也无需在企业急需现金的成长期付出大量现金。
中和商学院 国内股权激励领导者
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