书籍：《彼得·林奇的成功投资》169-223页
作者：彩虹
字数：643
正文：一家公司具有投资价值，是因为我们相信这家公司未来的价值比现在的价值更高，我们可以归结为两点：收益和资产。
特别是收益，长期来看，公司收益的波动最终决定了价格的波动。而市盈率是用来描述股价与收益之间关系的一个简单的数字指标。
关于市盈率可以看作一家上市公司获得的收益，可以使投资者收回最初投资成本所需的年数，前提是要假定公司，每年的收益保持不变。
千万不要买入市盈率特别高的股票。如果一家公司的市盈率非常高，那么未来他的收益必须持续保持令人难以置信的高增长速度，才能维持投资者过去为其支付的高股价。
你会发现缓慢增长型公司的股票市盈率趋于最低，而快速增长型公司股票的市盈率是最高的，周期性公司股票的市盈率，在介于两者之间。
公用事业公司股票的平均市盈率7～9倍，低于稳定增长型公司的平均市盈率这段时间是10～14倍，相应稳定增长型公司的平均市盈率又低于快速增长型公司的平均市盈率14～20倍。
股票市场整体的市盈率水平，对于判断市场整体上市被高估还是低估是一个很好的风向标。
当你发现有一些股票的价格相对于其收益水平明显已经上涨到非常不合理的高度时，很可能市场上大多数股票的价格，相对于其收益水平也已经上涨到非常不合理的高度。
利率水平对市盈率水平有很大的影响。这是由于在市盈率在利率较低时债券的投资吸引力降低，投资者愿意在购买股票时支付更高的价格。
但是除了市盈率之外，在牛市市场中形成的令人难以置信的热观情绪，能够把市盈率哄抬到一个令人匪夷所思的水平。
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