证券系理财产品

引言：提起证券固有思维总是和股票划等号，风险厌恶者甚至谈股色变。那么，当证券遇上理财，风险和收益碰撞，到底该如何理性的认识证券性理财产品呢？

1 定义

（1） 各类股票型集合资产管理计划（投资标的风险高）。

（2） 现金管理类理财产品。（后续主要介绍与讨论的产品）

2 产生原因

（1) 中国股民比例高；

（2) 股民有巨额资金沉淀在证券公司；

（3) 余额宝的启发。

股民有沉淀在证券公司的资金，并且暂时不买股票，就会考虑证券系理财产品，流动性非常高，一般不超过3个月。

3 认识国债逆回购。

（1） 在证券交易系统中，可以选择的理财产品种类有很多，国债逆回购是一种常见的现金管理类理财产品。

（2） 定义：指资金持有人通过国债回购市场，把自己的资金借出去，从而获得固定的利息收益；而债券持有人将国债质押，而获得这笔资金的使用权，到约定的时间，还本并支付一定的利息，从而赎回债券。

（3） 资金持有人和债券持有人之间的交易，债券持有人即为正回购方，资金持有人为逆回购方。证券交易所充当中介 执行 监督的作用，期初冻结国债，期末，划转本息。

（4） 作为资金融出方，股民在交易所进行逆回购的交易对手是结算中心。如果，融资方到期不能按期还款，结算中心会先垫付资金给股民。因此，国债逆回购的安全性超强，基本等于国债。

4 国债逆回购操作指南。

（1） 投资者选择有此业务的证券公司营业部进行开户。

（2） 起始交易金额：上交所 10万元起，且须为10万元的整数倍；深交所 1000元起，且须为1000元整数倍。

（3） 操作时间：上午9：15-11：30,下午 13：00-15：00，股票账户操作下单。

（4） 输入对应品种的国债逆回购交易代码后，一定要选择“卖出”，相当于是把钱当作商品卖出，和普通的股票操作不一样，请注意。

（5） 国债逆回购本息到账时间：如N天期逆回购，交易时间T，到账可用时间 T+N+0,可取（转）时间 T+N+1；

（6） 操作技巧：即使不炒股，也可开户备用；在月末 季末 年末 节假日前等关键时间点进行操作（原因：资金面紧缩，收益飙升，收益高。例如五一假期前，6月底，12月月末等）；股票在不做股票的时候，每天可参与逆回购，增加总体收益。

5 认识场内货币基金：也是一种常见的现金管理类理财产品，指的是可以在证券交易所流通的货币基金。场内，指的是证券交易所场内。场内货币基金不但传承了传统货币基金作为现金管理类工具的收益型优势，而且操作非常方便，并不耽误买卖股票。

（1） 申赎型：只能在场内申购赎回，不能再场内买卖交易。

（2） 交易型：场内申购赎回，也可场内T+0买卖。

（3） 交易兼申赎型：场内T+0买卖，也可场内T+0申购赎回。

（申赎：基民与基金公司间的申购赎回，是一级市场； 交易：基民与基民之间的买卖，是二级市场。）

6 申赎型场内货币基金：代码是以519开头，这一类产品只能在场内进行申赎，而无法进行交易，相对于普通的货币基金，它的申赎的资金使用效率比较高。

（1） 计息规则：算头不算尾，T日申购，T日享受收益，T日赎回，T日不享受收益。

（2） 交易规则：T日申购，T+1日可赎回；T日赎回，T日资金可用，T+1日可转可取。

7 交易型场内货币基金：代码以511开头，在场内进行申购赎回以外，还可以在场内进行T+0交易，即可以当日买卖。（这一点相较于国债逆回购来说，就更加灵活，可以做股票和货币市场基金的灵活转换。）

（1） 计息规则：

交易“算头不算尾”：T日买入，T日享受收益；T日卖出，T日不享受收益；

申赎“算尾不算头”：T日申购，T+1日开始享受收益，T日赎回，T日享受收益，T+1日开始不享受收益。

（2） 交易规则：

交易：T日买入，T日可赎可卖，T日卖出，资金T日可用，T+1日可取；

申赎：T日申购，T+2日可卖可赎，T日赎回，资金T+2日可用可取；

（3） 折溢价：

折价：基金交易价格低于单位净值；

溢价：基金交易价格高于单位净值；

股票可通过折价买入，溢价卖出获得价差收益。

8  交易兼申赎型场内货币基金：代码以159开头，既可以在市场上T+0交易，又可用T+0赎回，这是目前市场上交易效率最高的场内货币基金。

（1） 计息规则：

不算头：T日申购或买入，T日不享受收益，T+1日开始享受收益；

算尾：T日赎回或卖出，T日享受收益，T+1日不享受收益。

（2）交易规则：

交易：T日买入，T日可赎可卖，T日卖出，资金T日可用，T+1日可取可转；

申赎：T日申购，T+2日可卖可赎，T日赎回，资金T日可用，T+1日可取可转账；

（3）折溢价：

折价：基金交易价格低于单位净值；

溢价：如果没有最低申购额度的限制，理论上不应出现溢价；

9场内货币基金操作技巧

（1） 基础操作：低买高卖，赚取差价；折价交易时：买入，然后赎回+溢价交易时，申购，然后赎回。

（2） 复杂操作：周末策略，周四买入“算尾不算头”，周五卖出；仍然可享受 周五周六周日的收益；将周五卖出的资金买入“算头不算尾”基金，也可享受 周五周六周日的收益，相当于周五六日的双份收益。