一，概念

在众多财报数据中，巴菲特最看重的就是为数不多的指标中就包括了ROE！ROE是净资产收益率的英文简称，台湾称其为 股东报酬率。我们买一家公司的股票，就是他们的股东，我们投入的钱收益有多少，看ROE就知道了。

简单的理解：2017年初，甲乙分别出资20W投资店铺，到去年年底，甲投资的店铺净利润1W，他去年的ROE就是1/20=5%；乙投资的店铺净利润5W，他去年的ROE就是5/20=25%。谁的店铺赚钱能力强，一目了然。

因此，ROE是衡量一家公司赚钱能力的重要指标，数值越高，说明投资带来的收益越高。

二，公式和计算

股东报酬率(ROE)=归属于母公司所有者的净利润/平均归属母公司股东权益总额。

以 片仔癀为例，计算其2017年的股东报酬率（净资产收益率）ROE。

分子：归属于母公司所有者的净利润，见利润表为8.07亿元。

分母：平均归属于母公司股东权益总额=（期初+期末总计）/2（期初=上期期末）

在EXCEL里面找不到归属于母公司所有者权益一项，在财报说里面查找2016，2017的数据为34.93亿元和41.36亿元

因此，2017年片仔癀的ROE=8.07/[（34.93+41.36）/2]=21.15%。

与财报说对比，基本一致。

三，判断标准

一家公司，ROE能达到10%就不错了，叱咤风云市场多年的MJ老师给出的指标就是：

1、ROE>20%，是非常棒的公司。别存在幻想，10万几年后会变几千万，这不现实。股神老巴的年化收益不过20%多一点，我们何德何能超过他！但也别小看年化报酬率20%，长期复利收益能高于20%，就是股神级别的投资，这是时间复利的力量！

2、ROE<7%,可能就是不值得投资的公司。主要是有以下两方面原因：

（1）资金成本（利息）一般为2%~7%，至少要能保本吧；

（2）机会成本。如果我们的钱投了ROE偏低的公司，这笔钱就不能投ROE更高的公司，会错失机会！

四，巴菲特非常重视的三个指标

巴菲特说：投资必须是理性的，如果你不能理解它，那就不要做。他并购公司的条件之一就是这个公司是他非常了解的公司，可以推断未来五年的盈利能力和竞争地位。

（1）长期稳定的获利能力：获利能力只看三年是不够的，最好五年一起看，真的假不了，假的这不了。假账会越做越好，如果新闻爆出大公司CFO（首席财务官）离职，一般要注意下这家公司的财报是不是有问题

（2）自由现金流量：现金为王。

（3）股东报酬率（ROE)：＞20%非常好！＜7%不要投！优秀的企业往往有一个共性：拥有长期的，可持续的高ROE。

总体而言，ROE是我们挑选行业或公司时很重要的一个指标，长期持有股票的最终收益应该和ROE基本一致。但ROE反映的只是过去的成绩，未来是否能继续保持，要结合公司的现金流情况，公司新闻动态，五年ROE趋势以及该行业前景等因素综合考虑。