01 4.34亿美金的F轮

8月12日，知乎官方宣布完成F轮4.34亿美元融资，融资由快手领投、百度跟投，“老朋友”腾讯和今日资本继续跟投。F轮融资后，估值在35亿美金左右。

知乎CEO周源表示：知乎将与快手和百度进行紧密的多边合作，共同致力于优质内容的发现、传播和形态升级，不断加强社区建设。同时知乎团队初心不改，会继续独立发展。

02 「知乎」视角的三结义

第一个方面，先拿一笔钱提前做好过冬的贮备。

未来市场上的钱可能会吃紧，融资环境可能会恶化，那么在市场上不好融资之前，先拿一笔钱提前做好过冬的贮备，是个非常不错的选择。

第二个方面，知乎需要快手来不断拓展自己的边界，加速自身的商业化，以及视频推荐能力。

一个优秀的正反馈的社交网络，就像是ICO发币一样。

（1）每个新的社交网络都会发布一种新形式的社交资本，即代币；

（2）用户必须出示工作量证明以获得代币；

（3）随着时间的推移，在每个社交网络上挖掘新的代币变得越来越难，无形中形成了一种内在的稀缺性。

工作量证明是非常重要的，如果“社交资本”来的过于的容易，那么社交资本本身就将失去价值。2011年刚开始上线的时候，知乎最初的工作量证明门槛，就是小范围的高管和大V的讨论分享平台进行内测（邀请注册制度），当时的知乎无疑是最具精英气质的漏斗，最好的能彰显精英人设的产品。学历和高管，是最好的工作量证明门槛！

彼时各路行业大牛云集，“211的不敢说话，985刚到门槛，至少是个常青藤”成了当时知乎的真实的写照。

可是总归是要恰饭的嘛，数据要做起来。到2013年3月开始对外开放公测，知乎的用户慢慢变成大学学生群体，最终不断延伸到所有普通人。截至2018年11月底，知乎注册用户数已超过2.2亿。知乎，也从“知识的海洋”，变成了“有知识的海洋”。

直播/短视频和社区/搜索已经难以清晰的界定彼此的边界。知乎走了自上而下的道路，而快手，走了自下而上的道路。周源和宿华在中间，不期而遇了。

商业变现、带货能力方面，知乎也需要向快手取经。2018 年快手首届“卖货节”，带货量非常喜人。快手头部红人“散打哥”一天之内带货量超过1. 6 亿，其直播当天同时在线人数超过 100 万， 3 小时卖出 5000 万货。

第三个方面，知乎需要百度流量。

优质的内容，要有足够多的读者进行匹配，才能产生更大的价值。通过百度的合作，可以预见的是，知乎将获得百度更多的流量分发。

03 「百度」视角下的三结义

百度的市场地位一直在下滑，截至8月14日收盘，百度总市值331.99亿美元，而网易总市值335.42亿美元。网易的市值，超过了百度。

百度市场地位下滑的其中一个原因是，包括淘宝和微信等平台，自立山头形成“信息孤岛”，不提供数据给搜索引擎。这就会导致，百度上能搜索到有价值的信息的难度在不断加大，大量有价值的信息甚至无法获取从而导致搜索引擎本身的价值也在降低。

身边的很多朋友，甚至是时事新闻搜微博，专业知识搜知乎，唯独没有百度。

百度这次投资知乎，第一个方面，能够打通一部分信息孤岛并给百度带来的一个重要资源——远远不断高质量的内容。信息孤岛的打通，能够提高百度的搜索引擎价值，而源源不断的内容，又能够对自身的百家号的内容，做有力的补充和差异化的打法。

第二个方面，扩展小程序生态。8月14日，百度宣布旗下主力产品百度App日活破2亿。百度App布局的“百家号+小程序”内容+服务生态，知乎以“小程序”的形式能够对整个生态进行扩充。

值得一提的是，除了知乎，「凯叔将故事」、「有赞」等平台也前后获得了百度的投资，这些都能够是百度在小程序端的发力和布局 。

第三个方面，就是可以硬钢一波头条，头条做搜索，可是挖了竞争对手的人。

这口气咽不下，那就要想办法“失之东隅收之桑榆”，在其他的地方刚一波，通过扶持流量给知乎，对头条的问答平台——悟空问答，形成有效的打击。

04 「快手」视角下的三结义

字节跳动做了悟空问答，对应三结义的知乎；字节跳动做了搜索，对应了这边的百度；还有三兄弟的最后一个，快手，对应的是字节跳动的抖音和火杀小视频。

快手的投资，第一个方面，可以扩展自身的赛道，不用自己做图文，就能够补足自己的图文领域的相对短板。让自己在和竞争对手的竞争中，获得更加丰满的羽翼。

第二个方面，知乎能够让快手更快的进行“圈层渗透”，快手自身一直给人一个感觉就是农村包围城市的路线，虽然现在快手的DAU也是突飞猛进，但是在科技、法律等领域的内容，还相对比较薄弱，而这部分刚好是知乎深耕多年的。

