与其向别人看齐，
不如坚持做好自己。
是非曲直，自在人心～～
周三:胡萝卜烧肉、番茄炒蛋、芋儿白菜、豆芽汤、
早晨爬起来，抬头居然还能看到一颗孤独的星星在晃悠，太意外了。
原本以为，今天的菜准备起来应该不那么费劲。然鹅，还是忙得个昏天暗地...
有偶然，也有必然。
今日学习:
香帅的北大金融学048
“投资银行”重点回顾。
一、什么是投资银行？
1.不做银行业务的银行。
投资银行虽然叫银行，但它不是商业银行，不做传统的“存贷汇”业务，而是做证券市场上的投融资业务。
2. 商业银行和投资银行是被要求严格分开经营的，投资银行由于受到的监管比较松，所以它能够进行很多的金融创新。
3.投资银行（券商）帮百姓开户（赚手续费）的零售经纪业务，在全球投行业里，占比很小，全球投资银行的主要业务是证券承销和兼并收购。
二、投资银行的传统业务。
1.证券的发行承销，是投资银行最传统、最赚钱的核心业务之一，企业的新股发行（IPO），就属于发行承销。
2.投行发行承销业务的核心竞争力是人脉资源和专业知识，拥有一张特别深厚的关系网尤为重要。
3.兼并收购是投资银行另一个重要业务领域，主要从四个方面帮助企业创造价值：规模和协同效应；分散风险，多元化经营；专业化瘦身；强强联合，资源互补。
4. 杠杆收购是一种特殊的兼并收购。所谓“杠杆”就是用很少的资金撬动很多的资源进行收购。
5. 杠杆收购成功的关键，是公司在收购前后一直保持稳定的现金流或利润，并且拥有一个靠谱的管理层。不过即便如此，杠杆率也要适中，极高的杠杆率意味着企业负债会非常高，很容易被拖垮。
6.什么是恶意收购？恶意收购对应的是协议收购，判别标准是目标公司的董事会是否同意达成收购协议。在恶意收购发生时，目标企业也不会乖乖就范，投资银行的角色帮助企业进行反击的策略。
三、投资银行的一系列金融创新。
1.零售经纪是投行为散户提供的证券交易中介服务。零售经纪极其重要，是全球金融民主化的开端。在零售经纪商业模式上做一点微小的改进，都可能成为了不起的金融创新。
2.垃圾债是典型的金融创新，它其实并不垃圾，是指那些高风险的债券，因为投资人的本金保障比较低，所以会要求高回报率。
3.量化交易也是重要的金融创新，它是指通过挖掘海量数据，寻找规律，然后用计算机对规律进行自动的计算和决策，最终获得高收益。如果金融市场的规律发生变化，量化交易就会面临巨大的风险。
4..智能投顾、机器人选股、P2P等等都属于金融创新。如果想做得好，就要拥有高质量的大数据、高技术含量的算法，以及风控方面的高技术壁垒。这几点，都可以用来判断一个金融创新产品靠不靠谱。
5.资产证劵化，就是把可以产生未来现金流的资产转化成证券卖出去。
6.资产证券化打破了金融市场的分业经营，把直接融资市场和间接融资市场连接起来，为大量的金融创新提供了一个良好的土壤。
7.偿还能力很低的贷款被称为“次级贷款”，如果“次贷” 通过资产证劵化，被包装成了金融产品，在市面上流行，就可能产生次贷危机。
8．资产证券化本身是中性的，它对资产进行了切割和排列，重新分配了风险，但它没有消灭风险。决定资产证劵化好坏的最大因素，还是基础资产的质量。
9.现金贷是风险非常高的贷款，因为它没法追踪资金的去向，没法准确预估违约的风险。
四、投行发展的底层逻辑。
1. 投行的业务千变万化，但都离不开金融市场的两根主线：资金面的变化和监管面的变化，它们就好像是DNA的双螺旋一样，决定了投行的发展过程。
2.投资银行的业务五花八门，但实际上底层逻辑都是做资金市场的中介，把投资人的钱介绍给融资人。
只不过，资本市场在历史上经历了资本稀缺到富余的过程，所以投行的业务模式也发生了相应的变化，总体来说是以融资为主变为以投资为主。
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