文 ／ Yo哥时间
余额宝如今也算是一个家喻户晓的现象级产品了，宝宝这一次又被限额了，相信对于绝大多数有钱的理财小白们而言，这无疑是又一次被阻隔在了财富大门之外啊，心痛之余不免有些悲凉……
今天Yo哥就尝试从自己的所想所闻出发，来和大家聊聊这余额宝为什么在两个多月的时间内被连续限额，这背后的金融逻辑究竟是怎样的一回事儿呢？以及在限额之后，我们普通小白朋友们又该如何更好的理财？
首先，在8月11日天弘基金发布公告称：自8月14日起调整余额宝个人交易账户持有额度，上限调整为10万份，已有存量不受影响。
也就是说从8月14日起，个人余额宝的总金额已经超过10万元的不可再转入一分钱（每日收益和转出及消费等均不受影响），没有超过10万元的可以继续转入直至到达10万元为止！
有朋友应该还记得，早在今年的5月27日，余额宝也曾被限额了，那次是从100万直接下调至25万，下调力度可谓是惊为天人呐，吓得Yo哥赶紧往余额宝又转入了一块钱，激动之情难以言表，唯有表情包可以衬托啊……
开森
那么为什么余额宝一次又一次被限额呢？
在过去啊，普通老百姓把钱存进银行，银行只是支付非常微薄的利息，要想获得银行高息存款利率的，那都得是非常非常大的存单才行，动辄成百上千万的存款，这可都不是我们这平民小老百姓玩得起了。
而余额宝的横空出世，极大的降低了普通老百姓的投资理财门槛，可以让屌丝大众也能够参与到投资理财的队伍中来，而不是被银行一次又一次的压榨没有发言权，Yo哥觉得这是余额宝做出的最大的贡献，为普惠金融的发展开了一个非常好的头，因此也备受老百姓的追捧和喜爱了，此处应该是有掌声的。
掌声雷鸣
随着宝宝的不断壮大，其肩负的责任和风险也与日俱增。据天弘基金货币市场基金日前发布2017年第二季度报告显示，截止6月30日，余额宝净资产净值已经超过了1.43万亿，第二季度利润为128亿，环比2017年第一季度末的1.14万亿，余额宝本季度资产增加了近3000亿元！
或许大家对这些数字并不敏感，因为MD太大了，我从来没有见过这么多钱啊，其实我们对比下就一目了然了，这意味着余额宝的资金规模已经超过了招商银行2016年年底的个人活期和定期存款的总额，成为货币基金市场的Number.1了，全球排行第一的货币基金，没错，余额宝本身就是对接的货币基金，这是划时代的成绩！
拥有着如此庞大资金量的货币基金，余额宝本身也面临着重大的风险管控问题，因为货币基金本身不同于银行存款，是有一定风险的虽然风险极小，但是在某些极端条件下也不容忽视，尤其是这么庞大体量的货币基金一旦发生系统性风险，那将面临的就不是一般意义上的风险了，蝴蝶效应更有可能引发全球性的金融危机。
我们都知道余额宝是T+0当天到账的，而众多理财产品最短也要T+1才能到账，那么余额宝为何会支付比银行高十多倍的利息，而且到账服务还是T+0的？这个问题值得我们来深思……
首先我们就要清楚的了解余额宝究竟是怎么赚钱的？
余额宝作为货币基金可投资的标的主要为国债、银行定期存款、银行协议存款、大额存单、中长期优质债券和央行票据、有价证券及其他法律规定的低风险金融产品等，目前余额宝绝大多数投资比重都在银行协议存款。
如上Yo哥提到过，要想获得银行高利率，必须得是大额存单才行，余额宝的出现为屌丝群体赢得了话语权，面对一群小散户银行是不屑于与之谈判的，但这群小散户的钱聚拢在一起形成一定的规模，银行就不得不考虑放下身段以支付高息来获得存款了。
那就又有小白同学疑惑了，银行要那么多存款干嘛，还要支付高息，这不傻吗？这里Yo哥就要严重批评下这类小白同学了，因为银行也要赚钱呐，银行是靠什么来赚钱的？不就是通过借贷的差额来赚钱的嘛，通过不断的吸储才有更多的钱用于贷款，而贷款的利率……你们懂得（下期Yo哥会专门写一篇文章来为大家解读下）。
这就是余额宝投资于银行等金融产品可以获得高回报的最本质的逻辑所在了。那么这和余额宝限额又有什么关系呢？