第三个方面，同前面百度视角的第三个方面。

05 知乎另外几个结义的兄弟

2015年9月，知乎迎来5500万美元的C轮融资，投资方名单中出现腾讯投资、搜狗的身影，启明创投、创新工场、赛富投资基金也再次跟投；2017年1月12日，由今日资本领投，腾讯投资、搜狗、启明创投、创新工场、赛富投资基金等原有股东全部跟投的D轮融资，总金额达1亿美元。

2015年，搜狗和知乎的发布会之后，在搜狗搜索中可以使用搜知乎功能了（此功能目前还在）。搜狗搜索加入之前，知乎站内搜索可以说是饱受吐槽。知乎接入搜狗以后，用户能搜索到的就不仅仅是问题和答案，还可以搜索到“人”，即适合解答问题的相关专业人士。

对搜狗搜索来说，知乎本来是“我有你没有”，那么知乎的内容检索，对搜狗就是一个独家优势。现如今百度介入进来，对搜狗是个小利空，长期看来应该不小的影响。

另一个结义的兄弟是从C轮投资到现在的腾讯，态度则是敌人的敌人是朋友，腾讯要对抗阿里，于是就有了和京东的深度合作补齐自身电商短板；腾讯要对抗字节跳动，就有了对知乎的投资。

前有腾讯和京东的合作，后有阿里&抖音70亿元独家年框协议，2019年6月25日，据《晚点LatePost》报道：抖音与淘宝签订了70亿元的年度框架协议，其中60亿元广告，10亿元电商佣金。

而前面提到的快手也在近期和拼多多达成战略级合作协议，合作内容包括广告投放和直播电商两大板块，而快手后续的融资中可能会直接引入来自拼多多和腾讯方面的战略入股。

这一次合作，除了快手自身的业务层面需求外相信也有一部分是针对此前抖音和淘宝的年框合作。

深入探究一下这些互联网巨头之间的交叉合作、投资行为产生的原因，除了自身业务的需求和边界的扩张之外，我认为更重要的是源于“巨头们”深深的不安全感。

你A公司跟我的竞品公司B达成了合作，那这个合作对我来说就是巨大的威胁，我要么自己跟A洽谈类似的合作，要么马上找C（A的精品）去谈合作。

如果不想办法把一切可能的业务模式和流量尽可能多的紧紧握在自己的手中，就始终没有安全感。

你不投资，别人就会投资，你就会受制于人，就有被颠覆的“可能性”。互害型竞争中陷入囚徒困境，没有哪家公司敢把自己的命脉放在别人手里。

不过说起来，Facebook好像也没有做过游戏和电商。

06 「知乎」的生存之道

知乎的发展壮大过程中所显现出的生存之道——多交朋友少站队，利用自己的优势与世界进行交流，它有“朋友”：搜狗、百度、腾讯、快手，甚至包括京东和爱奇艺（199联名会员卡）。

知乎有敌人吗？也不是没有，不过知乎的国内同类竞争对手好像都没有做的太好的，很多都不温不火甚至是折戟沉沙。从阿里的“凿凿”到头条的“悟空问答”，目前都没有看到爆发性增长的狠劲。

放眼全球，Quora算是一个。Quora 类似知乎也是一个问答网站，由Facebook前雇员于2009年6月创办，一开始也是采用邀请制，随后在2010年6月21日向公众开放。到目前看来，知乎和Quora走的路线又不是完全相同的。

搜索不行，饱受吐糟，于是知乎就找搜狗合作；缺流量，缺分发，就找百度合作；缺视频推荐优化，缺商业化，就找快手合作了。缺什么，补什么，轻装上阵，“敏捷开发”。

就是这样一个没有什么“敌人”，又有很多“朋友”的知乎，能够让自己在融资的过程中成为了各大巨头中间左右逢源的“香饽饽”，在融资的时候中也能够给予更高的估值。

不因自己的强大而去藐视任何一个对手，也不因为自己发达而忘记自己的劣势，始终在维持平衡，与其他巨头保持交好。

胜友如云的人，从未被亏待过。