数字货币行业不能忽视的“背面”，一文看懂比特币涨跌真相

数字货币行业不能忽视的“背面”，一文看懂比特币涨跌真相10万美元高度是否能企及？从比特币的价值谈其价格。——JEX CEO 陈欣

若比特币上涨至10万美元，其市值增量为美国GDP的8%。

比特币的价格在2017年冲顶2万美元后，大幅回落至6500美元附近，近期价格企稳后重新回到9000美元附近，相对于最高点的跌幅仍然超过50%。但比特币此前的价格走势从未让比特币的“信仰者们失望”，每一次大幅下跌后都能够再次强势上涨，并且相对于之前的高点走出数倍甚至是数十倍的涨幅。所以虽然价格大幅下跌，但很多投资者依然坚信比特币仍会大幅上涨，对于比特币2018年的价格，有些投资者仍是抱有极高的期望，3万美元，6万美元，甚至是10万美元。

那对比特币的价格和市场稍作研究，会发现比特币已经成长为一个庞然大物，像2016-2017这样的百倍涨幅似乎很难实现。以当前的价格9000美元计算，当前已经挖出的比特币数量已经达到1700万个，总市值已经超过1530亿美元。假如说比特币的价格上涨到3万美元，则比特币的市值将达到5100亿美元，若按照10万美元计算，则市值将是1.7万亿美元。

1.7万亿美元是什么概念？可以对比这样的一个数字：2017年美国的GDP为19万亿美元，也就是说，假如说比特币真的上涨到10万美元，那么比特币的总市值将会接近美国GDP的9%。而当前比特币的总市值只是美国GDP的0.8%。换句话说，若比特币上涨至10万美元，其市值增量为美国GDP的8%。要知道，在过去20年的时间里，美国的GDP每年的增长基本都在1%-2%。若要支撑比特币继续数倍数十倍的上涨，所需要的资金和资源将会是一个“天文数字”。

随着比特币真正使用价值的提高，比特币的价格将迎来第二波温和、持续的上涨。

价值始终是价格的基础，比特币的最大价值在于其“无国界通用货币”的属性。但比特币始终不是一个“常规产品”---其价格波动过于剧烈。无论是作为价值储存工具，还是支付工具，剧烈的价格波动并不是比特币使用价值的一味良药。过去几年比特币价格波动剧烈的主要原因在于，比特币的价值尚未收到广泛认可，并且其市值很小，导致一定数量的资金或资源进入或退出比特币的市场，就会导致其价格大幅波动，而一些追涨杀跌的“投机者”又进一步起到推波助澜的作用。剧烈的价格波动导致了比特币的“货币”使用价值未能得到发挥。

在涨涨跌跌的过程中，比特币已经成长为一个市值规模超过1千亿美元的产品，并且随着比特币价值逐渐受到认可，大量的财团、金融巨头也开始布局比特币。可以预见，在未来5年，比特币价格的波动性将会逐渐的减小，一方面，巨大的市场规模本身会缩小价格的波动，另一方面，专业投资机构的入场将会改变单纯得到追涨杀跌的市场格局，会在一定程度上平抑比特币价格的巨大波动。而在有了足够大的市值规模（可以支撑大规模的支付/储值/汇兑业务）和相对稳定的价格波动率后，比特币将可以真正发挥其“无国界货币”的属性，真正的投入到实际应用中去。而随着比特币真正使用价值的提高，比特币的价格将迎来第二波温和、持续的上涨。

在可以预见的未来，比特币以及其他各种代币的期货/期权以及其他衍生品市场将会迎来高速发展期在比特币的价格波动逐渐收窄后，比特币现货将会成为一个相对风险低、收益稳健的投资品种。而此时，对于追求高收益的用户来说，基于比特币以及其他代币的期货/期权品种将会成为更有吸引力的投资品种。另一方面，随着比特币的应用逐渐被开发和投入实际使用，对于比特币价格波动的风险管理/对冲需求将会快速的上升。应用方同样将需要通过交易期货/期权的方式来对其持有的比特币资产的风险进行管理。因此，在可以预见的未来，比特币以及其他各种代币的期货/期权以及其他衍生品市场将会迎来高速发展期。

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