一、企业创造价值的新模式：兼并收购
投资银行的另一个核心业务，就是兼并收购。我们的两大巨头，阿里和腾讯，这几年收购了大大小小几百家有企业。为什么市场上会发生这么多的兼并收购行为呢？这么做是为了通过资产的重组来提高效率，实现价值。具体模式如下“
1、规模和协同效应
如果企业太小，太分散的话，大家各自为政，市场分割，就不利于业务的协同和行业的标准化，这样就会产生一个成本过高，效率过低的现象。这时兼并收购就可以大幅度地提高效率。现在很多大公司都是通过兼并收购来的，在这个基础上，产生了规模和协同效应。
2、分散风险，多元化经营
一个企业如果业务很单一的话，它可能就会受到行业景气与否的影响，如果把自己的业务拓展到其他的领域，就可以规避这种周期性的风险。这种兼并收购可以分为纵向的，就是并购上下游的企业，产生协同效应；也可以是横向的，就是跨界拓展业务范围，经营不同的行业，可以降低风险。
3、专业化瘦身
就是把那些自己不擅长的业务、非核心的业务，不太好管理的业务分出去，分给别人管理，这样做各得其所。这样企业的效率大大提高了，突出主营业务，增强企业核心竞争力。
4、强强联合
不同的企业特性不一样，如果把资源放在一起，可能有很强的互补作用，而且甚至更可能产生化学作用，让彼此变得更强，还可以开拓更大的市场，达到一加一大于二的效果。比如腾讯收购永辉超市就是看中线上资源和线下资源的结合，强强联合，要把新零售这么一个巨大市场的潜力给挖掘出来。
兼并收购的业务模式是投资银行创造出来的，他们发现了这种创造价值的机会，又有很好的资源去整合和推动，还有各种专业知识保证。所以投资银行不仅发明创造了各种兼并收购的模式，而且推动了整个兼并收购业务的发展。
二、杠杆收购
用很少的自有资金去撬动很多的外部资金来进行收购，就像是用了一根很长的杠杆。就是借钱买企业，然后用四两拨千斤的办法取得企业的所有权。杠杆收购可以让多方共赢，企业家把企业卖了套现，而且保留了经营权，投资银行在中间更是大赚一笔，而借款给投行的债权人就获得了稳健的利息收益。尤其是对家族企业，可以换掉不得力的管理层，提高企业的运营效率和估值水平，让中小股东受益。但是要实现多方共赢的局面是有条件的：
1、首先得保证被收购的企业现金流或利润是非常地充沛和稳定的。
2、管理层得靠谱、有能力，可以使企业的经营业绩大幅度地提高。
3、杠杆也要适中，融资计划要和企业的经营状况相吻合。很高的负债率也很容易拖垮企业。
我国未来的趋势，会出现一批杠杆收购的浪潮，很多企业会被进入杠杆收购的视野，这些目标企业的股价会出现很大的溢价，是我们普通人很好的投资机会。
三、抵御门口的野蛮人
面对以取得企业的控制权，控制董事会，架空原有的管理层为目的的强制恶意收购，这些目标企业不愿意就范，会奋起反抗，就会出台很多反收购的策略，击退收购者。
什么是毒丸计划？就是向除恶意收购者以外的老股东发行价格低于价格购买新发的股票，让恶意收购者的股份稀释掉，让他们持有的股票不超过20%，要不就成为了目标公司的实际控制人。
白衣骑士计划？在中国，实施的是法定资本制，企业要发行新股，必须通过股东大会，那么作为大股东，是不可能同意专门针对自己的毒丸计划的。那企业就只能去找一个跟自己的企业有合作关系，但又不想控制企业的有钱人来控股自己，驱逐那个不受欢迎的恶意收购者。
对于投资者而言，被恶意收购盯上的企业，一般来说都是好企业，如果成为他们的股东，那股票溢价的可能性是很高的，有研究表明，短期的平均溢价可以达到30%以上，所以，发生这种恶意收购的事情时，目标企业一般是非常好的投资标的。
四、 创始人怎么用较少的股权控制上市公司？
使用双重股权结构，让创业者能够用较少的股份控制企业。一般的上市公司是同股同权，一股就意味着一票，好的公司快速发展，会经历多轮融资，那么创业团队的股权就会被稀释掉了。为什么我国大名鼎鼎BATJ不在A股上市，其中一个重要原因就是纽交所实行的A/B股制度，公司发行股票的时候发行两种，一种叫A股，一种叫B股。A型的股票就卖给我们这些普通的公众，B型的股票由管理层持有。B型股票的投票权是A型的10倍。所以马云用10%的股权就完全可以控制阿里了。
除了双重股权结构以外，现在很多明星企业上市过程中，也有另外一个趋势，就是对单个投行的依赖越来越少了。这个世界是钱越来越不值钱，创业者独一无二的人力价值越来越值钱的时代。
五、“垄断”不是贬义词
兼并收购会不断地扩大企业规模，当然是会改进效率，降低成本的，但是也有可能形成垄断。垄断到底是好是坏呢？垄断不一定是坏事。互联网时代是一个强者恒强的时代，网络效应会加快各种资源的集聚，形成垄断，但是这些企业为了维护自己的垄断地位会不断地改进技术，找高服务质量，和社会一起共赢成长。而且垄断是一个动态的过程，没有哪一种垄断是永久保持的，这些垄断企业都处在一个动态变化的过程中，它们会不断地遇到潜在的竞争者。
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