在8月11日，央行发布了2017年第二季度《货币政策执行报告》。根据该报告，央行拟于2018年一季度评估时起，讲资产闺女5000亿元以上的一行发型的一年以内同业存单纳入MAP（宏观审慎评估体系）同业负债展播指标进行考核。
几乎在同一时间，余额宝就又被限额了？这显然不是巧合。
同业存单，大家可以理解为银行内部之间相互借钱的一种凭证，具有非常高的安全性和一定的高收益，而这正是余额宝这类大资金体量的货币基金的最佳投资标的，所以近两年同业存单发展速度非常快，由于利益驱使，同业存单背后的金融风险不断放大，银行通过同业存单融资在用于投资一定高风险产品以为博取高收益，一定程度上放大了金融杠杆，央行这一报告，显然是对同业存单进行了限制，那么对于余额宝而言，可投资的标的物就少了，这非常影响其稳定的高收益。
另一方面，由于余额宝是T+0当天到账的，那么它就不可能将所有的资金都用于投资，肯定会留有一部分资金以应对大家每天的转出提现和购物消费的，这部分资金就形成了一个小小的资金池，而根据量化模型可以大致推断出这部分资金的数额。
氮素，在极端情况下（比如股市鼎盛时期，经济持续萧条和萎靡时期等等），难免不会出现同一时间大家转出大笔资金用作他处的情况，一旦发生此类挤兑情形，基金公司就需要自掏腰包垫资以应对这类极端情况，但当此类情形不断被放大后，就会出现系统性风险了，虽然概率很低，但是为了最大程度上规避此类风险，提前做好应对措施也是很有必要的，从这一点来看，余额宝限额也是势在必行了。
不知大家有没有发现，在我们打开余额宝的时候，页面会有意无意的提示我们优化投资这样的引导，没错，这就是Yo哥想说的另外一个原因了。余额宝作为一个初期吸引用户并放大品牌知名度的使命显然已经超额完成，再进一步的加快步伐显然已经没有多大的意义了，与此同时而带来的风险却是与日俱增的，余额宝显然也是意识到了这一点。
所以在余额宝产品里面，其更是推荐了很多其他收益远高于余额宝的货币基金，更像是将余额宝作为一个流量入口来为这些产品引流的目的，那这样做又有何好处呢？我猜想这是要缔造更多的余额宝啊！马爸爸的金融帝国之梦果然够远大，我仿佛已经闻到了蚂蚁金服未来将成为金融界又一巨无霸的气息了。
不知不觉已经零零散散的码了这么多了，看的大家应该也是云里雾里的，那Yo哥就来总结一下吧：
Yo哥总结
1. 央行对于同业存单的政策及管控，影响了余额宝等货币基金的投资标的 物门槛变高，余额宝内部资金流动性太强，不利于其长远发展，所以限 额势在必行；
2. 庞大的资金体量，在某些极端的情况下具有一定程度的挤兑风险，其所 可能带来的风险是不可控的，急需优化风控模型，所以个人账户限额势 在必行；
3. 出于蚂蚁金服自身考虑，发展更多金融产品及其衍生品更有利于企业的 基业长青，对余额宝限额并将其作为流量入口，看起来也似乎说的通。
以上就是Yo哥从自己的所想和所闻出发，对余额宝限额的粗浅认识，希望能够最大程度上解答大家的一些疑惑，尤其是很多刚刚入门的小白同学们，我们只有更加细致的认识余额宝等金融产品，才能做出更加有益于我们的理财规划。
现在余额宝限额了，那对于风险承受能力比较低的你，多余的闲散资金又该投向何方呢？目前市场上收益高于余额宝的货币基金也有很多，Yo哥这里就不一一推荐了，大家有兴趣的可以在文末留言一起互动……
写在最后
余额宝等货币基金作为风险低，收益远高于银行定期存款利率，是家庭日常闲散资金的最佳投资标的，只有更深的了解货币基金本质，才能让其更好的为我们服务，共勉！
- M A R K
Yo 哥（更多干货文章，请关注公众号：Yo哥时间）
一枚互联网行业的搬运工，好理财，好阅读，好跑步的三好青年
让我们一起简单相信、傻傻坚持，迈向理财达人之路吧……
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